镍不锈钢周报：宏观面及基本面驱动不足，沪镍与不锈钢回落

镍品种

• 市场表现：沪镍主力合约2411本周震荡下跌，收于126120元/吨，下跌2.35%，周线走出三连阴。
• 宏观因素：宏观看涨情绪消退，导致沪镍回吐9月份涨幅；中国人民银行公布一年期贷款市场报价利率3.1%，超出市场预期；美国初请失业金人数好于预期；国务院常务会议调研经济形势及政策落实。
• 基本面：三元前驱体对镍需求疲软；精炼镍现货成交情绪转冷，金川镍升贴水小幅回落至1500~1650元/吨；沪镍库存减少897吨至28008吨，LME镍库存增加1152吨至135522吨，中国精炼镍库存增加828吨至39103吨，全球精炼镍显性库存小幅增加。
• 观点：预计沪镍价格短期内偏弱震荡，压制于120日均线之下，中长线维持逢高卖出套保思路。
• 策略：中性。
• 风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、美国总统大选情况。

304不锈钢品种

• 市场表现：主力合约下跌0.73%，周线三连阴，回吐9月份大部分涨幅，压制于120日均线之下。
• 宏观因素：同镍品种，中国人民银行、美国经济数据、国务院常务会议等因素影响。
• 库存：仓单库存增加871吨至25213吨，300系不锈钢库存总量增加0.08%至669907吨，以热轧资源增加为主。
• 需求：下游采购情绪偏冷，商家出货放缓，库存增量难以消化，现货市场成交一般。
• 价格与利润：无锡和佛山304不锈钢冷轧基差分别下降70元/吨和120元/吨；高镍生铁出厂价下降11.5元/镍点至1018.5元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格下降50元/50基吨至8050元/基吨。
• 观点：预计不锈钢价格短期内偏弱震荡，压制于120日均线之下，中长线维持逢高卖出套保思路。
• 策略：中性。
• 风险：国内经济政策、房地产政策变动、印尼政策变动、美国总统大选情况。