业绩总览与拆分
- 总览：2024年Q1-Q3实现营收32.59亿美元，同比增长8.3%，其中Q324实现营收10.57亿美元，同比增长5.1%。
- 分产品：
- 医美注射：2024年Q1-Q3收入16.98亿美元，同比增长9.4%，Q324收入5.59亿美元，同比增长3.9%。
- 肉毒素：2024年Q1-Q3收入9.26亿美元，同比增长9.7%，Q324收入3.04亿美元，同比下降1.6%。
- 填充剂与再生针：2024年Q1-Q3收入7.72亿美元，同比增长9.2%，Q324收入2.55亿美元，同比增长11.8%。
- 皮肤学护肤品：2024年Q1-Q3收入9.90亿美元，同比增长10.0%，Q324收入3.15亿美元，同比增长7.9%。
- 皮肤药：2024年Q1-Q3收入5.71亿美元，同比增长2.5%，Q324收入1.83亿美元，同比增长4.0%。
- 分地区：
- 美国：2024年Q1-Q3收入19.14亿美元，同比增长14.5%，Q324收入6.37亿美元，同比增长10.2%。
- 国际：2024年Q1-Q3收入13.45亿美元，同比增长2.5%，Q324收入4.20亿美元，同比下降2.1%。
业绩交流要点
- 业绩指引：2024年收入同比增长8.8%-9.5%（较此前+7%-10%指引范围向上限明确），核心EBITDA利润率同比持平。
- 地区：
- 中国医美和妆品业务延续高增长，9月Sculptra获批。
- 美国填充剂需求疲软，护肤品消费下降。
- 医美：
- Q324受高基数和收入确认影响，肉毒和填充剂增速分化，预计Q4恢复正常。
- 2024-2027E收入CAGR指引维持10%-20%。
- 肉毒素：欧洲和拉美地区需求强劲，液态肉毒Relfydess完成欧洲DCP，正待成员国批准。
- 填充剂：市场需求普遍疲软，泰国、中东、中国等亚太市场增长强劲。
- 再生针：高品质填充剂需求提升，最初趋势由巴西等拉美国家兴起，目前向全球延伸。
- 护肤品：
- 增速远高于欧莱雅（Q324皮肤科学美容+0.8%），Q324中/印等低渗透市场高增长，美国需求疲软。
- 公司在美国加码Target、沃尔玛等线下渠道，通过与Katie Fang等HCP合作推广引流，渠道方也希望提升货架表现；丝塔芙过去于线上高增长，未来也将加码线下；公司将70%-80%可变资源跨地区灵活调配，投入高增长地区。
- 皮肤药：
- 国际市场持续增长，美国下滑。
- 奈莫利珠单抗（商品名：Nemluvio）8月获FDA批准，适应症为结节性痒疹，目前已有1100余名医生使用，正在申请欧洲、加拿大等地区上市。
