2024Q3业绩点评及法说会纪要：FY24Q3业绩指标全线超预期，先进制程需求强劲

台积电2024年第三季度经营情况

总体营收情况

• 2024Q3营收：7596.9亿新台币/235亿美元（环比增长12.9%，同比增长36%），超出指引上沿。
• 毛利率：57.8%（环比增长4.6个百分点，同比增长3.5个百分点），超出指引上沿。
• 归母净利润：3252.6亿新台币（环比增长31.2%，同比增长54.2%），净利率42.8%（环比增长6个百分点，同比增长4.2个百分点）。

公司全球制造布局规划

• 美国亚利桑那州：
  • 第一座晶圆厂：于2024年4月开始4nm制程生产，预计2025年初量产。
  • 第二座晶圆厂：预计2028年初量产。
  • 第三座晶圆厂：预计2030年末量产。
• 日本熊本县：
  • 第一座特殊技术晶圆厂：已完成工艺认证，2024Q4开始量产。
  • 第二座特殊技术晶圆厂：预计2025Q4开工建设，2027年底量产。
• 欧洲-德国德累斯顿：
  • 特殊技术晶圆厂：预计2027年底量产，将专注于汽车和工业应用，采用12nm、16nm和28nm制程技术。

资本开支

• 2024Q3资本开支约为64亿美元，环比增长0.4亿美元。
• 2024年资本支出预算预计略高于300亿美元，其中70%至80%的资金将用于先进工艺技术，约10%至20%的资金将用于特殊工艺领域，约10%将投向先进封测、掩模制造等环节。

库存

• 2024Q3末库存天数为87天，环比增加4天，主要系3nm和5nm晶圆的备货。

营收划分

按平台划分

• 手机：34%（环比增长16%）
• HPC：51%（环比增长11%）
• IoT：7%（环比增长35%）
• 汽车：5%（环比增长6%）
• 数字消费电子：1%（环比下降19%）
• 其他：2%（环比增长8%）

按工艺制程划分

• 3nm制程营收占20%，环比增长5个百分点。
• 5nm制程营收占32%，环比下降3个百分点。
• 7nm制程营收占17%，收入贡献占比环比持平。
• 先进制程（7nm及以下）的营收占比达到69%，环比增长2个百分点。

2024Q4业绩指引

• 营收：261亿美元~269亿美元（环比增长13%，同比增长35%）
• 毛利率：57%~59%
• 经营利润率：46.5%~48.5%

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陈述环节

• Wendell Huang，首席财务官：
  • 2024Q3新台币口径收入环比增长12.8%，主要受益于智能手机和AI相关需求的强劲推动，以及公司领先的3nm和5nm制程技术的支持。
  • 毛利率为57.8%，环比增长4.6个百分点，主要得益于产能利用率的提高和运营杠杆带来的成本改进。
  • 公司第三季度总营业费用占净收入的10.4%，营业利润率环比增长5个百分点至47.5%。
  • 按技术划分的收入占比情况：3nm制程技术贡献收入占比20%，5nm和7nm分别占32%和17%。7nm及以下的先进技术占收入的69%。
  • 按平台划分的收入占比情况：HPC环比增长11%，占公司第三季度收入的51%。智能手机收入环比增长16%，占比34%。物联网（IoT）环比增长35%，占比7%。汽车电子收入环比增长6%，占比5%，数字消费电子（DCE）收入环比下降19%，占比1%。

Q&A环节

• Q1: 公司如何看待AI相关需求的回报率和可持续性？
  • 答：公司对行业的理解非常深入，许多企业都在通过AI提高