房地产行业周报：年内第三次LPR调降落地

行业研究|行业周报 看好（维持） 年内第三次LPR调降落地 房地产行业 国家/地区中国 行业房地产行业 报告发布日期2024年10月29日 核心观点 本周市场回顾。第43周房地产指数强于沪深300指数，强于创业板指数。房地产板 块较沪深300指数相对收益为2.2%。沪深300指数报收3956.42，周度涨幅为0.8%；创业板指数报收2238.90，周度涨幅2.0%；房地产指数（申万）报收 2268.60，周度涨幅为3.0%。 地方政策方面。合肥、银川、成都、攀枝花、陕西汉中和苏州调整公积金政策；常德、湖北荆门推行住房补贴；深圳住宅装修补贴升级；山东日照市统一住房贷款首付比例至15%；北京房产居住权登记拟出台新规；烟台加快现房销售试点步伐；东 营市七项新政优化房地产市场加大金融支持力度。 本周新房销量较第42周减少，二手房销售量较第42周减少。第43周44大城市新房销售为2.58万套，较第42周减少6.6%；21大城市二手房销售2.3万套，较第42周减少6.7%。库存量较第42周减少，库销比较第42周减少。截至第43周，18大城市库存为83.6万套，较第42周减少9.7万套；库销比为21.5个月，较第42周减少3.5个月。本土地市场活跃度较第42周上升。第43周36大城市市本级合计成 交土地53块。土地出让金增加。2024年第43周36大城市市本级土地出让金为 486.68亿元，较第42周增加359.78亿元。平均溢价率上升。2024年第43周36 赵旭翔zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 孙怡萱sunyixuan@orientsec.com.cn 城中村改造加快2024-10-21 大城市市本级土地成交平均溢价率2.3%，较第42周上升0.6%。第43周36大城市 流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为118块。 投资建议与投资标的 重点公司公告。中天服务、南京高科、天地源、卧龙地产、联发股份、合肥城建、特发服务发布2024年第三季度报告。首开股份、合肥城建发布关于关联交易的公告。 年内第三次LPR调降落地，较前期下调25个基点。10月21日新一期LPR发布，5年期以上LPR下调25个基点至3.6%，这已是LPR年内第三次调降，年内累计下降60个基点。对于存量房贷而言，10月25日大部分存量房贷利率完成批量下调 （当前房贷利率高于LPR-30BP的，除在北上深等地且为二套房贷款的情形外，统一调整为LPR-30BP），之后存量房贷利率可再下调25个基点。今年LPR的三次下调以及本轮存量房贷利率政策，体现出管理层改善居民现金流的想法。 10月以来政策效果显现。9月24日以来，央行、住建部、财政部、金融监管总局等 多部门针对房地产市场推出一揽子增量政策。从新房市场反馈来看，44城商品房成交量在10月初因假期及结构性因素作用而走低，但第42周（10.12-10.18）成交量 明显提升，环比提升71%达到2.8万套，第43周（10.19-10.25）成交2.6万套，较9月周均增长约73%。二手房市场，第42周（10.12-10.18）21城成交量环比提升71%至2.5万套，第43周（10.19-10.25）成交2.3万套，较9月周均增长56%。 重点城市层面，上海10.5-10.25新房日均成交292套，较9月日均减少9.6%；二 手房9.30-10.17日均成交597套，比去年同期日均成交增加80%。深圳新房成交量第42、43周分别环比增长451%、78%至793、1414套；二手房10.5-10.25日均成交228套，较9月日均增长54%。北京10.5-10.25新房成交日均成交169套，较 9月日均增长20%；二手房日均成交600套，较9月日均提升6%。广州10.5-10.25 新房日均成交345套，较9月日均提升74%。新政成效持续性仍有待观察。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。 10.12财政发布会提出专项债等工具助力房地产市场 存量房贷利率调降落地，一线城市政策进一步放松 2024-10-14 2024-10-08 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1.第43周市场行情回顾（2024.10.19~2024.10.25）4 1.1第43周行业指数表现4 1.2第43周地产板块个股表现4 2.行业及公司要闻回顾（2024.10.19~2024.10.25）4 2.1行业一周要闻回顾4 2.2房地产行业重点城市周度数据回顾5 2.3重点城市土地市场跟踪7 2.4重点公司一周要闻回顾9 投资建议10 风险提示11 附录11 图表目录 图1：2024年第43周44城新房成交套数5 图2：2024年第43周21城二手房成交套数6 图3：2024年第43周新房二手房成交套数中一线城市占比6 图4：第43周跟踪城市库销比6 图5：重点城市库存和库销比7 图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）7 图7：卫星城土地成交情况（市本级）7 图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）8 图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）8 图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）9 图11：36城土地流拍情况（市本级）9 表1：本周创业板指数强于沪深300指数，弱于房地产指数4 表2：本周A股房地产个股表现4 表3：地产板块股票池名单11 1.第43周市场行情回顾（2024.10.19~2024.10.25） 1.1第43周行业指数表现 第43周房地产指数强于沪深300指数，强于创业板指数。