螺纹钢周报：宏观预期摇摆，行情延续震荡反复

基本面观点

• 库存：五大材库存小幅去库，板材厂社双库均减少，建材延续厂社分化，厂库继续小幅累库。旺季去库仍在持续，但建材产量回升将逐渐增加去库压力。
• 供应：高炉和电炉产能利用率持续回升，钢厂增产复产积极性高。螺纹钢长短流程产量均增至今年高位水平，热卷则降至今年偏低水平。建筑钢材利润较好，建材产量恢复明显快于板材。
• 需求：螺纹钢表需环比回升，但市场采购持谨慎心态，高价资源成交偏弱，周度成交明显减少。政策方面难以改变地产对需求的拖累，旺季临近尾声，需求下行压力渐增。
• 观点：钢厂盈利大幅回升带动复产增产，铁水产量恢复至今年高位，需求仍处旺季但逐渐收尾，库存持续去化。短期螺纹钢延续供需双增格局，但产量快速恢复和旺季收尾的错配令市场担忧，供需转向宽松预期升温。市场主要跟随宏观情绪波动，未来政策加码预期对钢价有所支撑，但产业供需承压，预计行情延续宽幅震荡。
• 策略：短线参考3280-3450区间震荡。
• 风险关注：供应回升情况，宏观情绪变化。

期现市场

• 主力合约：截止20241018，RB主力合约收盘3336元/吨；HC主力合约收盘3511元/吨。
• 基差：上海螺纹钢基差收174元/吨；上海热卷基差收-31元/吨。
• 合约价差：RB01-05合约价差收盘-68元/吨；HC01-05合约价差收盘-32元/吨。上海现货螺卷差30元/吨，主力合约螺卷差-175元/吨。
• 品种价差：无具体数据描述。

库存

• 螺纹钢库存：无具体数据描述。
• 热轧库存：无具体数据描述。
• 其他品种库存：无具体数据描述。

供应端

• 长流程钢厂：无具体数据描述。
• 短流程钢厂：无具体数据描述。
• 铁水&废钢：无具体数据描述。
• 利润：无具体数据描述。
• 产量：无具体数据描述。

需求端

• 表观消费量：无具体数据描述。
• 成交&采购：无具体数据描述。
• 水泥&沥青：无具体数据描述。