公司维持“买入”评级。
Q3业绩亮眼,但归母净利润下滑主要受并购成本增加影响。2024-2026年归母净利润预测下调至3.72、6.24、7.78亿元(EPS 0.39、0.65、0.82元/股),对应PE分别为163.2、97.3、78.1倍。
公司围绕华为生态在信创领域布局积极,HarmonyOS NEXT 5.0发布后,公司推动开源鸿蒙生态发展,发布SwanLinkOS 5并实现与HarmonyOS NEXT互联互通,推出信创AI PC等智能产品。
风险提示:人力成本上升、宏观经济下行、并购整合效果不及预期。