国际宏观资讯双周报

www.ccxi.com.cn 国际宏观资讯双周报 10月9日–10月21日 2024年第21期 本周资讯一览 热点评论 为刺激经济增长欧洲央行再次降息 经济 主权与国际评级部 杜凌轩010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于嘉010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 易成010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 方菏阳010-66428877-567 hyfang@ccxi.com.cn 李泽冕010-66428877-570 zmli@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 美国9月零售数据超预期 普京：金砖国家集团将成为全球经济的主要增量 英国经济在停滞两个月后于8月恢复增长 加拿大9月通胀率降至1.6% 巴西央行上调2024年经济增长预期 泰央行意外下调关键利率时隔四年多首次降息 新西兰央行两个月内�二次降息将基准利率下调50个基点至4.75% 新加坡�三季经济增4.1%制造业取得近三年最佳季度表现 土耳其力争2026年实现个位数通胀9月饥饿线19,830里拉 世界银行：沙特经济明年将提速增长率将是今年三倍 阿联酋9月份非石油经济增长放缓 南非储备银行行长预计通胀率或降至4%以下政府助力大型基建项目启动 世界银行：孟加拉国2025财年经济增速将放缓至4% 财政 英国将债务规则以资助重大项目 南非对国有企业的救助金额接近300亿美元财政部计划试行私营部门参与输电项目新模式 阿布扎比位列全球最富有城市主权财富基金AUM高达1.7万亿美元 埃及设立尼罗河盆地国家投资基金 政治 埃尔多安警告以色列：黎巴嫩攻势将带来灾难性后果 越南�十五届国会�八次会议开幕选举梁强为国家主席 普拉博沃就任印尼总统强调国家团结与粮食安全 斯里兰卡申请加入金砖国家 印度和加拿大因谋杀指控驱逐高级外交官 国际收支 IMF批准向乌克兰拨款11亿美元 埃及计划增加天然气产量计划新设6个自由区 阿联酋与新西兰完成CEPA谈判 土耳其对来自中俄印日的进口钢铁征收反倾销税 沙特阿拉伯与南非签署信贷协议以促进贸易 ESG 南非内阁提交国家石油公司法案Eskom连续200天不间断供电 阿联酋引领阿拉伯绿色氢能投资 主权信用 惠誉将法国主权信用展望由稳定下调至负面-级别维持AA- 本周热点评论 1、为刺激经济增长欧洲央行再次降息 欧洲央行于10月17日实施年内第三次降息，进一步降息0.25%，欧洲央行存款利率降至3.25%，这也是其13年来的首次连续降息。欧盟统计局在10月17日宣布，欧元区9月通胀率同比放缓1.7%，幅度超过预期，此前初步估计为1.8%。这是自2021年夏季以来，欧元区通胀率首次低于2%。虽然通胀回落至目标以下，但与此同时，美联储的宽松货币政策预计会持续到美国大选结束，而中东紧张局势还在持续升级，欧洲经济增长前景不明朗。此前6月的欧洲央行降息为家庭和企业带来了发展活力，本次降息或将支持消费和信贷、刺激目前低迷的房地产市场和增加对企业投资。但也有专家表示，欧元区通胀下降的可持续性不确定，只要进一步发生大规模地缘政治动荡，随之引发能源价格飙升以及供应链中断，就会导致工业品价格的再次上升，引发欧元区通胀会开始回升。 中诚信国际点评： 通胀下降、经济增长疲弱推动利率进一步下调，欧洲商品出口国拖累欧盟经济，促进经济增长成欧元区下一阶段主要目标。欧央行连续降息的决定总体符合市场预期，主要基于两点原因。一方面，通胀处于下行通道，总体进展符合预期。尽管服务通胀相对坚挺，但能源价格的大幅下跌导致欧元区通胀率和各项指标整体下降。