总结
一、行情回顾
本周胶价震荡。上游方面，海外主产区天气改善，割胶顺利，原料上量预期，但大厂推迟到港船期，现货流通性偏紧，维持强势。
二、价格&成本
供应
- 泰国：天气改善，原料价格小幅走弱。胶水价格77.5泰铢/公斤，较上周跌2.52%；杯胶价格59.15泰铢/公斤，跌0.76%。工厂原料库存1-2个月，海外订单优先发货，部分大厂推迟10月船期。
- 越南：天气好转，原料价格跌后企稳。部分地区仍存降雨扰动，工厂生产浓乳积极性高，对3L原料分流预期强。
生产利润
- 泰国：STR20理论生产利润改善，泰铢贬值和杯胶价格回落降低生产成本。
- 云南及海南：天气良好，原料季节性生产放量。云南胶水价格窄幅下调但坚挺，工厂采购谨慎；海南原料价格受成本和利润影响走低，但部分地区降水扰动导致产出减量，部分工厂抢收原料。
基差价差
- 盘面走弱，现货流通性偏紧，基差收窄。全乳贴水RU01合约890元/吨，周环比上涨460元/吨；非标价差1040元/吨，周环比上涨510元/吨。
三、天气、供需及库存
天胶分别国产量季节性
天胶分别国进口量
- 8月国内进口量49.42万吨，环比增加2.09%，同比减少9.47%。1-8月累计进口344.98万吨，同比减少20.26%。
外需
- 8月欧盟乘用车注册量季节性回落18.3%至643,637辆，前8个月增长1.4%。
轮胎开工率及产量
- 半钢胎开工率79.64%，环比+0.87个百分点；全钢胎开工率58.98%，环比+16.67个百分点。
- 9月半钢胎产量环比-0.14%，同比+2.57%；全钢胎产量环比+0.92%，同比-4.15%。
轮胎出口及库存
- 8月轮胎出口6186万条，同比增长13.3%。山东轮胎样本企业成品库存环比下跌，半钢胎库存周转天数36.85天，全钢胎40.08天。
内需
- 9月汽车产销环比回升12.2%和14.5%，1-9月同比分别增长1.9%和2.4%。
- 9月重卡销量同比下降32%，累计增速转负。
库存
- 青岛库存小幅累库，截至10月13日合计库存41.05万吨，环比增加0.1万吨。
- 社会库存延续去库，深色胶库存下降0.93万吨，浅色胶库存增加0.55万吨。
研究结论
- 海外原料上量预期，但现货流通性偏紧，胶价震荡。泰国和越南原料价格小幅走弱，但工厂采购谨慎。中国轮胎开工率维持高位，出口走强，库存下降。全球主产区天气改善，产量预期增加，但外需疲软，供需关系偏紧，胶价短期震荡，长期看空。
