国际宏观资讯双周报

www.ccxi.com.cn 国际宏观资讯双周报 1月9日–1月22日 2024年第2期 主权与国际评级部 杜凌轩010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于嘉010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 易成010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 方菏阳010-66428877-567 hyfang@ccxi.com.cn 李泽冕010-66428877-570 zmli@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 资讯一览 热点评论 红海局势急剧升温欧盟批准红海护航计划 新加坡去年非石油国内出口萎缩13.1％22年来最差 经济 阿联酋2023年前三季度非石油GDP增长5.9%前16家上市公司市值达7,350亿美元 泰国通胀连续3个月下降去年12月降幅0.83% 伊朗2023年3-9月GDP同比增长4.7%11月钢铁产量居世界第七 阿尔及利亚财政法案预计2024年经济增长4.2% 财政 金砖银行计划发行本币债券伊朗希与俄罗斯等国成立联合投资基金 南非财长强调结构性改革重要性未来两年财政前景预计保持疲弱 卡塔尔2024年度财政预算收入预计达555亿美元 泰国数码钱包计划再延后 马来西亚预计今年第二季落实针对性补贴机制 政治 日本自民党三大派系宣布解散 民调显示芬兰中右翼总统候选人斯图布扩大领先优势 巴基斯坦与伊朗同意缓和紧张局势并重新建立全面外交关系 乌克兰总统泽连斯基准备撤职乌军总司令 俄罗斯能源基础设施成为乌克兰的重要攻击目标 国际收支 土耳其里拉对美元汇率跌破30大关央行行长与全球投资者会晤 巴基斯坦获IMF7.056亿美元贷款阿联酋提供20亿美元存款展期 印度与欧洲自贸联盟进行的自贸协定谈判已进入后期 2023-2024财年近9个月缅甸贸易逆差超过13.82亿美元 ESG 雅加达下沉加快印尼重启海堤修建计划 伊朗2024年夏季或将面临缺水问题国产新能源汽车预计上半年上市 主权信用 穆迪将埃及主权信用评级展望由稳定调整为负面维持Caa1主权信用评级 穆迪将土耳其主权信用展望由稳定调至正面维持B3主权信用等级 热点评论 1、红海局势急剧升温欧盟批准红海护航计划 新一轮巴以冲突爆发后，也门胡塞武装使用无人机和导弹多次袭击红海水域目标。胡塞武装表示，关联以色列的船只是该组织的“打击目标”，袭击行动将持续到以色列停止对加沙地带的军事打击为止。其袭船行动已导致多家国际航运企业宣布暂停红海航线，转而绕行非洲南端。联合国安理会本月10日表决通过决议，强烈谴责胡塞 武装在红海袭击商船。美国和英国12日起连续对胡塞武装目标发动空袭，造成多人死伤。联合国中东和亚太事务助理秘书长哈立德·赫亚里向安理会通报时说，美国和英国当日在另外四国的支持下，对也门境内目标发动了多次空袭。美国总统拜登称，这是针对胡塞武装在红海频繁袭击船只的“防御性行为”。胡塞武装发言人纳斯鲁勒 丁·阿米尔告诉卡塔尔半岛电视台，胡塞武装将针对美军新的袭击做出“坚定、猛烈和有效回应”。胡塞武装另一发言人说，这些空袭不会对胡塞武装在红海地区的行动“构成重大影响”。一些国家谴责美英两国侵犯也门主权的行为，认为这将进一步升级地区紧张局势。 欧盟外交与安全政策高级代表博雷利1月23日表示，欧盟方面已经批准由意大利、法国和德国提出的红海护航计划，各成员国目前正在就何时启动该计划进行磋商。红海局势升级，冲突令以色列的港口贸易遭受巨大损失，直接经济损失已高达30亿美元。 中诚信国际点评： 红海紧张局势扰乱全球供应链，造成中东本轮地缘冲突风险外溢，冲击以色列经济和地缘安全并进一步削弱其主权信用实力。