三季度极端天气扰动严重，关注动物王国建设

事件：公司发布2024年三季报。公司2024年前三季度实现营业总收入4.05亿元，同比减少14.77%；归属于上市公司股东的净利润0.85亿元，同比减少28.84%。 三季度业绩下滑核心为天气扰动，核心关注动物王国项目建设。暑期（7月-8月）江浙沪地区持续高温、极端天气频发影响公司业务开展。8月15日，溧阳市举行天目湖动物王国文旅综合体项目开工仪式。天目湖动物王国文旅综合体项目计划投资35.5亿元，占地面积约120公顷，位于天目湖旅游度假区内。项目以“动物+游乐”为主题，引入先进的游乐设备及各类文创表演和真人秀，旨在打造一个集观赏、娱乐、互动、休闲于一体的综合性旅游目的地。 该项目已被列入江苏省重点文化和旅游产业项目、江苏省服务业重点项目清单、常州市重大产业建设项目库等。 活动策划与产品创新驱动，市场联动利好销售转化率。公司以市场和用户需求为导向，持续进行活动策划及产品线路研发创新。重点围绕春季市场、暑期市场及节假日市场等，借助“熊猫”、“挖笋”、“溯溪”及“明星”等元素，策划相关活动与题材，打造爆款新闻热点与笔记内容。此外，公司三大中心与景酒联动，促进客源共享。重点发挥一站式服务中心枢纽作用，深挖复合型产品和多元化市场的潜力，实现产品流量互相协同，提升目的地销售转化率。 投资建议：预计公司2024-2026年实现收入5.62/7.23/8.48亿元，实现归母净利润1.15 / 1.53/1.83亿元，对应PE27.3 /20.5 / 17.1倍，维持“增持”评级。 风险提示：极端天气影响客流，新项目建设不及预期，行业竞争加剧。