碳酸锂市场周报

碳酸锂市场周报 林嘉旎 投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024年10月20日 品种 关键指标 行情展望 碳酸锂 行情复盘：上周盘面行情整体震荡走弱，周中跌破新低后企稳。宏观氛围整体走弱，基本面没有发生明显改善，前期旺季下游补库行情已经充分消化，空头氛围较浓。截至10月18日收盘，主力合主力合约LC2411收于70650/吨。截至10月18日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.37万元/吨，较上周下跌3.66%；工业级碳酸锂均价6.95万元/吨，较上周下跌3.87%；电碳和工碳价差4150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.79万元/吨，较上周下跌0.73%；工业级氢氧化锂均价6.02万元/吨，较上周下跌0.82%。供给：根据SMM，9月碳酸锂产量57520吨，环比减少3810吨，同比增长37.9%；其中，电池级碳酸锂产量38550吨，较上月减少360吨，同比增加39.7%；工业级碳酸锂产量18970吨，较上月减少3450吨，同比增加34.3%。截至10月17日，SMM碳酸锂周度产量13357吨，周度环比增加186吨。供给整体相对宽松，9月产量下降，10月排产预计仍有下滑，近期供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产量数据仍有小幅增加。需求：近期碳酸锂需求端整体持稳，下游采买意愿较强。9月三元改善带动材料订单增加，下游需求略超预期，但旺季窗口已过，后续需求端好转的持续性有待验证。根据SMM，9月碳酸锂需求量84778吨，较上月增加10546吨。9月碳酸锂月度出口量165.87吨，较上月继续减少69.15吨。 上周盘面震荡走弱，宏观氛围整体悲观，持仓已逐步向2501切换。目前碳酸锂基本面没有发生明显变化，前期旺季下游补库行情已经充分消化。10月整体供给目前预期仍有减量，但前期上游减停产消息的发酵目前基本已经反馈完毕，暂时也没有看到有更多联合减产的可能性。近期下游排产略有改善，库存已经明显有回落趋势，下游补库量增加，上游库存消化显著，整体上库存对基本面的压力略有缓和，但旺季已过后续需求或逐渐偏弱。短期而言，国内宏观情绪再度回落，碳酸锂基本面改善有限仍有压力，自身驱动力不足，空头情绪更浓，盘面上行动力有限，短期预计以弱震荡为主；但也须注意7万以下的价格对于上游部分高成本产能存在压力，估值角度看做空收益比也较低，主力参考6.8-7.5万附近运行。 目录 01主要产品价格 02碳酸锂供给 03碳酸锂需求 04终端情况 一、主要产品价格 碳酸锂期货：震荡走弱 上周盘面行情整体震荡走弱，周中跌破新低后企稳。宏观氛围整体走弱，基本面没有发生明显改善，前期旺季下游补库行情已经充分消化，空头氛围较浓。成交持仓结构来看，目LC2411成交减少，逐步向2501移仓，目前01的持仓量已经超过2411合约。 截至10月18日收盘，主力合主力合约LC2411收于70650/吨，LC2501收于74150元/吨。 碳酸锂期货主力合约表现（元/手） 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 GFEX碳酸锂LC.GFE持仓量oiGFEX碳酸锂LC.GFE成交量volumeGFEX碳酸锂LC.GFE收盘价close 国内锂盐价格：现货报价下调 上周碳酸锂现货报价整体回落，氢氧化锂持稳为主。上周现货端交易整体持稳为主，电碳主流升贴水区间基本稳定， 下游刚需采买为主逢低补库，上周基差小幅回落，9月新货流通增加。 截至10月18日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.37万元/吨，较上周下跌3.66%；工业级碳酸锂均价6.95万元/吨，较上周下跌3.87%；电碳和工碳价差4150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.79万元/吨，较上周下跌0.73%；工业级氢氧化锂均价6.02万元/吨，较上周下跌0.82%。 碳酸锂价格及价差（元/吨） 氢氧化锂价格及价差（元/吨） 600000 500000 400000 300000 200000 60000 50000 40000 30000 20000 600000 500000 400000 300000 200000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 100000 0 10000 0 100000 0 10000 5000 0 电碳-工碳价差（右轴）工业级碳酸锂-平均价 电池级碳酸锂-平均价 价差工业级氢氧化锂-平均价电池级氢氧化锂（粗颗粒）-平均价 海外锂盐价格：整体持稳 上周锂盐CIF价持稳。海外锂盐价格基本与国内基本维持同方向变动，缓慢下跌后近期整体企稳，但海外锂盐CIF价较国内调整更缓，海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，上周海内外价差缩小。 截至10月18日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价10.45美元/千克，较上周小幅下跌0.95%。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价9.7美元/千克，较上周持稳，与国内氢氧化锂价差约1108.4元/吨。 