联想大会简评：AIPC产品加速落地，本地化AI突破性进展

2024年10月20日 公司点评 公 司联想集团(00992) 研究 联想大会简评：AIPC产品加速落地，本地化AI突破性进展 证券分析师：李珏晗 电话：010-88695125 E-MAIL：lijuehan@tpyzq.com太分析师登记编号：S1190523080001平 洋 证券股份有限公司证券研究报告 事件：公司于24年10月15-16日在西雅图举办联想创新科技大会TechWorld2024，会上分享AI领域从算力基础设施到终端应用、服务、解 决方案等多款产品，英特尔基辛格、英伟达黄仁勋、AMD苏姿丰等行业头部厂商管理层参会。 AINow发布，破局AI本地化处理。公司发布与Meta合作的用于PC 平台的个人AI智能体AINow，AINow基于MetaLlama3开源大模型， 该模型具有8B和70B参数，提供预训练和指令微调的语言模型，在日常复杂的语言环境中表现优异。AINOW大幅提升本地处理能力，用户不再需要依赖云服务即可使用本地化AI功能，意味着AI在端侧的使得PC兼备个性化与实用性。 AIPC元年，产品落地进程加速。公司发布与英特尔联合开发的AIPC 产品AuraEditionPC，针对中高端市场，配备智能模式SmartModes， 该模式可根据PC用户活动动态调整性能及系统设置，模式包括屏蔽模式，增强数据安全与隐私保护等。 第六代Neptune海神液冷系统发布。伴随算力爆发式增长，水冷系统 可有效能耗，N1380Neptune相比传统风冷系统，能耗降幅高达40%。公 司海神液冷服务器FY25财年一季度营收同比增长50%，FY25财年二季度营收同比增长55%。 风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险；产品发布不及预期风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 报告标题 2 公司点评P 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号 广州市大道中圣丰广场988号102室 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。