铁矿周报：宏观边际走弱，铁矿震荡回落

核心观点

• 短期宏观政策权重定价大于基本面，市场情绪反复加剧盘面波动。
• 当前铁矿高供应、高库存矛盾仍然存在，矿价弹性较大，预计短期跟随板块方向波动，以宽幅震荡为主。
• 关注后续政策及钢厂复产的持续性。

市场分析

• 政策预期对铁矿价格形成支撑，但宏观边际逐步走弱，铁矿反弹压力明显。
• 本周铁矿石期货震荡回落，主力合约收于760.5元/吨，新加坡掉期价格重回100美元/吨。
• 港口各品种现货价格下跌10-30元/吨，交投情绪低落，成交一般。

供应方面

• 全球铁矿石发运总量为3021万吨，周环比增1.3%。
• 澳大利亚发运量下降7%，巴西发运量显著增加33.4%。

需求方面

• 247家钢厂高炉开工率81.68%，环比上涨0.89%，同比下降0.66个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率87.99%，环比上涨0.48个百分点，同比上涨3.92个百分点。
• 钢厂盈利率74.46%，环比上涨3.03个百分点，同比上涨64.5个百分点。
• 日均铁水产量234.36万吨，环比上涨1.28万吨，同比上涨10.53万吨。

库存方面

• 全国45港铁矿石库存总量15297万吨，环比累库118.93万吨。
• 45港日均疏港量325.90万吨，环比增0.89万吨。
• 全国47个港口进口铁矿库存为16027.53万吨，环比增176.60万吨；日均疏港量339.40万吨，增0.99万吨。

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

风险提示

• 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度、废钢供应等。