集运欧线策略周报

船司即将开启11月涨价，订舱运价止跌回升 汇报人：车美超 期货从业资格号:F0284346 交易咨询从业证书号:Z0011885审核人:寇宁 2024年10月27日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 01 市场回顾 目录 CONTENTS 基本面分析 03 02 04 行业信息总结与展望 05 下周重要财经数据关注 01. 市场回顾 EC期货合约与重要现货指数走势回顾 1.1EC期货合约和重要现货指数走势回顾 上市合约 单位 最新结算价 上周结算价 变化 环比 现货 单位 最新 上一期 变化 环比 EC2410 点 2265.2 2293.6 -28.4 -1.24% SCFI综合指数 点 2185.33 2062.15 123.18 5.97% EC2412 点 3204.6 2788.6 416 14.92% SCFI欧洲基本港 美元/TEU 2226 1950 276 14.15% EC2502 点 2645.2 2363.1 282.1 11.94% SCFIS欧洲航线 点 2204.58 2391.04 -186.46 -7.80% EC2504 点 1763.2 1694.6 68.6 4.05% 北方国际集装箱运价指数（天津-欧洲基本港） 点 1028.08 936.79 91.29 9.74% EC2506 点 1784.9 1705.1 79.8 4.68% TCI:天津-欧洲基本港20GP参考运价 美元 2224.67 2020.78 203.89 10.09% EC2508 点 1899.9 1788.9 111 6.20% TCI:天津-欧洲基本港40GP参考运价 美元 3763.22 3441 322.22 9.36% 资料来源：博易大师、上海航运交易所、Wind、一德宏观战略部 在船司联盟宣涨11月欧线运价驱动下，本周集运盘面整体呈现反弹，EC2410合约成交量较少，继续走期现收敛的交割逻辑。本周公布的标的指数（SCFIS欧洲航线）为2204.58点，较上期环比下跌7.8%，显示现货市场延续回调，货量有限导致运输市场继续承压下行。为抑制运费进一步下跌，从11月起船司开启涨价模式，并配合减班调控运力，日频数据天津航运中心公布的北方国际集装箱运价指数率先企稳回升，截至周五较上周环比涨幅10%。 02. 基本面分析 本周地缘局势跟踪 当地时间10月22日，据美国全国广播公司报道，一名匿名以色列官员透露，以方正在考虑一项埃及提议的“小规模”停火方案，包括哈马斯释放6名以方被扣押人员、以方与哈马斯停火两周等内容，为此后达成更大规模的停火协议创造条件。据悉，以色列安全内阁已经讨论过这项提议，但尚未批准。目前尚不清楚哈马斯是否愿意接受停火提议。 当地时间10月22日，以色列国防军发布声明称，黎巴嫩真主党高级领导人哈希姆·萨菲丁已死亡。 伊朗方面22日披露，沙特提议将与伊朗在红海进行联合军演。如果此次军演成真，这将是伊朗和沙特这两个地区大国之间首次举行双边联合军事演习。 当地时间22日晚间，也门胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡塞武装当天早些时候通过“巴勒斯坦2型”高超音速导弹袭击了以色列的一处军事基地，并称导弹绕过防御系统，成功命中目标。 当地时间10月23日晚间，美国和英国恢复对也门荷台达的轰炸。美英对胡塞武装控制下的也门荷台达国际机场进行了两次空袭。 近期，以色列和黎巴嫩南部的冲突升级，尤其是以色列针对伊朗的空袭计划，令中东局势的不确定性进一步加深。 当地时间10月26日，以色列官方消息显示，以色列已启动对伊朗的袭击，伊朗的发电厂是袭击目标之一。以色列国防军发言人阿维凯·阿德拉伊当天发表声明称，以军正在对伊朗军事目标实施精确打击，以回应伊朗近期对以色列的袭击。 船司绕航与拥堵统计 2.1船司绕航统计（艘） 2.2全球港口拥堵情况 资料来源：公开资料整理，一德宏观战略部 由于地缘因素影响，多数班轮维持绕航，因部分船司缩减运力，本周绕航数量有所减少，但绕航比例依然接近74%。 当地时间10月21日，孟加拉国最大港口-吉大港的拖车工人工会开始了为期48小时的大罢工，导致该地区进出口集装箱运输延误。与此同时，南美最大的国家-巴西也面临罢工威胁，其中桑托斯港口约有2万名工人参加罢工。全球港口拥堵情况出现反复。 受航线延长、港口拥堵以及运营成本增加等因素影响，2024年全球海运运费攀升，联合国贸易和发展组织预计，运费上涨将推高 全球消费价格，到2025年，运输成本上升将使全球消费价格上涨0.6%。 船司通过停航减班策略调控运力 2.3中国-欧洲航线投放运力（TEU） 资料来源：中国船务周刊，一德宏观战略部 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2.4主要船公司第43周运力投放排行（TEU） 第43周（10月21日-10月27日）中国至欧洲航线投放运力约31万TEU，具体船商运力投放情况为：东方海外7.3万TEU，马士基5.7万TEU，赫伯罗特4.6万TEU，长荣海运4.4万TEU，达飞3.9万TEU，地中海航运2.8万TEU，韩新海运2.4万TEU。最新数据显示，全球集装箱闲置运力增加至10.6万TEU，约占船队规模的0.3%。预计今年船队增长将达到10.1%，报废和交货延误有限。今年到目前为止，有78200TEU被报废，目前的运行率是每月减少不到5000TEU，预计未来2年船队增长将下降。 