碳酸锂市场周报
林嘉旎投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 目录 主要产品价格终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂期货盘面：剧烈波动，震荡回落 上周碳酸锂盘面大幅波动，周中主力跌至年内低点，后收上游检修消息影响有所反弹。基本面仍偏弱，盘面跌破关键位，多单止损带动跌幅扩大，短期盘面无超预期因素情况下价格难以有大幅反弹，预计偏弱运行为主。 截至6月28日收盘，主力合约LC2411收于94500元/吨，LC2407收于87600元/吨，LC2408收于92300元/吨，上周盘面波动剧烈，整体震荡走弱，主力已经切换至2411合约。 国内锂盐价格：报价继续下调 上周碳酸锂现货报价继续下调，现货交投状况冷清，伴随基本面整体走弱上游降低散单报价以及调整心理售价预期，下游采购积极性较弱压价明显，成交价格中心下移，电碳工碳价差虽仍处相对低位但较前期已经有所走阔。 截至6月28日，SMM电池级碳酸锂现货均价9.15万元/吨，较上周下跌3.53%；工业级碳酸锂均价8.69万元/吨，较上周下跌3.98%；电碳和工碳价差4650元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.29万元/吨，较上周下跌2.01%；工业级氢氧化锂均价7.52万元/吨，较上周下跌2.21%。 海外锂盐价格：小幅下跌 海外锂盐价格小幅下跌，碳酸锂和氢氧化锂CIF价跌幅较国内更缓。海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，近期国内现货交投报价下调幅度更大，海外锂盐均价变动比较温和，海内外价差持续扩大。 截至6月28日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价13.25美元/千克，较上周下跌1.85%。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价13.35美元/千克，较上周下跌1.48%，与国内氢氧化锂价差约12242.78元/吨。 锂矿：原料价格整体回落 原料价格整体回落，锂辉石和云母均价上周均有下调。海外锂辉石报价松动，目前锂辉石采购流通度优于云母，主要是云母端由于成本问题开工率整体仍偏低。预计短期内原料价格随成品一起回落。 截至6月28日，6%锂辉石精矿CIF均价1079美元/吨，较上周小幅下跌16美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价下跌2.44%至1440元/吨，2%-2.5%品位均价下跌2.1%至2145元/吨；磷锂铝石（6%-7%）和（7%-8%）均价分别跌至8525元/吨和10425元/吨。 正极材料：三元价格延续回落 上周三元材料价格延续回落，镍钴锂等关键金属降价带动三元成本端下行。下游材料厂近期采买意愿较前期有所回落，部分三元企业客供量上行，后续外采零单需求或有所减少。 截至6月28日，523消费型三元材料均价11.23万元/吨，523动力型三元材料均价12.75万元/吨，分别较上周下跌1.14%和0.86%。622消费型三元材料均价12.38万元/吨，613动力型三元材料均价13.19万元/吨，分别较上周下跌0.48%和1.12%。811动力型三元材料均价15.57万元/吨，811消费型三元材料均价14.05万元/吨，分别较上周下跌0.76%和0.85%。 正极材料：铁锂价格加速下跌 铁锂价格加速下跌。铁锂上游碳酸锂原料供给较宽松，下游电芯客供比例增加，目前需求预期比较平淡带动价格回落。钴酸锂产量小增，价格预计相对稳定，电芯对市场需求增量态度较保守，基本以销定产，按需采买钴酸锂。 截至6月28日，动力型磷酸铁锂价格3.98万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.84万元/吨和3.51万元/吨，较上周均有回落。动力型/容量型锰酸锂均价分别为3.85万元/吨和3.45万元/吨，整体均有回落。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围维持在16.6-18.1万元/吨。 二、碳酸锂供给 产量：流通供给量预计增加 供给端仍持续改善，伴随气温回升盐湖开工率逐步上行，供应量短期有一定增量，近期进口原料到港增加。 6月碳酸锂月度产量预计64868吨，较上月增加2330吨，同比增长58%；其中，电池级碳酸锂产量41075吨，较上月增加1070吨，同比增加56%；工业级碳酸锂产量23793吨，较上月增加1260吨，同比增加61%。截至6月27日，SMM碳酸锂周度产量15089吨，周度环比增加275吨。 产量：各类提锂预计仍有增量 近期伴随天气转暖盐湖开工提升较快，江西部分厂商由于自身成本原因整体开工偏低，近期各方面影响逐步弱化；进口原料到港量较大对供给也有所补充。6月各原料提锂量预计均继续增加，近期上游开工情况逐步好转。根据SMM，6月辉石产碳酸锂预计28903吨，较上月增加1100吨；云母产碳酸锂17200吨，较上月增加760吨；盐湖提碳酸锂12790吨，增加510吨；回收提锂小幅减少40吨至5979吨。分地区产量来看，四川、江西、青海三大主产区产量预计仍有明显改善。6月江西碳酸锂产量预计23600吨，较上月增加910吨，青海产量增加510吨至11790吨，四川产量增加150吨至6550吨。 产能开工：产能开工率预计回升 近期上游开工率将明显回升，上游开工水平逐渐回到均值附近，6月预计将继续改善。