有色金属行业周报：宏观预期反复，金属价格震荡延续

有色金属 月行业研究/行业周报 宏观预期反复，金属价格震荡延续 报告日期：2022-12-25 行业评级：增持 18% 7% -4%12/21 16% 3/22 6/229/22 27% 39% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.鹰击长空，或跃在渊——2023年 金属&新材料投资策略2022-12-212.中央经济会议定调稳增长，静待需求复苏2022-12-18 3.宏观利空情绪缓和，需求复苏预期支撑金属价格2022-12-11 主要观点： 本周有色金属跑输大盘，跌幅为4.80%。同期上证指数跌幅为3.85%，收报于3045.87点；深证成指跌幅为3.94%，收报于 10849.64点；沪深300跌幅为3.19%，收报于3828.22点。 基本金属 基本金属本周期现市场基本同步。期货市场：LME铜、铝、铅、锡、镍周同比上涨0.91%、0.69%、5.27%、1.44%、5.43%，LME锌周同比下跌2.30%。国内期货市场：铜、铅、镍、锡周同比上涨0.29%、2.03%、0.89%、3.08%，铝、锌周同比下跌0.32%、 3.88%。周内美国较为强劲经济数据导致市场对美联储加息预期升温，叠加疫情冲击以及临近假期，国内市场消费相对疲软，金属价格震荡运行。铜：本周铜价小幅上涨。海外市场方面，全球铜矿供应出现扰动，近期秘鲁当地爆发大规模抗议活动，影响当地生产和运输。国内年末临近叠加疫情冲击，终端实际需求疲弱，下游加工企业陆续放假，铜价维持震荡。铝：本周铝价小幅下跌。供给端，广西和四川地区电解铝陆续复产，贵州因用电紧张问题要求当地铝厂降低用电负荷。需求端，年末接近终端淡季订单不畅，并且疫情管控放开前期各地病例激增对市场购买力造成影响，终端市场消费偏弱。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为9.55万吨，周同比上涨3.43%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 33.00万元/吨，6.10万元/吨、5.00万元/吨，20.15万元/吨，较上周有小幅下跌。当前下游合金厂家需求较弱，以消耗原料库存为主，需求支撑不足，市场成交量减缓，致使价格下跌。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为51.80万元/吨和55.35万元/吨，碳酸锂下跌1.61%、氢氧化锂下跌0.36%。供给端，冬季来临致使盐湖地区产量较此前高峰有所下降，12月上旬江西环保事件影响也致使供给减少。需求端，下游电池厂减产，三元材料需求不及预期，锂价维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格先抑后扬。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1806.0美元/盎司，周同比上涨0.17%；伦敦现货黄金为1800.7 美元/盎司，周同比上涨0.45%。白银：COMEX白银价格为23.92美元/盎司，周同比上涨2.18%；伦敦现货白银价格为23.74美元/盎司，周同比上涨3.96%。周内美国公布当周初请失业人数与上周基本持平，以及三季度GDP增速超预期上修，较为强劲数据导致市场对美联储鹰派加息预期升温，美元和美债收益率走高，金价有所 承压。目前地缘局势持续紧张叠加海外经济衰退风险尚存，黄金避险属性凸显，金价或继续维持高位运行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪8 3.1工业金属8 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况9 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%）5 图表2锂、钨、稀土与上周持平（%）5 图表3个股福达合金涨幅最大（%）6 图表4个股*ST荣华跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据9 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）11 图表12铅显性库存（吨）11 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数（元）12 图表18国债收益率（%）13 图表19美联储隔夜拆借利率（%）13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输大盘，跌幅为4.80%。同期上证指数跌幅为3.85%，收报于3045.87点；深证成指跌幅为3.94%，收报于10849.64点；沪深300跌幅为3.19%， 收报于3828.22点。 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，除锂、钨、稀土与上周持平外，其余板块皆下跌。 图表2锂、钨、稀土与上周持平（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前三的为：福达合金、西藏珠峰、园城黄金，分别对应涨幅为5.31%、2.50%、0.70%。 