作为 通向苏伊士运河的必经之地，红海航道对于全球航运贸易具有重大影响。自去年11月以来，胡塞武装对经红海的商船发动袭击达20多次，主要航企被迫转移航线致使航运成本急剧上涨的同时物资配送大量延误，进而在全球层面抬升企业运营和消费成本。随着英美军事力量介入，中东地区多战线军事冲突的爆发和扩散概率显著抬升，虽然目前欧洲地区能源供应短缺风险有限，但运价大幅提升将加剧全球地缘政治和经济的不确定性，投资进一步承压。当前，周边国家中埃及受到输入型通胀抬升和苏伊士运河通行费骤然下降的双重冲击，削弱其对外偿付实力并加剧外部融资难度。以色列由于地理空间狭窄、经 济和地缘安全条件对外依赖度很高，战略纵深较为有限，其主权信用实力尤其受到海运扰动的多层次挑战。以色列每年通过红海的贸易额占其总贸易额的20%，而红海封锁使阻碍其通往东非和亚洲的主要出口路线，冲击对外贸易和能源安全并造成大量经济损失，目前该国部分港口城市的经济活动已大面积停滞，社会动荡风险抬升。目前红海护航计划虽已组建，但胡塞武装并未放弃对以色列的打击，以色列是否能够以承受长期的经济和治理压力为代价，继续推进对加沙地带的军事行动，将成为后续扰动中东乃至全球地缘格局的关键变数。 2、新加坡去年非石油国内出口萎缩13.1％22年来最差 新加坡去年12月非石油国内出口出乎意料萎缩，同比减少1.5％。非石油国内出口全年萎缩13.1％，逊于官方预测，也是2001年以来表现最差的一年。12月出口逆转了前一个月出现的复苏�头。去年11月，新加坡非石油国内出口同比增长1％，一年多来首次扩张。经季节性调整，该月出口环比扩张0.3％。12月份非石油国内出口下滑，企发局指出，主因是电子产品出口减少。 中诚信国际点评： 电子产品拖累下新加坡非石油出口再现颓势，全球经济增长放缓和红海紧张局势阻碍贸易和制造业复苏。去年11月新加坡非石油出口 扭转连续十三个月的负增长后，12月再次转跌。新加坡经济外向型特征显著，2023年，美国、欧元区和东盟五国在内的大多数主要贸易伙伴经济增速放缓，对其出口产生不利影响。在全球消费电子需求持续疲软影响下，电子产品出口持续下降是其整体出口减少的主因。此外，红海紧张局势和巴拿马运河干旱，造成供应链中断，致使去年12月非石油国内出口意外萎缩。从整体经济表现来看，2023年，新加坡经济增长放缓至1.2%，驱动经济增长的对外贸易和制造业对经济增长的拖累较大，作为衡量消费市场情况的零售业销售额增长表现也不如预期强劲。尽管2023年全年制造业萎缩3.6%，但下半年制造业产值降幅收窄，下降速度出现放缓，制造业PMI自去年9月起重新回到50的分水岭之上，呈温和复苏态势。展望2024年，新加坡经济仍将展现出较强韧性，随着新订单和新出口等关键指标的下降幅度有所收窄，制造业的表现将会有所改善并开始缓慢复苏。但全球经济增长放缓的溢出效应仍为新加坡面临的最大下行风险，红海紧张局势对其贸易也将产生不利影响。 双周资讯 经济 1、阿联酋2023年前三季度非石油GDP增长5.9%前16家上市公司 市值达7,350亿美元 阿联酋副总统兼总理、迪拜酋长穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆1月初表示，阿联酋2023年前九个月非石油GDP增长5.9%，2024年也将保持类似增长速度。穆罕默德在主持阿联酋内阁今年首次会议时指出，过去12个月阿联酋见证了前所未有的经济增长，并在多个全 球指数中占据主导地位。本次内阁会议回顾了阿联酋在2023年的表现， 并批准2024年发展计划。在住房领域，阿联酋公民住房拥有率增长到 90%，居世界第二位。在本地化方面，阿联酋的酋长国人才竞争力计划 （NAFIS）使在私营部门工作的阿联酋国民总数增加到约9.2万人。在立法领域，2023年阿联酋共颁布了73项联邦法律。 截至2024年1月，在阿联酋本地交易所上市的前16家国内公司 的总市值达2.7万亿迪拉姆（约7,350亿美元）。