甲醇周报：沿海库存延续上行 甲醇偏弱震荡

行情回顾

• 甲醇主力合约MA2501价格2434元/吨，周跌幅2.68%，增仓3.7万手，持仓63万手。
• 港口基差环比略有走强。
• 沿海甲醇市场弱势走低，内地甲醇价格整体松动。
• 太仓均价2492元/吨，环比下降3.14%。
• 内蒙古地区周度均价1988元/吨，环比下降3.42%。
• 外盘方面，远月到港非伊甲醇船货参考290-298美元/吨，远月装港伊朗船货参考商谈+0-0.65%。
• 欧美甲醇市场高位整理，美国价格参考110-113美分/加仑，欧洲价格参考375-380欧元/吨。

甲醇基本面分析

• 开工率：截至10月17日，国内甲醇整体装置开工负荷74.81%，较上周下降0.48个百分点，较去年同期提升1.32个百分点；西北地区开工负荷86.07%，较上周提升0.42个百分点，较去年同期提升3.19个百分点。
• 进出口量：本周进口套利窗口关闭，转口窗口打开。
• 港口库存：沿海甲醇库存117.4万吨，环比涨幅8%，同比上涨15.32%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估57.2万吨，预计10月下旬中国进口船货到港量在78万吨。
• 上游成本：
  • 国际天然气价格回调至2.3美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本约1370元/吨。
  • 国内动力煤市场偏弱运行，产地多数煤矿保持平稳生产，需求跟进不足，坑口价格整体承压偏弱。
• 下游需求：
  • 整体甲醇下游加权开工率约77.5%，环比+0.2%。
  • 传统下游加权开工率约57%，环比+1.1%。
  • 甲醇制烯烃装置平均开工负荷84.78%，较上周持平。

后市展望

• 国内供应方面，开工略有下滑，厂家库存小幅下降。
• 进口方面，华东进口船货卸货数量增多，提货进度一般，沿海甲醇库存宽幅上行。
• 下游方面，甲醇制烯烃开工平稳，传统下游加权开工率连续回升，需求端缓慢恢复。
• 整体基本面矛盾不大，震荡观望为主。