铁合金日评

报告类型 铁合金日评 日期 2024年10月23日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：10月22日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3358 3358 3367 3300 3349 -0.15% 2,735,345 1,751,263 -27,115 -0.75 HC2501 3518 3512 3525 3455 3493 -0.82% 655,160 992,843 3,994 -0.08 SS2412 13865 13845 13860 13590 13630 -1.37% 137,111 149,533 -1,587 -0.20 I2501 769.5 767.5 771.5 752 762 -0.52% 429,916 437,573 -12,036 -1.88 SF501 6366 6364 6364 6302 6316 -0.94% 55,883 95,326 4,406 0.10 SM501 6128 6124 6132 6066 6110 -0.49% 94,533 309,391 5,269 0.13 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 10月22日，硅铁期货主力合约501震荡偏弱，开盘后震荡走低，尾盘小幅 表2：10月22日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 反弹回升，收报6316元/吨，跌0.94%；锰硅期货主力合约501震荡偏弱，开盘后震荡下滑，随后反弹回升，跌幅有所收窄，收报6110元/吨，跌0.49%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 1,040,393 1,112,985 -22,921 -12,749 -10,172 -0.94% HC2501 698,412 665,220 5,995 -4,656 10,651 1.56% SS2412 114,357 121,409 -958 -1,417 459 0.39% J2501 16,587 16,831 683 501 182 1.09% JM2501 105,620 125,032 4,967 8,895 -3,928 -3.41% I2501 259,407 299,319 -10,197 -9,622 -575 -0.21% SF501 61,991 70,710 2,839 5,276 -2,437 -3.67% SM501 179,975 240,489 868 2,614 -1,746 -0.83% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，10月22日，72%FeSi自然块各主产区报价在6050-6150元/吨，环比前一交易日以持平为主，宁夏地区环比下滑50元/吨；75%FeSi自然块各主产区报价在6700-6800元/吨，环比前一交易日以持平为主，宁夏、陕西地区价格环比下滑。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标继续下行；硅铁501合约日线MACD指标绿柱自前一交易日死叉后有所放大。 表3：10月22日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6150 - 6700 - 内蒙古 6150 - 6800 - 硅铁 宁夏 6100 -50 6750 -50 青海 6100 - 6700 - 陕西 6050 - 6700 -100 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，10月21日，锰硅各主产区报价主要在5750-6050元/吨区间，环比前一交易日持平。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续下行，J值调头回升；锰硅501合约日线MACD指标绿柱自前一交易日死叉后有所放大。 表4：10月22日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 5950 - 锰硅6517 宁夏贵州 57506000 -- 广西 6050 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：从基本面来看，供应方面，硅铁企业生产利润及盘面套保利润有所改善，硅铁复产加速，宁夏地区大厂均有所复产，供应压力有所增加。需求端，钢厂近期持续复产，最近一周的复产节奏略有放缓，金属镁下游需求有所改善，硅铁需求呈现边际好转趋势。成本端，兰炭一轮调降落地，部分地区电价有小幅上涨。展望后市，硅铁目前基本面呈现出供需双增的状态，并没有明显矛盾，但由于9月底受政策刺激影响，盘面价格大幅跳涨，而随着政策预期逐渐转冷，价格逐渐回归基本面，短期硅铁价格依然以震荡偏弱运行为主。 锰硅：基本面来看，近期锰硅厂家利润有所修复，锰硅复产加速，各主产区均有不同程度的复产。需求端，钢厂近期持续复产，最近一周的复产节奏略有放缓，锰硅需求边际改善。库存方面，近期锰硅企业库存、锰硅期货仓单均出现小幅回落，但总体的库存压力依然很大，仍有近60万吨锰硅堆积在交割库当中。锰矿方面，上周，康密劳发布消息称其将会暂停Moanda矿山生产至少3周，但在 此期间将会继续进行销售，并将2024年锰矿是生产目标由之前的700~750万吨下调至650~700万吨；UMK宣布由于市场锰矿库存达饱和，将完全转向铁路运输，作为这一战略转变的一部分，UMK还将限制出口，以与当前的供需动态保持一致；此外，据铁合金在线消息，Jupiter矿业今年月份或将不会向中国发运锰矿。整体来看，近期矿端的扰动频频，供应有收紧的趋势，但需要注意的是，目前港口锰矿库存已累至历史较高水平649.7万吨，为2023年5月下旬以来新高，因此，即使矿山扰动增加，锰矿的供应依然较为充足。展望后市，锰硅供过于求的基本面格局仍未改变，库存压力尚未得到有效缓解，且成本端锰矿扰动难以支撑锰硅价格，只是短期内使得跌势放缓，中期来看，锰硅弱势不改。 二、行业要闻 国家统计局数据显示，2024年9月中国粗钢产量7706.9万吨，同比下降6.1%；1-9月中国粗钢产量76847.7万吨，同比下降3.6%。从分省市数据来看，2024年1-9月河北以产量15864.93万吨位列第一；江苏产量9103.52万吨排在第二；山东产量5584.54万吨排在第三。 上周（10月14日-10月20日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计228.09万平方米，环比增长12.1%，同比下降12.4%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计212.03万平方米，环比增长19%，同比增长12.5%。 2024年1-9月各省市房地产开发投资排在前三名的分别是浙江、江苏和广东，1-9月投资额分别为9559.66亿元、8699.24亿元和8665.38亿元，投资额均在八千亿以上。 国家统计局最新数据显示，2024年9月，我国挖掘机产量25699台，同比增长69.1%。我国挖掘机产量增速已经连续三个月超过50%。2024年1-9月，我国挖掘机累计产量217461台，同比增长21.9%。 国家统计局数据显示，2024年9月中国空调产量1884.1万台，同比增长10.7%；1-9月累计产量21028.6万台，同比增长8.0%。9月全国冰箱产量962.9万台，同比增长9.0%；1-9月累计产量7742.1万台，同比增长7.5%。9月全国洗衣机产量1097.0万台，同比增长3.1%；1-9月累计产量8242.7万台，同比增长6.7%。9月全国彩电产量1944.6万台，同比增长6.5%；1-9月累计产量15008.7万台，同比增长2.5%。 国家统计局最新数据显示，2024年9月份，中国原煤产量为41445.9万吨，同比增长4.4%；1-9月累计产量347577.1万吨，同比增长0.6%。9月份，中国焦炭产量为3932.4万吨，同比下降5.3%；1-9月累计产量36439.6万吨， 同比下降1.2%。 国家统计局最新数据显示，2024年9月份，中国钢筋产量为1531.4万吨，同比下降16.6%；1-9月累计产量为14505.6万吨，同比下降15.7%。9月份，中国中厚宽钢带产量为1710.7万吨，同比下降6.4%；1-9月累计产量为16185.6万吨，同比增长2.1%。9月份，中国线材（盘条）产量为1172.5万吨，同比下降2.5%；1-9月累计产量为10033.0万吨，同比下降4.2%。9月份，中国铁矿石原矿产量为8277.8万吨，同比下降4.5%；1-9月累计产量为78138.0万吨，同比增长3.0%。 在招商银行、平安银行于10月18日、19日率先跟进大行下调存款挂牌利率后，又有中信银行、光大银行、广发银行等7家股份行宣布21日下调存款挂牌利率。总体来看，已经下调的9家股份行，整存整取挂牌利率最高降幅与大行相同，均为25个基点。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参