9月，欧元区调和消费者价格指数同比增长1.7%，环比下降0.1%，为欧洲央行连续降息创造了机会。此外，9月，美联储启动了降息周期，首次大幅度降息50个基点，进一步减少了对欧洲央行的制约，增强了央行连续降息的货币政策自主权。另一方面，欧元区经济趋于下行，降息或将刺激消费和投资。目前，欧元区的私人消费增长势头进一步减缓，家庭储蓄率自2022年的12.6%上升至15%以上，而9月的消费者信心指数为-12.9。投资活动疲弱，10月的Sentix投资者信心指数从年内高点 0.3下降至-13.8。外部环境复杂严峻，地缘政治冲突的负面溢出效应持 续存在，给欧元区的贸易和投资增长带来较大的不确定性。根据欧盟委员会的预测，2024年欧元区的实际GDP增速将达到0.8%，处于增长周期的底部。欧洲经济中，旅游业占比较大的国家经济增长稳定，但包括德国在内的商品出口国经济举步维艰。以德国为例，其不仅受到全球需求萎缩的冲击，还承受着能源危机后重化工业产业链转移压 迫，更遭遇被贬值日元加持的日企的打击，使欧洲整体经济停留在极低的增长水平，并存在整体陷入衰退的风险。 本周资讯 经济 1、美国9月零售数据超预期 当地时间10月18日，美国商务部公布的9月零售销售数据增幅略高于预期。数据显示，美国9月零售销售月率录得0.4%，超过预期的0.3%和前值的0.1%；非实体零售商（主要是电商）继续表现强劲，较去年增长7.1%；食品服务和饮料也表现良好，同比增长3.7%。分析认为，美国9月零售销售增幅显示经济仍处于正轨，这可能不会阻止美联储下个月降息，但后续降息幅度或将减速。据CME“美联储观察”，美联储到11月降25个基点的概率为86.2%%，维持当前利率不变的概 率为13.8%。此外，美国劳工部发布数据显示，截至10月12日当周 初请失业金人数录得24.1万人，低于预期的26万人，前值从25.8万 人上修至26万人。其意外下降可能受到飓风天气的影响。 2、普京：金砖国家集团将成为全球经济的主要增量 俄罗斯总统普京表示，由于金砖国家集团的规模，以及较西方发达国家更快的增速，未来几年金砖将贡献全球经济大部分的增长。下周10月22日至24日，金砖国家领导人第十六次会晤将在俄罗斯喀山举行，这也是金砖国家扩员后的首次峰会。10月18日，普京在莫斯科举办的金砖国家工商论坛上表示，“这个协会中的国家基本都是全球经济增长的主要驱动力。在可预见的未来，金砖国家将产生全球GDP的主要增量。”“金砖国家的经济增长将越来越少地受到外部影响和干扰。这本质上就是经济主权。”普京希望将金砖国家建设成为全球政治和贸易中制衡西方的强大力量。普京上月就曾提到，目前金砖国家对全球经济的贡献已经超过G7。目前全球范围内正在形成未来市场，该市场的基础是稳固的战略伙伴关系。 此前一周，俄方已向38个国家发出了参加金砖国家领导人喀山峰会的邀请。喀山峰会有望成为俄罗斯有史以来规模最大的外交活动。据克里姆林宫的说法，一些决定参加峰会的国家受到了来自西方的压力，但乌沙科夫称与会者的范围可能会扩大。媒体分析称，俄罗斯将通过喀山峰会证明，西方试图孤立俄罗斯的行动已经失败。俄罗斯希望在会上与其他国家展开合作，彻底改革全球金融体系，结束美元的 主导地位。在金砖国家工商论坛上，普京列举了一些举措，包括联合跨境支付系统和再保险公司，他还呼吁对电子商务和人工智能进行更多投资。俄罗斯总理米舒斯京在另一场活动中提到，该国将创建自己的国际支付系统。普京还呼吁金砖国家新开发银行投资全球南方国家的技术和基础设施。普京寻求推动俄罗斯新的巨型交通项目，如北极航线和南北走廊，通过里海和伊朗将俄罗斯与海湾和印度洋连接起来。 3、英国经济在停滞两个月后于8月恢复增长 根据英国国家统计局的数据，8月英国经济产出环比增长0.2%。英国统计局表示，8月份所有主要行业均实现增长，制造业和建筑业的强劲反弹，但主导服务业的增长弱于预期。