国际宏观资讯双周报

www.ccxi.com.cn 国际宏观资讯双周报 11月5日–11月18日 2024年第23期 本周资讯一览 热点评论 德国原财政部长林德纳被解职约尔格·库基斯将出任新任财长 经济 主权与国际评级部 杜凌轩010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于嘉010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 易成010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 方菏阳010-66428877-567 hyfang@ccxi.com.cn 李泽冕010-66428877-570 zmli@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 英国�三季度经济成长放缓对工党政府构成打击 路透调查预计南非储备银行将小幅下调回购利率 阿联酋继续呈现稳健经济增长迪拜�二季度GDP增长3.3% 因成本上升埃及非石油行业经济急剧下滑 马来西亚�三季经济增长5.3%比上一季增速略慢 恶劣天气拖累菲律宾经济增速放缓 巴基斯坦央行降息 财政 意大利10月份国有部门赤字扩大至170亿欧元 南非发行2022年以来首笔美元债券政府将削减对独立发电厂的担保 埃及前财长当选IMF执行董事兼执委会成员内阁批准重组外债管理委员会 泰国准备提供更多财政措施以维持增长势头 政治 拜登政府允许乌克兰使用美国武器袭击俄罗斯境内 以色列防长加兰特突遭解雇反对派怒批内塔尼亚胡“政治操弄” 新西兰《条约原则法案》通过国会一读，引发国会骚乱 埃尔多安呼吁重启土耳其欧盟入盟谈判 巴基斯坦正义运动党计划举行大规模抗议活动 斯里兰卡申请加入金砖国家被拒 国际收支 澳大利亚锂矿扩大减产，锂矿价格企稳回升 阿联酋发布2031年国家投资战略 埃及否认向IMF申请更多贷款 ESG 全球金融科技收入增长速度将是传统银行业的3倍 土耳其拥有27吉瓦海上风能发电潜力 阿联酋计划投资544亿美元满足可持续能源需求 南非启动120兆瓦大型太阳能项目 伊朗国家电网电力缺口达20吉瓦 主权信用 穆迪将孟加拉主权信用等级由B1下调至B2展望由稳定下调至负面 穆迪将蒙古主权信用等级由B3上调至B2展望稳定 穆迪将墨西哥主权信用展望由稳定下调至负面维持Baa2主权信用评级 穆迪将克罗地亚主权信用等级由Baa2上调至A3展望由正面转为稳定 惠誉将阿根廷主权信用等级由CC上调至CCC无评级展望 惠誉将西班牙主权信用展望由稳定上调至正面维持A-主权信用评级 本周热点评论 1、德国原财政部长林德纳被解职约尔格·库基斯将出任新任财长 11月6日，德国总理朔尔茨表示，由于缺乏“合作的信任基础”，财政部长林德纳已被解职。当天，德国三党执政联盟举行会议，讨论预算和经济政策等问题，但未能达成一致。朔尔茨在会后的新闻发布会上表示，林德纳在预算等争议问题上采取阻挠行为，将党派利益置于国家利益之上，已经“没有进一步合作的信任基础”。朔尔茨强调，国家需要一个有能力做出必要决定的有效政府，德国需要尽快明确未来的政治路线。他提议明年1月15日联邦议院（议会下院）对政府进行信任投票。 11月7日，曾担任德国总理朔尔茨多年幕僚的约尔格·库基斯出 任德国新任财政部长。约尔格·库基斯曾于2018年至2021年朔尔茨 任财政部长期间担任财政部国务秘书。在朔尔茨2021年12月就任德国总理后，库基斯成为总理府国务秘书。他被认为是朔尔茨最重要的顾问之一。 11月12日，德国总统施泰因迈尔当天在与各主要党团领袖交谈后， 批准了于2025年2月23日进行大选。对现任政府的信任投票将于12 月16日进行，若总理朔尔茨未能通过联邦议院的信任投票，12月27 日施泰因迈尔将宣布解散议会，并在60天后进行大选。 