预计这一数字在未来几年有可能达到6万亿迪拉姆。2023年，阿联酋上市公司股票市值从 3.206万亿迪拉姆增加到3.651万亿迪拉姆。其中，阿布扎比证券交易所市值为2.963万亿迪拉姆，迪拜金融市场市值6,875亿迪拉姆。国际控股公司（IHC）以超过8,975亿迪拉姆的市值位居首位，占本地市值的24.5%。 2、泰国通胀连续3个月下降去年12月降幅0.83% 2023年12月泰国消费者价格指数为106.96，与上一年同期107.86 水平相比，总体通胀率下降0.83%，为连续第3个月下降，并降至34个月来（2021年2月以来）最低水平。其中一个重要因素是政府出台降低能源生活成本政策，能源产品价格下降，包括燃料和电力，肉类和烹饪原料的价格也都在持续下降，新鲜蔬菜的价格也下降不少。 3、伊朗2023年3-9月GDP同比增长4.7%11月钢铁产量居世界第七 根据伊朗央行数据，伊历1402年上半年（2023年3月21日至9 月22日），伊朗GDP同比增长4.7%，非油GDP同比增长3.6%。根 据1395年（2016年3月至2017年3月）不变价格计算，2023年3至 9月伊朗GDP为4.3万万亿里亚尔（按当前1美元兑50万里亚尔汇率 折算，约合863.6亿美元）。 世界钢铁工业协会报告显示，2023年11月，伊朗钢铁产量300万吨，居世界第七位，占西亚钢铁总产量的62.5%。 4、阿尔及利亚财政法案预计2024年经济增长4.2% 阿尔及利亚总统特本签署2024年财政法案。该法案预计，受益于能源出口增加，预计2024、2025、2026年阿经济增长分别为4.2%、3.9%、4%，货物出口分别为498、500、516亿美元，货物进口分别为 435、471、474亿美元，贸易顺差分别为63、29、42亿美元。预计石油税收2024年比2023年减少8.9%，2024至2026年期间略有增加。 财政 1、金砖银行计划发行本币债券伊朗希与俄罗斯等国成立联合投资基金 金砖国家银行（新开发银行）近期拟在全球市场发行新债券，政府、金融机构和普通投资者可以当地货币（非美元）购买，预计发行总量将达到280亿美元。此举将有利于金砖国家“去美元化”目标。 伊朗国家发展基金官员阿瓦祖拉表示，伊国家发展基金正与俄罗斯国家财富基金商谈建立联合投资基金，有关合作协议等待俄总统批准。双方将各出资50%，主要对石油、石化、天然气、制药等领域项目进行投资。此外，伊还同沙特、阿曼就建立联合投资基金进行谈判，有关合作的达成需要时间。 2、南非财长强调结构性改革重要性未来两年财政前景预计保持疲弱南非财政部长戈东瓜纳在世界经济论坛年会期间重申，结构性改 革对于重振南非中期增长前景至关重要，南非政府将继续努力解决对 经济产生不利影响的能源和物流挑战。在去年11月发表中期预算政策声明时，戈东瓜纳专门提出针对国家电力公司（Eskom）和国家运输公司（Transnet）的改革。戈东瓜纳表示，南非致力于推进结构性改革， 主要针对电力能源、基础设施、水资源和物流运输等领域，并由 Vulindlela行动推动，该行动是由总统府和财政部发起的一项联合倡议。 由于国际油价不断下跌和全球环境更加鸽派，美国银行预计南非整体通胀率将继续温和下降，2023年12月和2024年1月分别达到5.3%和5.1%。在此背景下，美国银行预计南非储备银行将自2024年 7月起启动降息周期，2024年累计降息75个基点，2025年累计降息 50个基点，但降息幅度仍低于自2021年11月至2023年5月累计加 息475个基点。此外，美国银行表示，南非财政前景在未来两年内仍较为疲弱，主要风险包括继续向Eskom提供支持、可能向Transnet提供救济以及将社会救济赠款（SRD）永续化。 3、卡塔尔2024年度财政预算收入预计达555亿美元 卡塔尔2024年度财政预算收入预计达555亿美元，同比下降11.4%，支出552亿美元，