食品饮料行业2024年三季度基金持仓分析：食品饮料板块基金重仓比例下降，白酒、啤酒超配比例收窄

3Q24基金重仓食品饮料行业比例9.2%，超配比例略有下降

3Q24食品饮料行业重仓比例环比下降0.60pcts至9.2%，位居申万一级行业第四，超配比例环比下降0.68pcts至3.02%，整体维持超配。子板块方面，白酒板块重仓持股比例稳居第一，但超配比例环比收窄；大众品板块持仓比例分化，乳品、零食、预加工食品基金持仓比例环比增加。

子板块持仓情况

• 白酒：重仓持股比例7.89%，超配比例3.46%，环比分别下降0.67pcts和0.7pcts；剔除茅台后重仓持股比例5.17%，超配比例3.29%，环比分别下降0.62pcts和0.61pcts。
• 啤酒：重仓持股比例0.42%，超配比例0.27%，环比分别下降0.01pcts。
• 乳品：重仓持股比例0.19%，超配比例-0.33%，环比分别增加0.06pcts和0.23pcts。
• 软饮料：重仓持股比例0.15%，超配比例-0.01%，环比分别下降0.03pcts和0.05pcts。
• 零食：重仓持股比例0.12%，超配比例-0.03%，环比分别增加0.03pcts和下降0.08pcts。
• 调味品：重仓持股比例0.10%，超配比例0.02%，环比分别下降0.05pcts和增加0.04pcts。
• 预加工食品：重仓持股比例0.17%，超配比例0.08%，环比分别增加0.08pcts和0.07pcts。

个股持仓情况

• 白酒：贵州茅台、泸州老窖重仓持股比例环比下降；五粮液、安井食品、迎驾贡酒获得加配。贵州茅台持有基金数环比增加5家至486家，重仓比例下降0.05至2.72%；五粮液持有基金数环比增加50家至258家，重仓比例增加0.18至1.70%。泸州老窖等主要白酒个股重仓持股比例环比下降。
• 大众品：安井食品、蒙牛乳业获得加配，重仓比例环比提升0.07pcts至0.17%和0.05pcts至0.08%。

投资建议

• 白酒：秋糖会反馈平淡，茅台第三季度兑现稳健增长。推荐五粮液、贵州茅台、迎驾贡酒、今世缘等。
• 大众品：需求弱改善中，本周将迎来业绩检验期。推荐啤酒、速冻食品、休闲食品、调味品、乳制品、软饮料等板块中业绩确定性高的个股。

风险提示

• 消费需求疲软
• 原材料价格大幅上涨
• 行业竞争加剧