中诚信国际点评： 特朗普胜选引爆德国执政联盟分歧，内政乱局加重经济、财政困境。在11月6日特朗普宣布胜选的同一天，德国总理朔尔茨开除财政部长兼自民党党魁林德纳，大部分执政联盟内自民党高官集体辞职，自民党退出联合政府，“红绿灯”执政联盟实质性瓦解。执政联盟分裂的原因是在2025财年拥有600亿欧元财政缺口1的背景下，对财政预算政见不同，社民党和绿党支持继续举债融资以促进经济，自民党坚持进行宪法规定的“债务刹车”，即每年新增债务不可高于GDP的1%。由于特朗普奉行的保护主义政策将加重德国乃至欧洲的经济困境，其胜选引爆了德国执政联盟的内部矛盾。一方面，美国是德国欧盟外 12023年11月15日，联邦宪法法院宣布联邦政府部分预算政策违宪。此前，德国联邦议院批准了疫情期间抗击新冠肺炎疫情的基金，但这些钱并未被完全使用。“红绿灯”联盟决定利用剩余的600亿欧元为其气候和能源政策提供资金，但联邦宪法法院裁决这种挪用专项贷款的做法违宪，使财政预算拥有了600亿欧元的缺口。 最大的出口市场，若特朗普兑现其竞选承诺，对欧洲进口商品加征20%的基本关税，据估算，这将对德国造成330亿欧元的经济损失，德对美出口或将下降约15%，对出口导向型的德国经济造成极大冲击，并影响税收收入。另一方面，特朗普倾向于尽快结束俄乌冲突，使欧洲特别是德国援乌压力加大，在经济陷入结构性困境的背景下，支出增加对财政构成的压力愈加明显。在此背景下，以朔尔茨为代表的“举债派”和以林德纳为代表的“刹车派”之间的矛盾不可调和，最终导致联盟破裂。在自民党退出执政联盟后，现任政府作为“少数派政府”，虽然仍可继续运作，但由于在议会中席位不过半，任何新法案若得不到反对派的支持都很难通过，尤其是处于风暴中心的2025财年预算法案，在明年2月大选前将更难通过。这将进一步导致部分提振经济项目推迟实施乃至取消，使大选前政府难以推进改善经济的措施。另外，政治的动荡将加剧民众对现有主流政党的失望，除当前最大在野党基督教民主联盟支持率提升外，德国极右翼另类选择党支持率攀升至第二位，德国右倾态势明显。 本周资讯 经济 1、英国第三季度经济成长放缓对工党政府构成打击 11月15日公布的数据显示，英国经济9月份意外萎缩，第三季度增长放缓至缓慢水平，这对财政大臣里夫斯启动持续回暖的雄心来说是个挫折。英国国家统计局表示，9月GDP环比下滑0.1%，因为服务业表现持平，而制造业和建筑业则出现下滑。英国央行将2024年的年度增长预测从1.25%下调至1%，但预计2025年经济将更加强劲，这反映出里夫斯的大手笔预算计划将对经济产生短期提振作用。 2、路透调查预计南非储备银行将小幅下调回购利率 最新路透调查结果显示，预计南非储备银行将在11月21日会议上将回购利率下调25个基点至7.75%，以推动经济增长率回升至近2%。在受访的22位经济学家中，20位经济学家预计降息幅度为25个基点， 2位经济学家预计降息幅度为50个基点。预计南非储备银行将在明年 1月和3月一次性或累计降息50个基点，并在明年5月再次降息25个基点。此外，调查结果显示，预计未来两年南非经济增长率分别为1.7%和1.9%，略高于上个月预测的1.7%和2.0%。 3、阿联酋继续呈现稳健经济增长迪拜第二季度GDP增长3.3% OPEC近日表示，阿联酋经济继续保持强劲增长，尤其是在非石油领域。其在11月份报告中表示，“阿联酋中央政府财政在2024年第二季度继续表现强劲，收入同比增长9.1%，高于一季度的4.3%。这一增长主要得益于税收收入的增加，反映了该国经济活动的增强和税法改革的成功实施。”报告还补充称，阿联酋员工薪酬和社会福利有所扩大，表明经济基本面持续健康。报告指出，迪拜旅游业持续增长，2024年1月至8月，该酋长国接待了1,190万国际游客，超过去年同 期的1,110万国际游客。