甲醇周报：沿海库存稳步下降 甲醇震荡企稳

行情回顾

• 甲醇主力合约MA2505价格2596元/吨，周跌幅3.24%，减仓12.8万手，持仓78万手。
• 基差在100元附近震荡，部分产销价差打开。
• 沿海和内地甲醇价格不同程度回调，太仓均价2691元/吨，内蒙古地区周度均价2095元/吨。
• 传统下游采购量下降，烯烃企业延缓采购，市场需求量下降。
• 产区库存降至中位偏下，港口货源相对紧张，沿海降价幅度有限。
• 春节假期临近，交易将逐步转淡。

甲醇基本面分析

• 开工率：国内甲醇整体装置开工负荷75.57%，较上周上涨1.24个百分点；西北地区开工负荷87.70%，较上周上涨0.75个百分点。
• 进出口量：进口套利窗口关闭，转口窗口打开。
• 港口库存：沿海甲醇库存101.2万吨，跌幅1.56%，同比上涨21.23%，可流通货源预估54.1万吨。
• 上游成本：国际天然气价3.2格美元/MMBtu，天然气制甲醇进口成本1640元/吨左右。
• 煤炭：国内动力煤市场稳中上行，内蒙古地区煤制甲醇理论盈利下降明显。
• 下游需求：整体甲醇下游加权开工率约75%，环比+2.8%；传统下游加权开工率约53%，环比-3.6%。
• MTO：甲醇制烯烃装置平均开工负荷83.09%，较上周上升3.5个百分点。

后市展望

• 传统下游采购量下降，烯烃企业延缓采购，市场需求量下降。
• 部分厂家节前排库，产区库存降至中位偏下，压力缓解。
• 港口货源相对紧张，对价格有一定支撑。
• 春节假期临近，交易将逐步转淡。
• 近期区间震荡为主。