公司信息更新报告：2024Q3收入平稳微增，盈利能力同比改善

2024年前三季度公司营收/归母净利润分别为47.58/6.26亿元（同比+6.24%/+23.79%），其中Q3营收/归母净利润分别为18.59/2.89亿元（同比+3.72%/+21.40%），收入利润符合预期。Q3营收同比增长3.72%，扭转了Q2的下滑态势，主要得益于瓜子基本盘的稳健表现，但整体营收微增，受坚果终端需求疲软、行业竞争加剧等因素影响。

成本下降带动Q3盈利能力改善，毛利率/净利率分别同比提升6.31pct和2.25pct，主要因原材料采购成本下行。费用端，销售/管理费用率分别下降0.55pct和0.37pct，研发/财务费用率分别上升0.12pct和2.62pct。

展望Q4，2025年春节提前预计将推动收入环比加速增长。尽管葵花子采购价格受内蒙雨水影响略有上涨，但高毛利率产品占比提升将缓解盈利压力，全年盈利能力预计同比改善。

2024年盈利预测调至9.9/11.0（-0.9）/12.4（-1.2）亿元（同比+23.3%/+10.9%/+12.9%），EPS为1.95/2.17（-0.17）/2.44（-0.23）元，对应PE17.0/15.3/13.6倍。鉴于公司积极拓展第三增长曲线，维持“增持”评级。

风险提示：原料价格波动风险、食品安全事件、渠道拓展不及预期。