螺矿产业链周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 2024-10-11中航期货 目录 01报告摘要 02多空焦点 PART 01报告摘要 市场焦点 重点数据 主要观点 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：现货价格快速上涨，基差扩大 成本：螺纹成本快速修复 PART 03数据分析 产量：8月粗钢和生铁产量延续下降 8月，中国粗钢产量7792万吨，同比下降10.4%；生铁产量6814万吨，同比下降8.8%；钢材产量11090万吨，同比下降6.5%。 1-8月，中国粗钢产量69141万吨，同比下降3.3%；生铁产量57770万吨，同比下降4.3%；钢材产量92573万吨，同比增长0.4%。 产量：高炉电炉开工继续回升 本周，全国247家钢厂高炉开工率80.79%，周环比回升1.22个百分点。电炉开工率65.26%，周环比上升1.85个百分点。 PART 03数据分析 产量：螺纹继续增产，关注后续增产过快给价格带来的压力 钢联数据：本周，五种建材产量为863.82（+10.24）万吨。螺纹产量236.26（+11.12）万吨。热卷产量308.19（+2.35）万吨。 利润：随着钢价回升，钢厂盈利快速修复 本周，钢厂盈利率为71.43%，环比大幅上升33.77个百分点。 PART 03数据分析 库存：螺纹库存低位，热卷延续去库 本周，钢联5种建材总库存1310.08（-29.03）万吨，社库914.69（-20.53）万吨，厂库395.39（-8.5）万吨。螺纹总库存440.85（-12.24）万吨，社库302.38（-13.46）万吨，厂库138.47（+1.22）万吨。热卷总库存383.3（-7.77）万吨，社库298.13（-3.47）万吨，厂库85.17（-4.3）万吨。 需求：本周建材成交有所好转 国庆节后，建材成交有所改善。 PART 03数据分析 需求：螺纹表需在节后快速修复 本周，5种建材表需为892.85（+86.47）万吨，螺纹表需为248.5（+60.99）万吨。热卷表需为315.96（+1.56）万吨。 PART03数据分析 终端：8月M1加速下探，居民信贷持续收缩 2024年8月社会融资规模增量为3.03万亿元，人民币贷款增加9000亿元，M2同比增长6.3%，M1同比增长-7.3%，M1-M2增速扩大至-13.6%。2024年9月PPI同比下降1.8%，较上月扩大1个百分点。2024年1-8月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-10.2%和-22.5%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-23.6%和-18%。 PART03数据分析 终端：基建投资增速回落，专项债发行节奏加快，但未落到实物工作量 2024年1-8月，基建投资累计同比增长4.4%，较1-7月回落0.5个百分点。2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。8月份，各地发行地方债规模整体约达11996.23亿元，较7月份7108.30亿元明显放量。其中，8月份新增专项债发行规模约达到7964.89亿元，新增一般债发行规模约1414.01亿元，均为年内单月规模新高。累计来看，今年前8个月，各地发行新增专项债规模约为25714.28亿元，占全年限额（39000亿元）约达到66%。 PART03数据分析 终端：8月汽车产销同比增长，政策效果逐步显现 2024年8月，汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。8月，新能源汽车销量为110万辆，同比增长30%。 1-8月，汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%。随着中央报废更新政策加力效果逐渐显现，叠加地方置换更新补贴政策陆续生效，预计将对后四个月汽车市场起到积极地促进作用。加之汽车行业即将迎来“金九银十”的传统销售旺季，多地将举办秋季车展，各大车企也在持续不断推出新产品，将有助于进一步释放市场消费活力。 PART02供需分析 终端：8月挖掘机销售同比增长，造船保持较好景气度 8月销售各类挖掘机14647台，同比增长11.8%。其中，国内6694台，同比增长18.1%；出口7953台，同比增长6.95%。1-8月，共销售挖掘机131550台，同比下降2.21%。其中，国内66335台，同比增长7.32%；出口65215台，同比下降10.3%。 2024年8月，中国小松挖掘机开工小时数为93小时，同比提高3.3%，环比提高5.4%。2024年1-8月，中国小松挖掘机开工小时数累计667小时，同比下降3.5%，降幅连续三个月收窄。8月中国出口船舶497艘；1-8月累计出口3888艘，累计同比增长27.3%。 2024年上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%； 截至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。 PART03数据分析 终端：8月钢材出口延续增长，关注钢价回升后出口情况 2024年8月中国出口钢材949.5万吨，较上月增加166.8万吨，环比增长21.3%；1-8月累计出口钢材7057.5万吨，同比增长20.6%。 今年以来，越南、巴西、墨西哥、欧盟、土耳其、泰国以及澳大利亚，先后7个国家纷纷加入对我国钢材反倾销的行列。加拿大宣布自10月15日起，还将对产自中国的钢铝产品征收25%的关税。随着国内钢价的回升，关注出口的变化。 （铁矿）现货：现货价格上涨，基差窄幅波动 PART 03数据分析 进口和发运：8月进口减少，季末后发运回落 8月中国进口铁矿砂及其精矿10139.0万吨，较上月减少142.3万吨，环比下降1.4%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿81495.2万吨，同比增长5.2%。9月30日-10月6日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2402.6万吨，环比减少356.3万吨。澳洲发运量1765.6万吨，环比减少147.5万吨，其中澳洲发往中国的量1433.3万吨，环比减少157.6万吨。巴西发运量637.0万吨，环比减少208.8万吨。本期全球铁矿石发运总量2981.2万吨，环比减少396.9万吨。 PART 03数据分析 到港：季末后到港回落 9月30日-10月6日，中国47港铁矿石到港总量2100万吨，环比减少870.6万吨；中国45港铁矿石到港总量1958.7万吨，环比减少903.5万吨。 铁水产量：钢厂利润回升加之需求预期好转，铁水复产加快 本周，全国247家钢厂日均铁水产量233.08万吨，环比增加5.06万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港下降，库存小幅增加 本周，45港港口进口铁矿石库存总量15105.93万吨，环比增53.01万吨，45港日均疏港量325.01万吨，环比降1.29万吨。 钢厂消耗和库存：日耗增加，钢厂继续补库 本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为8895.3万吨，环比增加300.57万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为288.15万吨，环比增加5.26万吨，库存消费比31.18，环比上升0.48天。 价差：卷螺差低位运行，高品矿价差持续回落 本周，卷螺差（现货）仍在低位运行，后续随着热卷进入去库通道，卷螺差有望回归。 PART 04后市研判 本周，黑色市场仍主要跟随宏观政策和股市逻辑运行，10月8日新闻发布会并未给出关于增量财政政策明确的信号，市场情绪退潮，黑色金属冲高回落。海外美联储降息预期回落，同样施压风险资产，重点还是关注本周六发布会对政策的进一步确认。供需方面，本周钢材数据仍较为健康，螺纹热卷均呈现供需双增、库存去化格局，螺纹需求在节后快速修复，热卷延续较好的去库态势。当前复产节奏加快，需要关注是否会对基本面造成压力。等待微观与宏观进一步共振，预计在政策持续释放的情况下，钢材价格回落后仍有反弹空间，跟踪财政政策的进一步确认和后续需求的延续性。 铁矿方面，季末后发运有所回落，在钢厂利润改善和需求预期改善的背景下，钢厂复产预期增强，铁水产量延续回升，对铁矿石价格形成一定的支撑。后续走势主要还是跟踪宏观政策转向的确认，预计政策延续的背景下，短期铁矿石价格仍有支撑，或延续震荡运行格局。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。