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资金跟踪与市场结构周观察(第三十七期):市场情绪回稳,赚钱效应上行

2024-10-22王开、陈凯畅国信证券章***
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资金跟踪与市场结构周观察(第三十七期):市场情绪回稳,赚钱效应上行

证券研究报告|2024年10月22日 资金跟踪与市场结构周观察(第三十七期) 市场情绪回稳,赚钱效应上行 核心观点策略研究·策略专题 市场成交量略有下降。上周(20241014-20241018)全市场成交量略有下降,沪深两市成交额位于2024年至今的97.5%分位数水平(前值为100.0%)。市场情绪有所回稳,成交热度仍处年度高位。 成交额集中度有所上升。上周,行业层面成交额集中度保持上升趋势,个股层面成交额集中度保持上升趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升趋势,个股层面涨跌幅分化度保持上升趋势。 赚钱效应上行。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为11.59%,相比前值上升4.87个百分点。全A涨跌中位数为3.19%,较前值上升9.46个百分点。Top25%分位数为8.00%,较前值上升11.67个百分点。Top75%分位数为0.43%,较前值上升8.9个百分点。 行业换手率增加。上周换手率最高的三个一级行业为:计算机(32.29%)、社会服务(22.28%)、电子(19.98%)。上周换手率最低的三个一级行业为:石油石化(2.06%)、银行(2.09%)、交通运输(5.07%)。 机构调研强度增加。从行业层面的机构调研强度看,机械设备(7.94%)、电子(7.07%)、计算机(6.10%)三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看,中证500的调研强度最大,为0.58。从边际变化看,沪深300的调研强度在上周的绝对变化最大,增加了0.25。 股市资金净流出。上周股市资金净流出883.25亿元,较前值多流出了 3746.31亿元。各分项资金为:(1)融资余额增加300.35亿元;(2) 重要股东增持10.28亿元;(3)ETF流入144.67亿元;(4)新发偏股 基金7.35亿元;(5)IPO21.67亿元;(6)定向增发0.00亿元;(7) 重要股东减持31.98亿元;(8)ETF流出1292.24亿元。 从资金流入流出来看,较前值,各分项的变化为:(1)融资余额减少1108.94亿元;(2)重要股东增持减少5.88亿元;(3)ETF流入减少 1669.30亿元;(4)新发偏股基金增加0.82亿元;(5)IPO增加13.42 亿元;(6)定向增发减少13.00亿元;(7)重要股东减持增加1.44亿元;(8)ETF流出增加961.16亿元。 资金流出风险降低。上周限售解禁家数为88家,较前值增加40家。限 售解禁市值为506.63亿元,较前值增加262.21亿元。预计本周和下周 的限售解禁市值为259.08亿元。从行业来看,前两周限售解禁市值最多的三个行业为:电力设备(133.81亿元)、有色金属(62.06亿元)、电子(51.23亿元)。有12个行业没有限售解禁出现。 风险提示:数据更新滞后;数据统计误差;文中个股仅作数据梳理,不构成投资推荐意见。 证券分析师:王开证券分析师:陈凯畅021-60933132021-60375429 wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cn S0980521030001S0980523090002 联系人:郭兰滨010-88005497 guolanbin@guosen.com.cn 基础数据 中小板/月涨跌幅(%) 6485.39/24.89 创业板/月涨跌幅(%) 2210.34/43.85 AH股价差指数 144.59 A股总/流通市值(万亿元) 76.99/70.55 市场走势 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《策略周思考-关注政策、外资、季报合力共振》——2024-10-20 《全球ESG资金追踪表(2024年第八期)-股票型ESG基金规模扩张》——2024-10-19 《策略实操专题(二十一)-政策主线对股市的方向指引》——2024-10-19 《策略实操系列专题(二十)-并购重组、提质增效下的供给端投资机遇》——2024-10-18 《资金跟踪与市场结构周观察(第三十六期)-交易热度抬升,博弈加剧》——2024-10-15 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 成交热度4 深交所上交所成交额4 科创板创业板成交额4 各行业成交额及占比、边际变化5 集中度与分化度5 行业层面集中度6 个股层面集中度7 行业层面分化度7 个股层面分化度8 赚钱效应8 换手情况9 机构调研12 行业层面12 宽基指数层面12 股市流动性13 资金供给:融资余额14 资金供给:公募偏股新发基金16 资金供给:ETF净流出17 资金供给:重要股东净减持17 资金需求:IPO19 资金需求:定向增发20 资金流出风险:限售解禁21 风险提示23 图表目录 图1:上交所深交所股票成交额4 图2:上交所深交所股票成交额:分位数4 图3:科创板创业板成交额4 图4:科创板创业板成交额:分位数4 图5:各行业成交额对比:上周vs前值5 图6:一级行业成交额占比6 图7:一级行业Top5成交额占比6 图8:二级行业Top10成交额占比6 图9:Top10%个股成交额之和,及其占总成交额比重7 图10:Top20%个股成交额之和,及其占总成交额比重7 图11:Top3行业平均涨跌幅减全部行业中位数8 图12:Top3行业平均涨跌幅减Bottom3行业平均涨跌幅8 图13:Top20%个股成交额与Bottom20%个股成交额之比8 图14:TOP10%个股周涨跌幅减中位数涨跌幅8 图15:全A涨跌中位数、Top25%分位数和Top75%分位数9 图16:个股涨跌家数比9 图17:Top20%个股涨跌幅9 图18:一级行业周换手率对比:上周vs前值10 图19:一级行业周换手率近一年分位数对比:上周vs前值10 图20:一级行业周换手率近三年分位数对比:上周vs前值11 图21:一级行业周换手率近五年分位数对比:上周vs前值11 图22:各行业机构调研强度对比(行业机构调研数量/行业公司总数):上周vs前值12 图23:重要宽基指数成分机构调研热度对比:上周vs前值13 图24:股市资金流入流出对比:上周vs前值13 图25:融资余额周度边际变化14 图26:行业层面融资余额增加梳理15 图27:融资余额增加Top10个股16 图28:融资余额减少Top10个股16 图29:新发偏股型基金数量与份额统计16 图30:净流入Top10ETF17 图31:净流出Top10ETF17 图32:重要股东净增持18 图33:行业层面重要股东净增持市值梳理19 图34:新增IPO数量和募资总额统计20 图35:行业层面定向增发募资金额梳理21 图36:周度限售解禁市值统计(虚线代表已公布的本周和下周限售解禁市值)22 图37:行业层面限售解禁市值梳理22 成交热度 上周(20241014-20241018)全市场成交量略有下降,沪深两市成交额位于2024年至今的97.5%分位数水平(前值为100.0%)。