10月21日至10月25日，公开市场关注因素包括：逆回购到期9944亿元，政府债净缴款2402亿元，同业存单到期3971亿元，以及10月24日的缴税申报截止日和10月25日的走款高峰期。本周公开市场净投放-13250亿元，其中7天逆回购投放3701亿元，到期3941亿元，14天逆回购到期13010亿元。
10月14日至10月18日，货币市场利率变动如下：DR001上行1.2BP至1.4%，DR007上行6.6BP至1.61%，R001上行10.9BP至1.53%，R007下行3.4BP至1.81%；CD:1M上行0.3BP至1.87%，CD:3M上行5.6BP至1.98%，CD:6M下行0.1BP至2.02%，CD(股份行):9M上行4BP至1.94%，CD(股份行):1Y上行3.5BP至1.96%。银行间质押式回购日均成交额79339亿元，比10/8-10/12增加11291亿元。上交所新质押式国债回购日均成交额为19889亿元，比10/8-10/12减少2363亿元。
10月14日至10月18日，同业存单一级市场跟踪显示，四类主要银行同业存单发行总额为6103亿元，净融资额为1116亿元，发行规模和净融资额均较上周增加。城商行发行规模最高，净融资额最高。1Y存单发行规模最高，净融资额最高。国有行发行成功率最高，1M发行成功率最高，AA发行成功率最高。各期限、各主体、各等级存单发行利率和利差均出现分化。主体利差和期限利差收窄，股份行1Y CD与R007利差扩大，1Y CD与1年期MLF利差收窄。
10月14日至10月18日，同业存单二级市场跟踪显示，各期限存单收益率分化，各主体存单收益率下行，各等级存单收益率分化。主体利差和等级利差收窄，期限利差走阔。“1Y CD–1Y MLF”利差收窄，“1Y CD-10Y 国债”利差走阔。
风险提示：政策不确定性，基本面变化超预期。
