纸浆价格分析
- 现货浆价：上周针叶木浆、阔叶木浆小幅下跌，针叶浆报价6250-6400元/吨，环比下跌50元/吨；阔叶浆报价4600-4650元/吨，环比下跌100元/吨。甘蔗浆、苇浆持平，竹浆上涨50元/吨至5050元/吨。
- 期货行情：SP2501主力合约区间宽幅震荡，周线收于5858元/吨，下跌48元/吨（-0.81%），成交量136.6万手，持仓量12.2万手。
- 期现基差：针叶木浆基差贴水392元/吨，环比下降2元/吨。
- 木材期货：CME木材期货主力合约周线收于527.5美元/千板英尺，持平，呈区间横盘震荡。
纸浆供应端分析
- 周产量：上周纸浆产量52.0677万吨，环比下降0.8434万吨（-1.59%），其中阔叶浆、化机浆产量分别下降0.66万吨、0.50万吨。
- 月度产量：9月纸浆产量229.39万吨，环比下降0.45万吨；木浆产量196.67万吨，环比上升2.18万吨。
- 产能利用率：9月阔叶浆产能利用率95.13%，环比上升0.33%；化机浆产能利用率95.53%，环比下降0.21%。
- 生产毛利：9月阔叶浆毛利1160.56元/吨，环比下降9.61%；化机浆毛利7.04元/吨，环比上升29.54元/吨。
- 进口量：9月纸浆进口量268万吨，环比下降12.75万吨（-4.54%）；1-9月累计进口2564万吨，同比减少119万吨（-4.4%）。
纸浆需求端分析
- 生活用纸：上周产量25.98万吨，环比持平；产能利用率61.80%，环比下降0.27%。
- 文化纸：上周铜版纸产量8.5万吨，环比上升1.2%；双胶纸产量19.3万吨，环比上升0.52%。
- 包装纸：白卡纸产量30.9万吨，环比上升0.32%；白板纸产量19.2万吨，环比上升2.67%。瓦楞纸产量43.4万吨，环比上升6.63%；箱板纸产量60.7万吨，环比上升2.36%。
- 原纸价格：生活用纸持稳，文化纸下跌；白板纸、白卡纸持平；箱板纸持平，瓦楞纸小幅上涨。
- 月度消费：9月纸浆实际消费量326.4万吨，环比下降7.9万吨（-2.39%）。
纸浆库存端分析
- 港口库存：上周主流港口库存165万吨，环比减少7.9万吨（-4.57%），青岛港下降3.3万吨，常熟港下降3.4万吨。
- 期货仓单：上周仓单40.28万吨，环比减少0.69万吨（-1.68%）。
策略
- 预计本周纸浆期货主力合约SP2501价格将在5780-6050区间内震荡反弹，操作上建议周中回调遇支撑时谨慎做多，注意风险控制。
