您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[中辉期货]:碳酸锂周报:市场缺乏强驱动,碳酸鲤区间震荡为主 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

碳酸锂周报:市场缺乏强驱动,碳酸鲤区间震荡为主

2024-01-19张清、侯亚辉、陈寒松中辉期货丁***
碳酸锂周报:市场缺乏强驱动,碳酸鲤区间震荡为主

分析师:张清 新能源团队 侯亚辉Z0019165陈寒松Z0019478 张清Z0019679 中辉期货研究院时间:2024.1.19 观点摘要 锂电行业价格一览 目录 Contents 行情回顾 供应情况需求情况 进出口及库存 成本及利润 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 本周碳酸锂市场观点摘要 【宏观概况】2024年1月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆左右,环比-6.5%,受去年年初超低基数影响,同比增长70.2%。新能源 零售预计80.0万辆左右,环比-15.3%,渗透率约36.4%。从自然资源部了解到,我国在四川雅江探获锂资源近百万吨,是亚洲迄今 探明最大规模伟晶岩型单体锂矿。 【供给端】本周碳酸锂产量基本维持,较上周小幅增加。大型锂盐厂仍在维持正常生产,中小型锂盐厂无订单支撑且临近春节大多选择放假停产,冶炼厂供应较为稳定。海外智利罢工抗议结束,对碳酸锂产量暂无影响。近期原矿端扰动较大,澳洲Core采矿暂停, 选矿活动未受影响;非洲尼日利亚小型矿山基本停止出矿,津巴布韦中资矿山保持正常生产。国内江西和湖南的云母矿规模继续扩 大,永兴采矿证从300万吨上升到900万吨,湖南郴州政府计划打造第二个锂电产业园。 【需求端】本周下游需求未见增量,终端订单情况较差。年初头部车企的储备订单较少,多家车企再次开启降价促销售,但实际效果并不理想。终端消费淡季影响下。电池厂和车企将延续去库存的节奏,短期内需求端将保持平稳,难有大规模的增量。下游材料 厂开工率小幅上升但仍在50%以下,受春节因素影响部分2月订单前置,对碳酸锂的实质性需求并未上升。 【成本利润】本周成本端保持稳定,澳矿价格坚挺,非洲矿价格下跌50美元/吨。目前售价已接近矿山现金成本,矿山通过减产停产进行挺价。碳酸锂生产成本为92575元/吨,环比上周下降372元。碳酸锂冶炼企业毛利环比下上升306元/吨。 【后市展望】现货市场锂盐厂挺价情绪较浓,年底过后出货压力减轻较低的折扣系数已不愿出货,上下游僵持现货市场成交氛围一 般。碳酸锂基本面无明显改善,终端消费淡季制约上方反弹空间,碳酸锂在长期阴跌之后估值水平较低,目前市场对利多消息较为 敏感。海外矿山出现减产停产的现象,若锂精矿价格持续下跌或将减产规模进一步扩大,原矿端出现成本支撑坚挺的信号,短期内碳酸锂下方支撑有效。主力合约LC2407均线走势逐渐粘合,市场缺乏明显的驱动春节前将以区间运行为主,短期观望。从基本面来看,供应端尚未出现明显减产,大厂仍保持稳定开工春节没有放假停产计划,中小型锂盐厂缺乏订单的情况下陆续停产检修,碳酸锂产量将保持相对稳定。市场暂未出现实质性需求增量,下游材料厂产量增加多为2月订单前置,且考虑到春节期间物流停发的因素,企业有小批量备货。 锂电行业价格一览 产品 价格指标 单位 今日价格(截止1月19日) 上周价格(1月12日) 涨跌幅 锂辉石 5%minCFR 美元/吨 905 905 0.00% 非洲SC5% 美元/吨 540 590 -8.47% 锂云母 ≥2.5% 元/吨 1,900 1,900 0.00% 金属锂 ≥99% 元/吨 750,000 750,000 0.00% 碳酸锂 工业级 元/吨 90,000 90,000 0.00% 电池级 元/吨 97,000 97,000 0.00% 氢氧化锂 工业级 元/吨 77,500 77,500 0.00% 电池级 元/吨 88,750 88,750 0.00% 六氟磷酸锂 元/吨 64,000 64,000 0.00% 三元材料 523 元/吨 129,000 129,000 0.00% 622 元/吨 123,000 123,000 0.00% 811 元/吨 156,000 156,000 0.00% 111 元/吨 125,000 125,000 0.00% 三元前驱体 523 元/吨 70,500 70,500 0.00% 622 元/吨 77,500 77,500 0.00% 811 元/吨 84,000 84,000 0.00% 磷酸铁锂 储能型 元/吨 35,500 36,000 -1.39% 动力型 元/吨 40,800 42,200 -3.32% 磷酸铁 元/吨 10,300 10,300 0.00% 钴酸锂 4.35v 元/吨 173,000 172,000 0.58% 锰酸锂 容量型 元/吨 35,200 35,500 -0.85% 动力型 元/吨 38,000 38,500 -1.30% 人造负极材料 高端 元/吨 58,000 58,000 0.00% 中端 元/吨 30,000 30,000 0.00% 地段 元/吨 18,500 18,500 0.00% 天然负极材料 高端 元/吨 56,000 56,000 0.00% 中端 元/吨 37,750 37,750 0.00% 地段 元/吨 21,750 21,750 0.00% 电解液 磷酸铁锂 元/吨 21,000 21,000 0.00% 三元/常规动力型 元/吨 27,000 27,000 0.00% 本周行情回顾 截至1月19日,LC2407报收101400,周度涨跌幅为-1.41%。现货电池级碳酸锂下跌至元/吨,周度报价持平,基差贴水持续扩大。主力合约持仓量较上周减少836手,共计15.5万手。本周碳酸锂价格呈窄幅震荡走势,市场缺乏明显的驱动。