中国天然石墨行业概览
行业综述
- 定义： 天然石墨是指未经人工处理或改变的天然石墨矿石，其中石墨含量在85%以上，具有高导电性、高导热性、高耐腐蚀性等优良性能。
- 发展历程： 中国天然石墨发展经历了从早期技术落后、产能低下，再升级到产能遥遥领先的过程。改革开放后，随着政府政策扶持和下游需求增加，行业高速发展并呈现完善的体系。
- 市场规模： 2022年中国天然石墨市场规模达386亿元，预计2028年将达748亿元，2023-2028年CAGR为11.7%。
产业链分析
- 上游： 主要包括石墨矿石开采、装备制造等环节。中国天然石墨矿产资源丰富，整体呈现东北多西南少的格局，黑龙江是中国天然石墨矿产资源最丰富的省份。全球天然石墨矿分布高度集中，中国已探明储量为5,200万吨，占全球储量的15.8%。
- 中游： 中国是全球最大的天然石墨生产国，2022年产量达85万吨，占全球产量的65.4%。中国天然石墨均价重回合理区间，需求量庞大，依靠大量进口补齐高端产品缺口，未来出口量将减少。
- 下游： 中国71%的天然石墨用于生产耐火材料、导电材料、密封材料和冶金铸造。中国冶金铸造和密封材料产业处于发展上行阶段，同时中国是耐火材料和负极材料的生产大国，其中锂电池、新能源车及储能等产业发展迅速，带动中国天然石墨需求持续上升。
行业分析
- 政策分析： 中国出台规范类政策限制天然石墨矿开采条件和出口，严格把控资源利用率。天然石墨行业受益于新材料和下游行业的政策支持，加速提高生产技术，推动行业产业升级。
- 制约因素与发展趋势： 中国天然石墨行业的发展受到国际竞争压力、技术水平较低、环保限制以及替代风险等因素限制，未来将朝着产业链整合、技术创新化、市场多元化的方向发展。
- 行业发展驱动力： 石墨烯行业发展向好，广泛应用于导电材料以及耐火材料，将驱动天然石墨需求增长。天然石墨行业的资源结构将朝绿色高效化发展，产品结构将朝高附加值化发展，并建成多家国家级、国际级基地。
- 行业竞争壁垒： 天然石墨行业存在明显的资源壁垒、资金壁垒、技术壁垒和品牌壁垒，限制天然石墨行业的进入门槛，增加企业的进入难度和成本，从而保持行业的竞争格局和盈利空间。
- 行业市场集中度： 中国天然石墨行业市场高度集中，CR6的市场总份额为95%，龙头企业贝特瑞的市场份额为63%。
- 行业竞争格局： 中国天然石墨企业主要分布在东部沿海城市，江苏、山东、广东三省集中度较高，头部企业主要集中在广东省。中国天然石墨行业呈现“一家独大”、企业间差距明显的势态。
企业分析
- 贝特瑞： 中国天然石墨行业的龙头企业，同时也是负极材料行业的领先企业。贝特瑞成立于2000年，通过领先技术和产业链布局，占据市场重要地位。
- 翔丰华： 集研发、生产和销售锂离子电池用高端石墨类、硅碳类负极材料以及高温气冷堆用核石墨和石墨烯等新型碳素材料为一体的高新技术企业，拥有两大石墨生产基地，年产能20万吨。
- 杉杉股份： 中国第一家产业化负极材料企业，近年来公司通过收购LG化学偏光片业务成为全球偏光片业务龙头，形成锂电池负极材料和偏光片两大核心优势业务。
