甲醇周报：沿海甲醇延续下降 甲醇近强远弱

行情回顾

• 甲醇主力合约MA2609周跌幅约5.4%，收盘价2855元/吨，增仓1.3万手，持仓66万手，基差继续回落。
• 现货市场回调幅度小于港口，太仓地区周均价3286元/吨，环比下跌0.54%；内蒙古周度均价2702元/吨，环比上升1.12%。
• 产销区价差迅速关闭，关注内地货源流向。
• 外盘远月到港非伊船货商谈380-480美元/吨，伊朗船货商谈-1-1.5%，霍尔木兹海峡航行未恢复，卖方惜售，但中东局势缓和导致买盘回撤。

甲醇基本面分析

• 开工率：国内整体开工负荷78.53%，较上周提升0.27个百分点，较去年同期提升2.88个百分点；西北地区开工负荷88.77%，较上周持平；华东、西南地区开工负荷提升，云南云维进入检修。
• 进出口量：数据未详细列出，但提及出口大幅增加。
• 港口库存：沿海甲醇库存87.86万吨，环比下降3.7万吨，但同比上升41.94%，预估可流通货源28万吨，关注后期进口船货到港量（预计22万吨）及出口和刚需提货情况。
• 原油、天然气：美伊或达成协议，原油价格下跌，甲醇跟随下行。
• 上游-煤：动力煤市场偏强上行，产地供应收缩，下游采购积极性改善，内蒙古甲醇理论盈利略有增加。
• 下游价格及开工率：数据未详细列出，但提及MTO装置平均开工负荷81.74%，外采甲醇MTO装置平均负荷78.08%，烯烃装置稳定运行。

后市展望

• 美伊协议可能导致原油价格大幅下跌，甲醇短期跟随板块下行。
• 高位成本向下游传导受阻，传统下游转弱，沿海甲醇市场成交缩减。
• 中东甲醇装置大多仍停车检修，进口恢复需较长时间，短期供应偏紧格局未变。
• 周后期甲醇盘面震荡企稳，下行空间有限，地缘影响或逐步减弱。