周跌幅前五位的为：*ST荣华、石英股份、金博股份、大地熊、银泰黄金，分别对应的跌幅为14.18%、12.68%、11.85%、10.62%、10.28%。 图表3个股福达合金涨幅最大（%）图表4个股*ST荣华跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 贵研铂业：投资设立贵研电子材料（云南）有限公司 公司紧扣贵金属产业发展内生需求，以高质量发展为目标，推进市场化体制机制改革走向深入，拟以信息材料事业部为基础，改制设立全资子公司贵研电子材料（云南）有限公司，建立现代企业制度和完全市场化的机制，培育电子元器件行业具竞争力的表面金属化材料供应企业，进一步提升贵金属信息浆料核心竞争力、影响力和话语权。 南山铝业：拟转让电解铝产能指标 公司为调整、优化产业布局和资产结构，顺应国家产业政策发展，拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标。本次转让33.6万吨电解铝产能指标采取公开的方式对外转让，并提请股东大会授权董事会授权董事长全权办理此次产能指标出让事项涉及的合同签署、文件办理等相关事宜。公司本次拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标，对应的电解铝生产线拟关停、拆除，具体包括78台160KA预焙电解槽（核定产能3.6万吨/年）和412台300KA预焙电解槽（核定产能30万吨/年）及部分配套碳素生产线。 万顺新材：安徽中基电池箔科技有限公司对外投资设立全资子公司 为满足公司业务发展需要，完善铝加工业务的产业布局，公司全资孙公司安徽中基电池箔科技有限公司拟使用自有资金人民币500万元投资设立全资子公司安徽美信铝业有限公司（具体以工商登记注册为），注册资本根据业务进展分 步缴足。 天华超净：使用募集资金向子公司提供借款用于实施募投项目 公司于2022年12月19日召开第五届董事会第三十四次会议和第五届监事会第二十九次会议，审议通过了《关于拟使用募集资金向子公司提供借款用于实施募投项目的议案》，同意公司使用向特定对象发行股票项目募集资金不超过人民币204,146.83万元向子公司四川天华、伟能锂业提供借款，用以募投项目 “四川天华时代锂能有限公司年产6万吨电池级氢氧化锂建设项目”、“宜宾市 伟能锂业科创有限公司一期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目”的顺利实施。 鑫铂股份：子公司太阳能边框产品获得碳足迹认证 近日子公司安徽鑫铂科技有限公司和安徽鑫铂光伏材料有限公司太阳能边框产品通过了华夏认证中心有限公司的碳足迹核算、评估。通过碳足迹的认证，将进一步提高公司太阳能边框产品的市场竞争力，是公司秉承“铸民族品牌，树铝业标杆”的发展理念、勇于履行社会责任的良好体现。获得认证产品如下： 公司名称 产品名称 证书编号 安徽鑫铂光伏材料有限公司 太阳能边框 CCCI-2022-CF-005 安徽鑫铂科技有限公司 太阳能边框 CCCI-2022-CF-006 盛和资源：盛和资源控股股份有限公司关于募投项目投产 公司非公开发行股票募集资金投资项目“年处理150万吨锆钛选矿项目”经过前期试生产，已完成对生产工艺、机器设备的安装调试，相关生产线已于近期正式投产。 华友钴业：发行GDR并在瑞士证券交易所上市获得瑞士证券交易所监管局附条件批准 公司于近日获得瑞士证券交易所监管局关于公司发行GDR并在瑞士证券交易所上市的附条件批准，瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市。上述附条件批准不是公司GDR上市的最后批准。公司本次发行上市还需达成若干前提条件，包括但不限于本次发行上市的招股说明书尚需取得瑞士证券交易所监管局招股说明书办公室（ProspectusOffice）的批准，公司的上市时间仍有待瑞士证券交易所最终确认，该等事项存在一定的不确定性。 2.2.2国外公司新闻 必和必拓集团拟以96亿澳元收购澳大利亚铜生产商OZMinerals 必和必拓集团拟以96亿澳元(合64亿美元)收购澳大利亚铜生产商OZMinerals公司，这是必和必拓十多年来最大的一笔交易，并扩大了其在清洁能源和电动汽车所使用的关键材料领域的业务范围。（SMM） 西澳大利亚Savannah镍项目的镍矿开采与处理继续爬坡 全景资源发布的报告显示，在重启之后，其西澳大利亚Savannah镍项目的地下采矿与矿石处理（选矿）继续爬坡，2023财年第一季（2022年7-9月）的镍矿开采量环比增长约29%至15.1045万干吨，矿石处理量环比增长近22%至15.4196万干吨，镍精矿产量环比增长近28%至18010干吨（镍含量增长32%至1331吨，铜含量增长 49%至817吨，钴含量增长22%至87吨），镍精矿发货量环比增长约70%至16135 干吨（镍含量增长64%至1170吨，铜含量增长65%至672吨，钴含量增长67%至77 吨），C1现金成本环比下降近15%至11.92澳元/磅镍。（SMM） 智利CostaFuego铜矿推迟可研工作 红吉利公司（HOTChili）计划将位于智利中部的科斯塔弗埃戈（CostaFuego）铜矿项目日处理能力从2万吨提高到3万吨，年铜产量从10万吨提高到15万吨。公司经理克里斯蒂安·伊斯特迪（ChristianEasterday）透露，鉴于年初已达成一项土地协议，为验证增长潜力，已经重启资源量钻探工作。因此，初步经济评价