资金跟踪与市场结构周观察（第二十九期）：缩量进行时，赚钱效应小幅改善

核心观点：上周市场成交量下降，交投情绪低迷，但赚钱效应有所改善。

关键数据：

• 全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的6.2%分位数水平。
• 成交额集中度行业层面转为上升趋势，个股层面保持下降趋势。
• 个股层面涨跌幅分化度转为上升趋势。
• 赚钱效应有所上升，Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.31%。
• 行业换手率小幅上升，社会服务、传媒、电子换手率最高。
• 机构调研强度升高，医药生物、电子、基础化工调研强度最高。
• 股市资金小幅净流入157.07亿元，ETF净流入贡献较多增量。
• 限售解禁市值为555.16亿元，较前值减少，预计本周和下周限售解禁市值为361.41亿元。

研究结论：

• 市场成交量下降，交投情绪持续低迷。
• 成交额集中度变化趋势分化，个股层面集中度下降，行业层面集中度上升。
• 涨跌幅分化度趋势分化，个股层面分化度上升，行业层面分化度下降。
• 赚钱效应有所改善，市场情绪略有好转。
• 机构调研活跃度提升，对部分行业和个股关注度增加。
• 股市资金流入，流动性有所改善，但主要来自ETF净流入。
• 限售解禁压力减弱，对市场资金面影响较小。