计算机：迎接全终端Agent时代，推理算力需求有望大幅提升

从云到端的Agent落地拐点已来，替代人工进行终端交互已成现实。云侧方面，继9月份Salesforce推出了自动代理Agentforce之后，微软拟在下个月面向B端推出10款新代理，打造全套AI工具。具体来看，从下个月开始，微软将推出Copilot Studio平台，允许企业制造个性化的AI代理；宣布为其Dynamics 365业务线应用程序推出10个新的AI代理；这些代理将有助于缩短工作时间，帮助企业员工更高效地完成各类任务。端侧方面，1）10月23日，Anthropic发布了Claude 3.5 Sonnet升级版，推出革命性功能——Computer use，可通过API即可实现AI与PC交互，替代人力进行使用计算机控制鼠标、键盘，包括查看屏幕、移动光标、点击按钮和输入文本等操作。2）10月底，荣耀MagicOS 9.0和新旗舰Magic7系列即将陆续发布，借助骁龙8至尊版手机芯片，重新定义AI手机，在交互创新上开启手机的“自动驾驶时代”。具体来看，荣耀手机主打通过一句话的命令让AI“自动驾驶式”地满足用户需求，打破现阶段APP之间的服务割裂痛点。 AI Agent应用的规模化落地，有望带来推理算力需求的增长。AI Agent是一种能够感知环境、进行决策和执行动作的智能实体，具备通过独立思考、调用工具去逐步完成给定目标的能力，可拆解为大模型+规划+记忆+工具使用四个组成部分。应用场景方面，AI Agent适用于销售、供应链、客户服务、财务、人力资源等。我们认为，AI Agent能够为C端提供个性化应用、为B端提供降本增效方案，由于建立在大模型底层平台上，在应用场景实现规模化推广以及高频响应后将催生巨大的推理算力需求，推理侧或成为未来算力需求长期蓝海。IDC数据显示，在我国，2023上半年训练工作负载的服务器占比达到49.4%，预计全年的占比将达到58.7%。随着训练模型的完善与成熟，模型和应用产品逐步进入投产模式，处理推理工作负载的人工智能服务器占比将随之攀升。IDC预计，到2027年，用于推理的工作负载将达到72.6%。 人人编写软件时代或将来临，利好具备客户真实场景的落地厂商。根据ARK，在代码编程领域，AI作为代码助手能够帮助人类减少55%的编程时间。此外，AI编程不仅提高了开发效率，还将降低对专业开发者技能的需求，未来人人都是开发者成为可能，使得软件开发更加民主化，更多的人有机会和能力参与到软件开发中。 根据Gartner预测，到2025年，70%的应用程序将由低代码和无代码开发平台构建，其中80%的应用程序由非IT工作者开发而成。4月16日，百度创始人、董事长兼CEO李彦宏发表2024年首场演讲《人人都是开发者》，表示：“自然语言将成为新的通用编程语言，你只要会说话，就可以成为一名开发者，用自己的创造力改变世界”，并带来三大AI开发神器，AgentBuilder、AppBuilder、ModelBuilder，让“人人都是开发者”成为可能。我们认为，软件开发门槛的降低有助于涌现大量智能体应用，而具备客户真实场景，致力于解决客户实际需求的厂商有望率先重塑人与技术互动方式，打造出现象级的AI应用，从而占据价值链当中的核心位置。 投资建议。建议关注Agent核心标的。1）推理算力：海光信息、寒武纪、中科曙光、浪潮信息、神州数码、工业富联等；2）Agent：联想集团、中国软件国际等。 风险提示：技术发展不及预期、AI商业化进展不及预期、政策落地不及预期等。