市场情绪有所回稳,成交热度仍处年度高位。 深交所上交所成交额 深交所成交额为5.00万亿,较前值减少7266.44亿元,在三年分位数中位列 99.80%,较前值减少0.2个百分点。上交所成交额为3.24万亿,较前值减少 11474.75亿元,在三年分位数中位列97.10%,较前值减少2.3个百分点。 图1:上交所深交所股票成交额图2:上交所深交所股票成交额:分位数 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理。注:滚动三年分位数 科创板创业板成交额 科创板成交额为0.58万亿,较前值减少2455.35亿元,在三年分位数中位列 99.50%,较前值减少0.5个百分点。创业板成交额为2.80万亿,较前值减少 2190.88亿元,在三年分位数中位列99.80%,较前值减少0.2个百分点。 图3:科创板创业板成交额图4:科创板创业板成交额:分位数 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理。注:滚动三年分位数 各行业成交额及占比、边际变化 上周,成交额最多的3个行业分别为:电子(12548.64亿元,占总成交额15.29%)、计算机(11866.58亿元,占总成交额14.46%)、非银金融(7299.40亿元,占总成交额8.89%)。成交额最少的3个行业分别为:综合(94.24亿元,占总成交额0.11%)、美容护理(260.72亿元,占总成交额0.32%)、纺织服饰(414.77亿元,占总成交额0.51%)。 图5:各行业成交额对比:上周vs前值 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 集中度与分化度 上周,行业层面成交额集中度保持上升趋势,个股层面成交额集中度保持上升趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升趋势,个股层面涨跌幅分化度保持上升趋势。 图6:一级行业成交额占比 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 行业层面集中度 上周一级行业Top5成交额占比为50.22%,较前值上升1.98个百分点。二级行业Top10成交额占比为40.88%,较前值上升3.34个百分点。 图7:一级行业Top5成交额占比图8:二级行业Top10成交额占比 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 个股层面集中度 从个股层面看,上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为57.14%,较前值增加3.55个百分点;成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为72.21%,较前值增加3.43个百分点。从个股层面看,上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为57.14%,较前值增加3.55个百分点;成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为72.21%,较前值增加3.43个百分点。 图9:Top10%个股成交额之和,及其占总成交额比重图10:Top20%个股成交额之和,及其占总成交额比重 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 行业层面分化度 从一级行业看,Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为7.77%,较前值上升2.80个百分点。Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为11.30%,较前值上升3.27个百分点。 图11:Top3行业平均涨跌幅减全部行业中位数图12:Top3行业平均涨跌幅减Bottom3行业平均涨跌幅 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 个股层面分化度 上周成交额Top20%个股与Bottom20%个股的成交额之比为8.07,比值较前值增加1.69。 图13:Top20%个股成交额与Bottom20%个股成交额之比图14:TOP10%个股周涨跌幅减中位数涨跌幅 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 赚钱效应 Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为11.59%,相比前值上升4.87个百分点。全A涨跌中位数为3.19%,较前值上升9.46个百分点。Top25%分位数为8.00%,较前值上升11.67个百分点。Top75%分位数为0.43%,较前值上升8.9个百分点。 图15:全A涨跌中位数、Top25%分位数和Top75%分位数 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 图16:个股涨跌家数比图17:Top20%个股涨跌幅 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 换手情况 上周换手率最高的三个一级行业为:计算机(32.29%)、社会服务(22.28%)、电子(19.98%)。上周换手率最低的三个一级行业为:石油石化(2.06%)、银行 (2.09%)、交通运输(5.07%)。 图18:一级行业周换手率对比:上周vs前值 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 从一年历