经济停滞的7月和6月GDP 预估保持不变，但4月和5月国内生产总值预估分别下调至-0.1%和 +0.2%。 4、加拿大9月通胀率降至1.6% 加拿大统计局当地时间10月15日发布报告称，2024年9月加拿大消费者价格指数（CPI）同比增长1.6%，低于8月2%的涨幅。这是自2021年2月以来的最小涨幅。报告称，汽油价格下跌是9月整体通胀率下降的主要原因，加拿大汽油价格较去年同期下降了10.7%，这是自2023年7月以来的最大降幅。这一变化主要是由于原油价格走低和冬季混合油成本的下降所致。能源价格的持续下降使整体通胀率向加拿大央行设定的2%目标回落，速度快于预期。剔除汽油价格的影响后，9月通胀率仍维持在2.2%。核心通胀指标如CPI中位数和CPI截尾均值保持稳定，分别为2.3%和2.4%，表明尽管能源价格下降，核心通胀压力未减轻。加拿大央行今年来已经3次下调基准利率，每次降息25个基点，至4.25%。市场预计在今年剩余两次利率公告中，加拿大央行至少再降息两次，每次至少25个基点。 5、巴西央行上调2024年经济增长预期 当地时间10月14日，巴西中央银行发布的《焦点报告》显示，巴西央行将该国2024年国内生产总值（GDP）的增长预期提升至3.01%，将2025年经济增长预期维持在1.93%；并将该国2024年和2025年通胀率预期分别上调至4.39%和3.96%。报告还显示，巴西央行将该国2025年基准利率预期上调至11%。目前该国基准利率维持在10.75%，预计2024年底上升至11.75%。通过对100余家金融机构的调研，巴 西央行每周定期发布《焦点报告》，对国内重要经济数据的形势与趋势做出预测。 6、泰央行意外下调关键利率时隔四年多首次降息 泰国中央银行星期三宣布下调关键利率，这是泰国四年多来首次降息，也是央行时隔一年多来突然改变立场，决定配合政府的财政政策。自前首相社德他开始，政府与央行分歧越来越大，央行一直拒绝政府的降息要求。这次却一改常态决定降息，令人大感意外。泰国央行货币政策委员会星期三（10月16日）以五比二表决结果，将一日回购利率下调25个基点至2.25%。该利率自去年9月以来一直维持在 2.5%的10年最高点，而央行上次降息是在2020年5月。泰国首相佩通坦上任后，延续前政府议程，一再呼吁央行降息，并要求降低借贷成本。这主要是泰国通胀率低且泰铢坚挺，而降低借贷成本可帮助刺激表现不佳的泰国经济。 7、新西兰央行两个月内第二次降息将基准利率下调50个基点至 4.75% 新西兰储备银行10月9日宣布，将基准利率下调50个基点至 4.75%。这是新西兰央行今年8月以来第二次降息。自2021年10月开 始，新西兰央行为应对高通胀等挑战连续12次加息，基准利率从2023 年5月起一直维持在5.5%的高位。今年8月，新西兰央行宣布将基准利率下调25个基点至5.25%，从而开启降息周期。10月9日新西兰储备银行发表声明称，新西兰通胀率将处于央行货币政策委员会设定的1%至3%目标区间，并趋于向2%的中点靠近。商业投资、消费者支出和就业继续疲软。此次将基准利率下调50个基点，旨在符合央行维持低通胀的目标的同时避免产出、就业、利率和汇率出现不必要的波动。降息消息公布后，新西兰元对主要货币汇率普遍下降，新西兰股市上扬。 8、新加坡第三季经济增4.1%制造业取得近三年最佳季度表现 电子业表现出色，推动新加坡制造业取得2021年第四季以来的最佳季度表现，第三季强劲增长7.5%。除了生物医药外，所有制造业领域在第三季的产出都出现扩张。华侨银行首席经济师林秀心指出，这主要得益于电子行业的增长。建筑业方面，第三季同比增长3.1%，主要得益于公共部门建筑项目的持续推进，但增速较第二季的4.8%有所 放缓。环比来看，建筑业表现持平，较之前一季的3.4%环比增长来得低。服务业的表现也有所放缓，第三季同比增长3.3%，低于上一季的3.6%。其中，批发与零售贸易、交通与仓储业同比增长3.5%，资