汽车行业周报：两新补贴政策加码，乘用车销量走势持续较强

投资要点 投资建议：近期，贵州、湖北发布汽车置换报废更新调整优化的通知，进一步调整政策补贴范围，各地“两新”补贴政策持续加码。商务部数据显示，截至10月24日，全国汽车报废更新补贴申请超过157万份，各地汽车置换更新补贴申请超126万份，补贴申请量呈现快速增长态势，以旧换新带动汽车消费明显增长。智能汽车方面，10月26日，我国首个全融合汽车综合试验场试运行，其智能驾驶测试区域采用“北斗+5G技术”，为无人驾驶汽车、网联汽车等提供近百种功能测试场景，也可为车辆试验和信号感知、数据分析等提供全过程全要素的技术支持，有望推动我国汽车智能化发展。投资机会方面，建议关注以旧换新政策持续推进以及新车周期开启给行业带来的机会；建议关注智能汽车相关技术支持完善给智驾板块带来的机会；此外，建议关注各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会。 乘用车：根据乘联会数据，10月1-20日，乘用车市场零售126.4万辆，同比增长16%，环比增长12%，今年累计零售1683.8万辆，同比增长3%；10月1-20日，乘用车批发133.6万辆，同比增长25%，环比增长9%，今年累计批发1978万辆，同比增长5%。近期多项消费政策增强居民消费信心，叠加报废更新+以旧换新补贴推动乘用车市场销量增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）。 新能源汽车：根据乘联会数据，10月1-20日，新能源乘用车零售60.9万辆，同比增长45%，环比增长1%，今年累计零售774.1万辆，同比增长38%；10月1-20日，乘用车新能源批发67.9万辆，同比增长51%，环比增长9%，今年累计批发858.9万辆，同比增长35%。新能源乘用车市场继续保持强劲增长态势，产业链相关标的将伴随新能源汽车销量增长而充分受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份 （301397）。 智能汽车：10月26日，我国首个全融合汽车综合试验场试运行，其位于江西上饶，总占地411万平方米，道路有效测试总长超过65公里，包括高速环道、动态广场、智能网联测试区等16个试验模块118种特种道路，智能驾驶测试区域采用“北斗+5G技术”，为无人驾驶汽车、网联汽车等提供近百种功能测试场景，也可为车辆试验和信号感知、数据分析等提供全过程全要素的技术支持，未来将有力推动我国汽车智能化发展。1）随着相关技术支持不断完善，我国智能网联汽车有望持续高速增长，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特 （300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 重卡：根据中汽协数据，9月份我国重卡市场销售5.8万辆，环比下降7.6%，同比下降32.7%；2024年累计销售共计68.3万辆，同比下降3.4%。截至10月20日，液化天然气价格为4922.40元/吨，同比+5.7%，环比-0.8%，汽柴比为0.69。各省市自治区的货车以旧换新政策实施方案自8月下旬至9月中上旬陆续发布落地，重卡终端需求和订单有望随之逐渐释放。近期，各省市加紧部署四季度重点工作，围绕国家近期推出的一揽子增量政策研究提出配套举措，在基础设施建设与物流运输两大核心领域有望释放政策红利，重卡市场需求将得到明显提振。建议持续关注经济向好推动需求回暖以及《关于实施老旧营运货车报废更新 》 政策促进新车销量增长。 推荐标的 ： 中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收6174.34点，上涨3.5%。沪深300指数报收3956.42点，上涨0.8%。子板块方面，乘用车板块上涨3.1%；商用载客车板块下跌1.4%；商用载货车板块上涨1.5%；汽车零部件板块上涨3.4%；汽车服务板块上涨7.3%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第13位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，10.21-10.25） 图2：行业走势排名（10.21-10.25） 估值上，截至10月25日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为23倍，较前一周上涨3%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是同心传动、力帆科技、跃岭股份、永安行、华密新材； 跌幅前五依次是兴民智通、继峰股份、江铃汽车、海联金汇、江铃B。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（10.21-10.25） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（10.21-10.25） 原材料价格方面，上周钢材综合价格下跌3.5%，铜价上涨0.3%，铝价上涨1.6%，天然橡胶期货价格下跌0.1%，布伦特原油期货价格上涨4.1%，浮法玻璃价格上涨0.1%。 截至10月20日，液化天然气价格为4922.40元/吨，同比+5.7%，环比-0.8%，汽柴比为0.69。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 贵州：汽车置换（报废）更新补贴政策再加码。