近期海外供应冲击频发,碳酸锂成本支撑坚挺,锂盐价格易涨难跌。春节前需求端无明显改善,市场博弈年后3月份的旺季预期。 碳酸锂期货价格走势(元/吨)电池级碳酸锂全国现货价格走势(元/吨) 170,000 50,000 600,000 150,000 40,000 500,000 130,000 110,000 90,000 70,000 50,000 30,000 30,000 20,000 10,000 0 (10,000) 400,000 300,000 200,000 100,000 10,000 2023-09-212023-10-212023-11-212023-12-21 (20,000)0 基差(基准交割品级)收盘价(左) 数据来源:Wind,中辉期货数据来源:百川盈孚,中辉期货 碳酸锂产量小幅上升 截止1月19日,碳酸锂产量为8804吨,较上周环比上升191吨。企业开工率为42.71%,较上周环比上升0.92%。本周碳酸锂产量较上周小幅上升,山东和四川省产量增加。大型锂盐厂维持正常生产,部分中小型锂盐厂临近春节且厂子无订单支撑选择停产放假,供应端尚未出现明显减产。 碳酸锂产量(吨)碳酸锂开工率(%)碳酸锂产量分省份(吨) 12,000906,000 80 10,000 70 5,000 4,000 8,000 6,000 4,000 60 2021年50 2022年 2023年40 2024年 30 2021年 2022年 2023年 2024年 3,000 2,000 1,000 2021/1/9 2021/2/20 2021/4/3 2021/5/15 2021/6/26 2021/8/7 2021/9/18 2021/10/30 2021/12/11 2022/1/22 2022/3/5 2022/4/16 2022/5/28 2022/7/9 2022/8/20 2022/10/1 2022/11/12 2022/12/24 2023/2/4 2023/3/18 2023/4/29 2023/6/10 2023/7/22 2023/9/1 2023/10/13 2023/11/24 2024/1/5 200 2,000 10 0 147101316192225283134374043464952 0 147101316192225283134374043464952 青海江西山东四川 数据来源:百川盈孚,中辉期货数据来源:百川盈孚,中辉期货 数据来源:百川盈孚,中辉期货 氢氧化锂产量略有增加 截止1月19日,氢氧化锂产量为4427吨,较上周环比上升258吨。企业开工率为38.5%,较上周环比上升2.25%。本周受碳酸锂交割的影响,市场对氢氧化锂的采购也随之增加,氢氧化锂企业开工积极性有所回暖。但市场货源整体较为饱和且下游订单量有限,行业维持供需平衡的状态。 氢氧化锂产量(吨)氢氧化锂开工率(%) 7,00090 80 6,000 70 5,000 60 4,000 3,000 2,000 2021年50 2022年 2023年40 2024年 30 20 2021年 2022年 2023年 2024年 1,000 10 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 数据来源:百川盈孚,中辉期货数据来源:百川盈孚,中辉期货 磷酸铁锂提前备货供应增加 截止1月19日,磷酸铁锂产量为34357吨,较上周环比上涨6354吨。企业开工率上升6.31%至35.01%。本周磷酸铁锂企业出货情况较12月有所好转,前期订单交付后临近春节开始以保库存为主。下游电芯厂订单边际回暖带动铁锂企业开工,但订单多集中在头部大厂手中,中小企业陆续停车检修装置。 磷酸铁锂产量(吨)磷酸铁锂开工率(%) 60,000120 50,000100 40,00080 30,000 20,000 2021年 2022年60 2023年 2024年 40 2021年 2022年 2023年 2024年 10,00020 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 数据来源:百川盈孚,中辉期货数据来源:百川盈孚,中辉期货 三元系材料—2月订单前置产量上升,仍以长单为主 三元材料产量(吨)三元材料开工率(%) 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 147101316192225283134374043464952 2021年 2022年 2023年 2024年 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 2021年 2022年 2023年 2024年 三元前驱体产量(吨)三元前驱体开工率(%) 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 147101316192225283134374043464952 2021年 2022年 2023年 2024年 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源:百川盈孚,中辉期货 其他正极材料—春节备库需求上升,供应小幅增加 锰酸锂产量(吨)锰酸锂开工率(%) 3,500120 3,000 100 2,500 2,000 1,500 1,000 500 80 2021年 2022年60 2023年 2024年40 20 2021年 2022年 2023年 2024年 0 147101316192225283134374043464952 0 147101316192225283134374043464952 钴酸锂产量(吨)钴酸锂开工率(%) 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 147101316192225283134374043464952 2021年 2022年 2023