公司信息更新报告：减水剂需求承压，看好公司后续业绩修复

2024Q1-Q3公司营收24.76亿元，同比下降3.90%；归母净利润0.79亿元，同比下降44.43%。其中Q3单季度营收9.12亿元，同比下降0.35%，环比下降7.33%；归母净利润0.25亿元，同比下降43.07%，环比下降21.37%。业绩下滑主要受下游地产行业需求持续承压影响。公司下调2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为1.17、1.53、2.04亿元，EPS分别为0.27、0.35、0.47元，对应PE分别为29.8、22.8、17.0倍。

Q3高性能减水剂均价环比略降，销量环比下降4.05%；高效减水剂销量环比下降16.33%；功能性材料销量环比增长8.25%，均价环比上涨2.75%。应收票据及应收账款规模同比2023Q3下降2.96%。公司下游客户主要为央企、国企及优质商混企业，未来随地方政府化债及地产止跌回稳，财务结构有望改善。

海外业务发展迅速，检测业务、功能性材料等多元化板块成长明显。公司持续开拓东南亚等“一带一路”地区市场，多板块协同发展潜力较大，有望随经济复苏迎来业务修复。

风险提示：产能投放不及预期、下游需求大幅下滑、宏观经济下行。