10月19日，贵州省商务厅、贵州省发展和改革委员会联合印发《关于调整优化2024年贵州省汽车置换（报废）更新补贴政策的通知》，进一步调整汽车置换报废更新政策补贴范围。活动时间从“2024年9月6日至2024年12月31日”调整为：“2024年7月25日至2024年12月31日期间”； 取消对新购燃油车排量为2.0升及以下的限制；取消个人名下乘用车进行置换（报废）更新时，车辆使用性质需为非营运车辆的限制；取消旧车须在个人消费者名下持有时间1年以上的限制，放宽至“自7月25日前在消费者名下并在活动期间内有转出并取得‘二手车经销反向发票’或‘机动车报废（注销）证明’，同时购买的新车销售发票出具地为贵州省范围内的，可参与贵州省汽车置换（报废）更新补贴活动。”（来源：中国政府网） 湖北：调整优化湖北省汽车置换更新补贴政策。10月23日，湖北省商务厅会同省发改委、省公安厅、省财政厅印发《关于加快推进2024年湖北省汽车以旧换新工作的通知》，调整优化湖北省汽车置换更新补贴政策，加快汽车以旧换新补贴资金审核兑付工作，进一步加强汽车以旧换新政策宣传推广，确保政策措施加速落地见效。取消车辆登记地限制，旧车不限制号牌地、新车不限制登记地；取消对新购乘用车注册使用性质为非营运的限制；将“每位申请人只能享受一次补贴”调整为“转让一辆旧乘用车并购买一辆新乘用车可享受一次补贴”，符合条件的申请人可以享受多次补贴；政策调整溯及以往。 对2024年5月16日政策实施以来符合条件的个人消费者，均按照调整优化后的补贴政策执行；加快补贴审核兑付进度，要求各市州每周至少完成汽车报废更新和置换更新补贴各一批次发放。（来源：湖北省商务厅网站） 黑龙江:拟按国家以旧换新政策对换购甲醇汽车给予补贴。日前，依据工信部等八部门印发的《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，黑龙江省工业和信息化厅发布了《关于开展甲醇汽车推广应用的若干政策措施（征求意见稿）》意见的通知，其中提到，做好试点城市推广应用。支持哈尔滨市在前期试点基础上，结合区位特点、市场需求，深入挖掘应用场景，加大甲醇汽车在公务用车、出租车、网约车、商用车等领域推广应用力度，鼓励企业和个人购买甲醇乘用车和商用车等产品。大庆市及时总结商用车试点经验，在全市分场景、分阶段、分梯次推动不同主体开展应用示范，带动各类应用场景逐步实现推广目标，鼓励企业按照实际需求在新增及更新车辆中采购甲醇商用车，逐年提升甲醇商用车采购比例。鼓励甲醇汽车消费。按照国家汽车以旧换新和老旧营运货车报废更新等支持政策，对报废乘用车、商用车，购买甲醇汽车的用户给予补贴。鼓励市（地）对甲醇乘用车、商用车给予一次性消费补贴。在符合相关政策的前提下，支持甲醇商用车纳入公共交通领域设备更新清单，依法保障符合黑龙江省相关单位公务用车采购需求的甲醇汽车产品供应商平等参与黑龙江省各级预算单位公务用车采购项目。 （来源:易车） 深圳累计建成超充站671座，充电设施38.5万个。在近日举办的“深圳创投日”耐心资本专场活动中，深圳市工信局相关负责人透露，深圳已累计建成充电设施38.5万个，建成超充站671座，建成V2G示范站151座。截至目前，深圳新能源汽车保有量达116.2万辆，占机动车总保有量26.8%。（来源:财经网） 汽车芯片认证审查技术体系1.0版正式发布。日前，国家市场监督管理总局官方账号发布，市场监管总局在京组织召开国产汽车芯片产业化应用及质量提升“质量强链”交流推进会。市场监管总局党组成员、副局长，国家认监委主任蒲淳出席并致辞。会上，首批国产汽车芯片认证审查企业名单正式发布，标志着我国汽车芯片质量认证进入新的阶段，同时，汽车芯片认证审查技术体系1.0版正式发布。会上，首批国产汽车芯片认证审查企业名单正式发布，标志着我国汽车芯片质量认证进入新的阶段。同时，汽车芯片认证审查技术体系1.0版正式发布，是我国在汽车芯片领域构建自主质量标准体系的首个权威性成果，不仅填补了国内汽车芯片质量认证体系的空白，也为未来产业链的高效协作和创新发展奠定了坚实基础。（来源：易车） 德州市新增停车位1.2万个，建设电动汽车充电桩1589个。10月21日，从德州市城市管理局获悉，截至目前，全市新增停车泊位12007个，建设电动汽车充电桩1589个，提前、超额完成全年任务。按照市委、市政府《2024年度21件民生实事》工作部署安排，2024年市城管局牵头负责“增加公共停车位、充电桩供给”项目实施，任务为全市新增停车泊位7000个，建设电动汽车充电桩1400个。（来源：闪电新闻） 奇瑞汽车宣布未来五年投入超1000亿布局智能化。10月22日消息，奇瑞汽车宣布了一项重大的智能化投资和发展计划，未来5年内将投入超过1000亿人民币用于研发，培养超过25000名研发人才，并建立300个瑶光实验室。奇瑞将智能化作为瑶光2025战略的核心，新增“大卓智能”作为核心业务，专注于L2+和L4自动驾驶产品开发，并计划到2025年在多款车型上搭载高阶智驾技术。（来源:第一电动） 一汽集团将斥资1亿美元在乌兹别克斯坦建卡车工厂。一汽集团将投资1亿美元在乌兹别克斯坦（简称：乌）建设新工厂。据悉，生产基地将设在“丝绸之路”自由经济工业区内。企业计划于今年11月投产，预计工厂将年产1万辆卡车。报道称，该项目标志着中乌经济关系发展进入新阶段，并将有助于加强乌作为重要工业中心的地位。（来源：方得网） 合肥新能源汽车产量破百万辆。10月22日合肥市工信局消息，该市新能源汽车产量已突破100万辆，预计全年产量将超过130万辆，同比增长74%。主要企业包括江淮汽车、蔚来汽车和安徽大众等。今年1-9月，合肥市汽车产量达131.17万辆，其中新能源汽车产量92.75万辆，同比增长74.47%，已超过2023年全年产量。合肥市还计划到2027年培育2-3家年产50万辆整车的企业，新增10家百亿