房地产板块较沪深300指数相对收益为2.2%。沪深300指数报收3956.42，周度涨幅为0.8%；创业板指数报收2238.90，周度涨幅2.0%；房地产指数（申万）报收2268.60，周度涨幅为3.0%。 表1：本周房地产指数强于沪深300指数，强于创业板指数 指数(2024/10/25) 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 沪深300 3956.42 0.8% 1.0% 2.2% 创业板指 2238.90 2.0% 4.5% -4.6% 房地产指数（申万） 2268.60 3.0% 3.0% -24.3% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2第43周地产板块个股表现 第43周地产板块涨幅居前的公司分别为深振业A、电子城、空港股份、皇庭国际和皇庭B 表2：本周A股房地产个股表现 本周涨幅前五 涨幅 本周跌幅前五 跌幅 深振业A 39.8% 渝开发 -11.9% 电子城 34.4% 光大嘉宝 -9.8% 空港股份 32.0% 信达地产 -8.9% 皇庭国际 27.2% 张江高科 -4.4% 皇庭B 25.7% 世联行 -3.1% 数据来源：Wind，东方证券研究所 备注：本研报使用的地产板块股票池为申万房地产（2021），剔除主营业务非房地产相关的公司，具体见附录。 2.行业及公司要闻回顾（2024.10.19~2024.10.25） 2.1行业一周要闻回顾 地方政策方面。合肥、银川、成都、攀枝花、陕西汉中和苏州调整公积金政策；常德、湖北荆门推行住房补贴；深圳住宅装修补贴升级；山东日照市统一住房贷款首付比例至15%；北京房产居 住权登记拟出台新规；烟台加快现房销售试点步伐；东营市七项新政优化房地产市场加大金融支持力度。 地方政策： 1）常德26条措施稳楼市：契税补贴50%，落实最低首付和房贷利率规定（10.21）信息来源：观点地产网 2）深圳住宅装修补贴升级新增一档零星装修改造补贴（10.21）信息来源：观点地产网 3）山东日照市统一住房贷款首付比例至15%支持房地产市场稳定发展（10.21） 信息来源：观点地产网 4）深圳首套房贷利率降至3.15%（10.22）信息来源：观点地产网 5）湖北荆门：高校毕业生购房补贴一次性给予补贴最高10万元（10.22）信息来源：观点地产网 6）合肥调整公积金政策以支持购房和租房（10.23）信息来源：观点地产网 7）北京房产居住权登记拟出台新规同一不动产只能设立一个居住权（10.24）信息来源：观点地产网 8）银川九部门联合发布房地产市场稳定发展措施优化公积金支持作用（10.25）信息来源：观点地产网 9）东营市七项新政优化房地产市场加大金融支持力度（10.25）信息来源：观点地产网 10）烟台：加快现房销售试点步伐全面推动房地产开发项目向现售过渡和转变（10.25）信息来源：观点地产网 11）成攀住房公积金一体化发展有关政策12月1日起继续实施有新调整（10.25）信息来源：观点地产网 12）陕西汉中：提高公积金贷款最高额度多子女家庭最高可贷102万元（10.25）信息来源：观点地产网 13）苏州住房公积金新政出台首付比例下调至20%（10.25）信息来源：观点地产网 2.2房地产行业重点城市周度数据回顾 第43周新房销量较第42周减少，二手房销售量较第42周减少。第43周44大城市新房销售为 2.58万套，较第42周减少6.6%；21大城市二手房销售2.3万套，较第42周减少6.7%。一线城市新房、二手房交易较第42周分别减少10.8%、减少5.3%；二线城市新房、二手房交易较第42周分别增加8.9%、减少6.9%。 图1：2024年第43周44城新房成交套数 44城新房销售（套）一线城市新房销售（套，右轴） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2022年2022年2022年2022年2023年2023年2023年2023年2024年2024年2024年 第1周 第15周 第29周 第43周 第6周 第20周 第34周 第48周 第11周 第25周 第43周 注：周度销售计算周期为上一周周六至本周五。数据来源：Wind，东方证券研究所 图2：2024年第43周21城二手房成交套数 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 21城二手房销售（套）一线城市二手房销售（套，右轴） 9,000 7,000 5,000 3,000 1,000 -1,000 2022年 第1周 2022年 第14周 2022年 第27周 2022年 第40周 2023年 第1周 2023年 第15周 2023年 第28周 2023年 第41周 2024年 第2周 2024年 第16周 2024年 第29周 2024年 第43周 注：周度销售计算周期为上一周周六至本周五。数据来源：Wind，东方证券研究所 图3：2024年第43周新房二手房成交套数中一线城市占比 新房一线占比二手房一线占比（右轴） 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2022年第2022年第2022年第2022年第2023年第2023年第2023年第2023年第2024年第2024年第2024年第 1周15周 29周 43周 6周20周 34周 48周 11周 25周 43周 注：周度销售计算周期为上一周周六至本周五。数据来源：Wind，东方证券研究所 库存量较第42周减少，库销比较第42周减少。截至第43周，18大城市库存为83.6万套，较 第42周减少9.7万套；库销比为21.5个月，较第42周减少3.5个月。一线城市库存量23.11万 套，较第42周减少7.23万套，库销比为11.0个月，较第42周减少4.0个月。二线城市库存量 17.56万套，较第42周减少2.51万套，库销比为14.1个月，较第42周减少2.7个月。 图4：第43周跟踪城市库销比 18城去化周期（月