产能稳中有升，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，在前两年锂价大幅增长的背景下，锂盐厂扩产增速较快，从去年开始产能已有明显释放，目前碳酸锂月产能已超9万吨且仍有增长趋势。根据SMM，6月碳酸锂月度产能预计9.49万吨，较上月继续提升，氢氧化锂产能5.71万吨，较上月提升。碳酸锂6月的月度开工率预计62%，较上月上升1%，氢氧化锂开工率小幅降至56%。 库存：库存压力仍存 高库存持续施压基本面，周度数据来看，库存总量继续增加，上周全环节库存继续累积，近期上游和贸易环节库存增量比较大。 交易所库存方面，6月以来仓单量持续维持在27000手以上且持续增加，截至6月28日的仓单总量达28560手。 根据SMM，截至6月27日，样本周度库存总计106909吨，冶炼厂库存53430吨，下游库存25761吨，其他环节库存27718吨；5月SMM样本月度总库存为73909吨，其中样本冶炼厂库存为51768吨，样本下游库存为22140吨。 进口：进口量继续增加 上个月碳酸锂进口量继续增加，季节性效应弱化后数据显著提升，主要进口增量来自于阿根廷和智利的碳酸锂到港。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美智利阿根廷为主，后续原料到港仍有增量预期。 海关总署数据显示，5月碳酸锂月度进口总量24564.75吨，较上月继续增加3360.44吨，进口总金额2.98亿美元，较上月增加3223.48万美元。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，上个月进口增量主要来自阿根廷和智利。阿根廷碳酸锂月度进口量3703.01吨，较上月增加297吨；智利碳酸锂月度进口量20288.49吨，较上月增加3139.6吨。 三、碳酸锂需求 需求量：需求预期偏弱 需求端环比预计走弱，电池6月排产环比基本持平，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求难有明显起色。 根据SMM，6月碳酸锂月度需求量预计68053吨，较上月减少4738吨，同比增加7.04%。5月碳酸锂月度出口量212.46吨，较月减少132.29吨，出口金额341.5万美元，较上月减少340.4万美元。主要出口国的碳酸锂出口量均有减少。5月出口至日本123.5吨，较上月减少32.54吨；出口至韩国的碳酸锂31.01吨，环比减少81.58吨。 三元材料：排产预计仍有减量 6月预期三元排产环比仍有减量，中高镍预计减量更大。终端销量季节性下滑，电池厂考虑自身电芯库存和材料库存情况对5月订单排产存在一定调整，三元材料排产联动走弱。 根据SMM数据，6月三月材料产量预计49770吨，较上月减少2130吨，同比减少9.82%。其中333产量小幅减少至320吨，中低镍三元（523/622）产量分别为13405吨和14395吨，分别较上月增加300吨和减少2060吨；高镍三元（811）产量预计18395吨，较上月减少250吨。 其他正极：磷铁环比预计小减 磷酸铁锂企业目前仍是按需生产为主，部分企业在上个月备库量已有增加，6月产量或有小幅减量。储能和动力市场预期改善，需求整体预期稳中有升。 根据SMM,6月磷酸铁锂月度产量预计181960吨，环比减少8%，同比增加29%；钴酸锂月度产量预计7860吨，环比增加4%，同比增长3%；锰酸锂月度产量预计10722吨，环比减少4.15%，同比减少47.02%。 废旧回收：回收端持稳为主 回收端整体持稳为主，前期在锂盐一路跌势下回收市场需求也有所降温，目前锂价有所回升且季节性影响消退后，近期开始预计回收端的供给量有所增加。根据SMM，5月国内废旧锂电月度回收总量23083吨，环比减少6%，同比减少29%。其中，三元废料月度回收量9184吨，较上月减少4.66%，磷酸铁锂废料回收总量13534吨，较上月减少7.93%，钴酸锂废料回收总量364吨，较上月增加9.97%。 四、终端情况 终端：终端数据边际走弱 新能源终端数据低于前期市场预期。各企业为了季度末冲刺目标均在月初定下了较高的销量目标，地方政府也陆续出台刺激性政策以期拉动车市复苏，未能逆转季节性车销下滑，终端实际改善情况还需观察后续的持续性。 据乘联会，6月1-23日，新能源车市场零售53.4万辆，同比去年同期增长19%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售378.9万辆，同比增长32%；6月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发57.9万辆，同比去年同期增长23%，较上月同期增长9%，今年以来累计批发421.7万辆，同比增长30%。 锂电池装机量：电池数据提升 5月我国动力电池销量、装车量同比提升。目前电池市场结构上磷酸铁锂仍占主导；目前电池环节产销仍维持增长，但后续在库存压力下电芯端得改善幅度仍有待观察。 5月，我国动力电池装车量39.9GWh，同比增长41.2%，环比增长12.6%。其中三元电池装车量10.4GWh，占总装车量26.0%，同比增长14.7%，环比增长4.3%；磷酸铁锂电池装车量29.5GWh，占总装车量74%，同比增长54.1%，环比增长15.8%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所，广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks
