公司信息更新报告：Q3收入增速环比扩张，减值影响当期利润

核心观点与关键数据： 鹏辉能源2024年前三季度营收56.5亿元（同比-1.6%），归母净利0.61亿元（同比-78.0%），扣非归母净利0.13亿元（同比-94.5%）。Q3单季营收18.75亿元（环比-13.8%，同比+37.4%），归母净利0.19亿元（环比-25.7%，同比-19.4%），扣非归母净利0.02亿元（环比-77.4%，同比-79.8%）。毛利率13.8%（环比-2.1pct），净利率0.6%（环比+0.2pct）。Q3期间费用率12.3%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为2.7%/3.1%/5.2%/1.4%（环比分别+0.6/-0.4/+0.9/+0.8pct），计提资产减值损失0.46亿元。

业绩影响分析： 归母净利大幅下滑主要受国内大储竞争加剧及原材料价格下跌导致计提资产减值损失0.46亿元的影响。

盈利预测调整： 受上述因素影响，下调公司2024-2026年归母净利润预测至1.58/5.49/7.13亿元（原2.03/5.59/7.16亿元），EPS分别为0.31/1.09/1.42元，对应当前股价PE分别为106.8/30.8/23.7倍。

业务布局与增长潜力： 储能业务是公司重点发展方向，覆盖户储、工商业储能及表前大储全场景。户储电芯客户包括阳光电源等行业头部企业，下半年有望受益于新兴市场放量及欧洲库存回归实现稳定增长。表前大储方面，公司积极参与国内外招投标，已中标中国电气装备集团订单，并与澳大利亚Genaspi Energy达成战略合作，未来有望凭借产品实力和交付经验获取更多海外订单。

研究结论： 尽管短期业绩受减值及竞争影响，但公司作为户储电芯头部企业，大储订单有望加速释放，出货量有望持续高增长，维持“买入”评级。

风险提示： 原材料持续跌价导致减值风险；大储电芯行业竞争加剧风险。