螺纹钢
- 宏观政策：10月17日发布的房地产“组合拳”政策包括四个取消、四个降低、两个增加，旨在稳定市场预期、促进市场回暖。
- 期货表现：螺纹01合约周跌幅3.81%，收于3336.0元/吨，受空头主力大幅增仓驱动。
- 现货表现：主流地区价格明显下调，全国螺纹平均报价下调141元至3724元/吨。
- 基本面：
- 供给：高炉开工率81.68%，环比增加0.89%；电炉开工率69.58%，环比上升4.32%。螺纹周产量环比增加7.81万吨至244.07万吨。
- 成本与利润：华东电炉成本3543元，利润亏损333元；华东高炉成本3116元，利润盈利94元。
- 需求：表观消费量环比增加9.34万吨至257.84万吨，但建材成交量环比减少2.37万吨至11.17万吨。
- 库存：螺纹总库存环比减少13.77万吨至427.08万吨，社库减少19.37万吨至283.01万吨。
- 基差：螺纹现货均价升水螺纹01合约388元，环比收缩9元。
- 综合研判：钢厂利润驱动下复产加快，需求保持一定韧性，但政策不及预期导致盘面大幅下挫。短期以调整思路对待，关注财政政策落地情况。
- 技术面：周线级别突破震荡中枢平台，日线级别维持大幅调整，关注20日均线支撑位。
铁矿石
- 期货表现：铁矿01合约周跌幅3.61%，收于760.5元/吨，受空头主力小幅增仓驱动。
- 现货表现：进口矿主流品种价格普遍下调，青岛港61.5%PB粉报价下调25元至753元/吨。
- 基本面：
- 供给：澳巴铁矿发运总量环比增加88.9万吨，45港到港总量环比增加990.1万吨。
- 需求：45港日均疏港量325.90万吨，铁水产量环比增加1.28万吨至234.36万吨。
- 库存：45港铁矿石库存15297.53万吨，环比增加191.6万吨，仍处同期高位。
- 基差：日照港巴混升水连铁01合约18元，环比走扩5元。
- 综合研判：短期铁水需求存在反弹空间，但供应压力中长期依然存在。基本面仍呈现供应过剩局面，短期跟随螺纹走势以调整思路对待，关注财政政策落地情况。
- 技术面：周线级别反弹至上涨趋势线附近，关注20日均线支撑位。
套利操作建议
- 螺纹01合约与铁矿01合约比值4.39，环比收缩0.01。
- 中期基本面看，螺纹下方空间小于铁矿；技术面螺矿比回调至前期震荡中枢平台，短期继续下探空间有限。
- 关注4.2-4.5区间支撑位。