受订单增加和需求上升的推动，标普全球阿联酋PMI指数10月进一步扩张，从9月的53.8升至54.1。 《海湾新闻》消息，阿联酋副总理兼国防部长、迪拜王储兼迪拜执行委员会主席哈姆丹宣布，2024年第二季度迪拜酋长国GDP同比增长3.3%，达到1,160亿迪拉姆（约合316亿美元），上半年GDP总 量达到2,310亿迪拉姆，同比增长3.2%。批发和零售部门的产值居首位，达286.8亿迪拉姆，同比增长2.2%，对GDP的贡献率为24.7%，推动经济增长17%。金融和保险活动同比增长4.6%，对GDP的贡献率增至11.3%，推动经济增长15.6%。运输和仓储部门增长7.8%，对GDP的贡献率达13.6%，对整体增长的贡献率达到31.3%。信息和通信部门同比增长5.6%。住宿和餐饮服务活动部门实现4.7%的增长率。 4、因成本上升埃及非石油行业经济急剧下滑 据《DailyEconomic》报道，10月的标准普尔全球采购经理人指数 （PMI）显示，成本上升加上销售价格上涨，影响了埃及非石油行业的增长，对新订单量产生了抑制作用。当月，企业库存水平和就业率的温和增长略微抵消了商业活动的下降。投入成本通胀率也从9月的六个月高点回落，导致PMI从9月份的48.8小幅上升至49.0。然而，记录的PMI连续第二个月低于50的门槛，表明整体状况恶化。由于市场状况疲软，销售额下降，行业数据也表明经济普遍低迷，建筑公司的活动和销售额下降最为明显。调查数据显示，受美元走强对进口价格的影响，原材料和公用事业等投入成本“大幅上涨”，引发了销售价格的上涨。非石油企业也连续第四个月扩大了员工数量，就业岗位增加速度达到5月以来的最快水平。出于对成本的担忧，企业也开始建立库存以储备物品。调查数据显示，总投入采购量也出现了三个月来的首次下降，这有助于缓解供应压力。非石油公司预计未来12个月的业务活动将会上升，但由于相关指数跌至该调查历史上的最低水平之一，因此信心尤其低迷。 5、马来西亚第三季经济增长5.3%比上一季增速略慢 马来西亚经济今年第三季同比增长5.3%，比第二季的5.9%增速略微放缓。投资活动、出口增长和家庭支出强劲推动了第三季的增长，但石油和天然气产量萎缩抵消了部分增长。国家银行总裁阿都拉昔星期五（11月15日）召开记者会公布最新季度经济增长数据时说：“家庭支出受益于就业和收入扩大，以及持续的政策支持，所以会继续是经济增长的支柱。” 6、恶劣天气拖累菲律宾经济增速放缓 恶劣天气干扰各个行业特别是农业的发展，导致菲律宾经济增长放缓，今年第三季度经济同比增长5.2%，远低于上一季度修订后的 6.4%，是自去年第二季度4.3%以来的最低增幅。菲律宾统计局星期四 （11月7日）发布的最新数据显示，随着第三季度的国内生产总值 （GDP）增长放缓，菲律宾今年迄今的经济增长率为5.8%，低于政府定下的今年全年取得6%至7%的增长目标。菲国家经济与发展局局长巴利萨坎当天在记者会上说，菲国经济在今年最后一季须增长至少6.5%，才能达到政府设定的目标。 7、巴基斯坦央行降息 11月4日，巴基斯坦央行宣布将政策利率下调250个基点至15%，此次大幅度降息得益于超出预期的通胀降低速度，持续扩大的外汇储备规模以及商品生产部门的良好前景。 财政 1、意大利10月份国有部门赤字扩大至170亿欧元 意大利财政部表示，意大利10月预算赤字为170亿欧元（185.1 亿美元），高于2023年同期的45.4亿欧元赤字。该部表示，这种差异主要是由于欧盟新冠疫情后复苏基金认证时间不同造成的。 2、南非发行2022年以来首笔美元债券政府将削减对独立发电厂的担保 据南非新闻24小时网站报道，南非自2022年以来首次发行美元 债券，通过发行两笔债券共计筹集35亿美元（约合630亿兰特），期限分别为12年和30年，收益率分别为7.1%和7.95%。花旗集团和高盛集团担任此次债券主承销商。对新债券的需求超过100亿美元，表明人们对大选后组建