CIF中日韩电池级碳酸锂均价（美元/千克） 13 12.5 12 11.5 11 10.5 10 电池级碳酸锂（CIF中日韩）-平均价美元/千克电池级碳酸锂（CIF中日韩）-涨跌幅美元/千克 0.5 -0.5 -1.5 -2.5 -3.5 -4.5 CIF中日韩电池级氢氧化锂均价（美元/千克） 电池级氢氧化锂内外价差（美元/吨） 906100000 80 70 60 50 40 30 20 10 4 2 0 -2 -4 -6 -8 80000 60000 40000 20000 0 -20000 -40000 0-10 电池级氢氧化锂(CIF中日韩)-平均价美元/公斤电池级氢氧化锂(CIF中日韩)-涨跌幅美元/公斤 -60000 CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差元/吨 锂矿：原料价格下跌 上周矿端价格整体跟随锂盐端价格走弱而下跌。海外锂辉石矿端仍有挺价，近期盐厂采购意愿大幅提升；云母交易也改善，前期停工的云母冶炼端企业有陆续复产。预计短期内原料价格偏弱为主。 截至10月18日，6%锂辉石精矿CIF均价757美元/吨，较上周下跌26美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价下跌11.99%至862.5元/吨，2%-2.5%品位均价下跌8.76%至1457.5元/吨；磷锂铝石（6%-7%）和 （7%-8%）均价分别小幅下跌至6625元/吨和7930 元/吨。 锂辉石精矿（6%CIF中国）均价（美元/吨） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2020-10-162021-10-162022-10-162023-10-16 锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价美元/吨锂辉石精矿(6%,CIF中国)-涨跌幅% 10 5 0 -5 -10 -15 -20 锂云母均价（元/吨） 磷锂铝石均价（元/吨） 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 锂云母精矿（Li2O:1.5%-2.0%）-平均价元/吨锂云母精矿（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价元/吨 磷锂铝石（Li2O:6%-7%）-平均价元/吨磷锂铝石（Li2O:7%-8%）-平均价元/吨 正极材料：三元价格仍回落 三元材料价格仍有回落，跌幅较上周有所扩大。近期下游材料厂订单增加，叠加当前价格位置采购意愿增强，但头 部企业客供比例仍偏高，但旺季已过下游需求改善不宜过分乐观。 截至10月18日，523消费型三元材料均价9.81元/吨，523动力型三元材料均价11.57万元/吨，较上周分别下跌2.1%和1.82%。622消费型三元材料均价11.14万元/吨，613动力型三元材料均价12.25万元/吨，分别较上周下跌1.5%和0.89%。811动力型三元材料均价14.41万元/吨，811消费型三元材料均价12.93万元/吨，分别较上周下跌0.69%和0.94%。 中低镍三元材料均价（元/吨） 高镍三元材料均价（元/吨） 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021-04-132022-04-132023-04-132024-04-13 三元材料523(多晶/消费型)-平均价三元材料523(单晶/动力型)-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料613(单晶/动力型)-平均价 300000 280000 260000 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2023-08-17 2023-09-17 2023-10-17 2023-11-17 2023-12-17 2024-01-17 2024-02-17 2024-03-17 2024-04-17 2024-05-17 2024-06-17 2024-07-17 2024-08-17 2024-09-17 三元材料811(多晶/动力型)-平均价元/吨三元材料811(多晶/消费型)-平均价元/吨 正极材料：铁锂价格小幅回落 上周铁锂及其他主要材料价格均有小幅回落。头部厂商订单有一定的增量，但企业竞争比较激烈压缩加工费，储能有一定带动。钴酸锂产量小增，价格预计相对稳定，电芯对市场需求增量态度较保守，基本以销定产，按需采买钴酸锂。 截至10月18日，动力型磷酸铁锂价格3.27万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.24万元/吨和2.91万元/吨，均较上周小幅回落。动力型/容量型锰酸锂均价分别小幅下跌至3.35万元/吨和3.05万元/吨。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围基本维持至14.55-16.45万元/吨。 磷酸铁锂均价（元/吨） 200000 150000 100000 50000 0 2021-04-132022-04-132023-04-132024-04-13 磷酸铁锂(动力型)-平均价磷酸铁锂(高端储能)-平均价磷酸铁锂(中低端储能)-平均价 锰酸锂均价（元/吨） 钴酸锂均价（元/吨） 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2023-08-17 2023-09-17 2023-10-17 2023-11-17 2023-12-17 2024-01-17 2024-02-17 2024-03-17 2024-04-17 2024-05-17 2024-06-17 2024-07-17 2024-08-17 2024-09-17 0 锰酸锂(动力型)-平均价锰酸锂(容量型)-平均价 钴酸锂4.4V-平均价元/吨钴酸锂4.45V-平均价元/吨钴酸锂4.48V-平均价元/吨钴酸锂4.5V-平均价元/吨 二、碳酸锂供给 产量：排产预计微减，边际缓和 供给整体相对宽松，9月产量下降，10月排产预计仍有下滑，近期供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产