上海-北欧运力及停航统计 2.5上海-北欧周运力达成情况 2.6上海-北欧停航情况 300000 实际运力计划运力实际/计划占比 120% THEOCEAN2MOTHER 4 250000 200000 100% 3 80% 150000 60% 2 100000 50000 40% 20%1 24-01 24-03 24-05 24-07 24-09 24-11 24-13 24-15 24-17 24-19 24-21 24-23 24-25 24-27 24-29 24-31 24-33 24-35 24-37 24-39 24-41 24-43 24-45 24-47 00% 0 31周32周33周34周35周36周37周38周39周40周41周42周43周44周45周46周47周 资料来源：公开信息整理，一德宏观战略部 本周OCEAN联盟有1条停航，挂靠上海至北欧航线运力为25万TEU。在船司11月涨价开启前以及欧盟加征电动车关税前，下周发运量有所增加，预计投放27万TEU，暂无停航计划。11月停航增加有利于减轻运费压力。 尽管最近的运费调整，承运商仍在激烈争夺吨位，租船费率具有弹性，远期船期现已延长至2025年第四季度。随着市场即将进入关键的2025年合约谈判季，预计未来1-2个月将提供更清晰的迹象。 欧元区经济景气维持疲弱 受德国制造业景气反弹的带动，欧元区10月制造业PMI初值由前值45升至45.9，高于45.1的市场预期，欧元区制造业收缩速度放缓，但总体景气仍位于低位。核心经济体中，除德国制造业收缩放缓外，法国制造业在需求急剧下滑的影响下，制造业景气进一步走低，收缩幅度加大，表现远不及市场预期。 同时，在法国服务业景气加速收缩的拖累下，欧元区服务业PMI由51.4降至51.2，不及51.5的市场预期，奥运结束后，法国制造业在需求减少及成本增高的双重压力下，增长持续放缓，但德国服务业在工资增长对服务需求的支持下，10月扩张出现加速。 总体看，在德国经济景气回暖的支撑下，欧元区10月综合PMI微升0.1个百分点至49.7，但仍未能摆脱9月以来的收缩态势，核心国中，德国经济景区的改善被法国经济景气下跌所抵消，结构上，服务业对经济支撑的减弱是欧元区经济动能难以有效修复的主因，进入四季度欧元区经济依旧收缩，德、法两大核心国经济景气双双位于收缩区间，预计四季度欧元区经济易跌难涨，经济恐将维持疲弱。 2.7：欧元区SPGI制造业PMI2.8：欧元区SPGI服务业PMI 资料来源：Wind、一德宏观战略部 船司现货报价 2.9上海-欧基港主流船司即期市场订舱报价汇总 起运港 目的港 船公司 出航时间 到港时间 航程 (天) 即期报价 20GP 即期报价 40GP 上周报价 20GP 上周报价40GP 上海 汉堡 达飞 2024-11-06 2024-12-23 47 2430 4460 2430 4460 上海 汉堡 中远海运 2024-11-11 2024-12-26 45 2825 4825 2825 4825 上海 汉堡 长荣海运 2024-10-30 2024-12-16 47 2185 3320 2185 3320 上海 汉堡 长荣海运 2024-11-02 2024-12-14 42 2935 4520 2835 4320 上海 汉堡 地中海航运 2024-11-12 2024-12-29 47 2720 4540 2725 4545 上海 汉堡 东方海外 2024-11-02 2024-12-15 41 2550 4500 2800 4800 上海 鹿特丹 达飞 2024-11-14 2025-01-02 49 2430 4460 2430 4460 上海 鹿特丹 中远海运 2024-11-06 2024-12-26 50 2825 4825 2825 4825 上海 鹿特丹 长荣海运 2024-11-01 2024-12-08 37 2935 4520 2835 4320 上海 鹿特丹 赫伯罗特 2024-11-03 2024-12-13 40 2855 4880 2823 4848 上海 鹿特丹 地中海航运 2024-11-15 2024-12-21 36 2720 4540 2725 4545 上海 鹿特丹 海洋网联 2024-11-15 2025-01-06 52 2672 4704 2372 4204 上海 鹿特丹 东方海外 2024-10-30 2024-12-22 50 2000 3400 2200 3800 上海 安特卫普 达飞 2024-10-30 2024-12-12 43 2430 4460 2430 4460 上海 安特卫普 长荣海运 2024-11-14 2024-12-26 42 2935 4520 2835 4320 上海 安特卫普 赫伯罗特 2024-11-03 2024-12-21 48 2475 4500 2475 4500 上海 安特卫普 地中海航运 2024-11-12 2024-12-31 49 2720 4540 2725 4545 上海 安特卫普 东方海外 2024-11-03 2024-12-22 49 2550 4500 2800 4800 上海 费利克斯托 达飞 2024-11-12 2024-12-22 40 2430 4460 2430 4460 上海 费利克斯托 中远海运 2024-11-11 2024-12-22 41 2825 4825 2825 4825 上海 费利克斯托 长荣海运 2024-11-04 2024-12-15 41 3035 4720 2935 4520 上海 费利克斯托 地中海航运 2024-10-30 2024-12-16 47 1878 3186 1883 3191 上海 勒阿弗尔 长荣海运 2024-11-02 2024-12-10 38 2935 4520 2835 4320 上海 勒阿弗尔 赫伯罗特 2024-11-03 2024-12-25 52 2850 4875 2819 4844 上海 勒阿弗尔 地中海航运 2024-11-01 2024-12-21 50 2720 4540 2725 4545 上海 勒阿弗尔 海洋网联 2024-11-15 2024-12-31 46 2672 4