金融期货周报

行业 金融期货周报 日期 2024年10月18日 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运) 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 宏观金融团队 目录contents 股指.-3- 一、市场回顾..............................................................................................................-3- 1.1市场行情回顾......................................................................................-3- 1.2大类资产表现......................................................................................-5- 1.3股市展望..............................................................................................-6- 二、成交持仓分析......................................................................................................-6- 2.1成交量与持仓量概览.........................................................................-6- 2.2主力合约多空状况.............................................................................-6- 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析.................................................................-7- 3.1基差走势..............................................................................................-7- 3.2跨期价差走势......................................................................................-8- 3.3跨品种价差走势..................................................................................-8- 四、行业板块概况......................................................................................................-9- 4.1沪深300、中证500分行业走势......................................................-9- 4.2细分行业涨跌幅..................................................................................-9- 五、估值比较............................................................................................................-10- 国债......................................................................................................................-11- 一、本周市场回顾....................................................................................................-11- 1、国债期货市场......................................................................................-11- 2、债券现货市场......................................................................................-17- 3、资金面..................................................................................................-18- 4、利率衍生品..........................................................................................-20- 二、市场分析............................................................................................................-21- 1、近期市场逻辑......................................................................................-21- 2、本周基本面情况..................................................................................-22- 3.下周债市展望........................................................................................-23- 三、下周公开市场到期与重要经济日历一览.......................................................-23- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 9月24日至9月29日，政策集中推出且超预期，引爆市场情绪，市场连续 大涨，10月8号市场现分歧后，于9号迎来调整，短期过热情绪开始降温，市场震荡回调，但成交量依然较高，市场热度仍在。在前期普涨之后，市场迎来分化，题材轮动较快，科技等成长板块相对占优，炒题材背景下，中小盘表现优于大盘，中证1000、中证500表现好于沪深300、上证50。 海外方面，美联储9月非农就业数据超预期，通胀数据同样超预期小幅回弹，整体经济数据边际回升，美联储就后期大幅度降息泼冷水，于此同时，英国央行、日本央行等纷纷就利率表态转向鸽派，欧元区通胀回落，10月降息预期升温，叠加地缘政治影响下，美元指数大幅反弹，人民币美元兑人民币低位大幅反弹。 国内方面，经济处于疫后修复期，同时叠加发展新质生产力、推动中国式现代化这个重要任务，同时还要化解地方债务风险和房地产等风险，外部地缘摩擦干扰、全球不确定性风险上升，国内经济短期面临阵痛。9月24日开始，政策陆续大规模推出，货币政策、财政政策、地产等政策进一步宽松，政策开始转向，经济数据边际改善的概率在上升。 行情具体如下：周一，10月12日，财政部召开新闻发布会，重点强调了补充大行资本、化债等，表示拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，这是近年来出台的支持化债力度最大措施，表明财政政策在转向，早盘银行、化债等板块领涨，但成长、消费等板块表现较差，指数一度高开低走，随后情绪面有所好转，资金回流科技等板块，上证指数大幅反弹，股指期货普涨，两市总成交1.64万亿（+630亿）；周二，早盘周期、消费等板块回调，拖累上证指数，科技板块开盘后走强一度推升市场情绪，带动指数底部走强，但盘中地缘冲击下，避险情绪升温，美元指数大幅上涨，人民币快速走弱，给市场情绪带来一定冲击，午后科技板块情绪退潮，指数大幅走弱，股指期货冲高回落，成交依然活跃，两市总成交1.63万亿（-2亿）；周三，市场情绪继续走弱，部分市场高位引领票走弱，成长板块回落，但消息面推动下，地产、银行板块领涨，顺周期反弹，上证指数低开后，小幅收涨，全天宽幅震荡，小盘股表现优于大盘股，中证1000、中证500跌幅小于沪深300、上证50，市场依然相对活跃，成交量虽有收缩但依然破万亿，两市总成交1.4万亿（-2594亿）；周四，早盘受消息面 推动，科技板块大幅反弹，上证指数高开高走，随后住建部发布会虽然在政策上继续利好地产板块，但市场预期推的过高，导致情绪急剧下滑，地产产业链大幅回落，推动上证指数走弱，受此影响，沪深300、上证50跌幅较大，而成长板块午后开始走弱，中证1000、中证500尾盘收跌，市场依然活跃，两市总成交1.5万亿（+1159亿）；周五，央行、证监会、金融委等召开发布会，市场情绪回暖，叠加消息面的推动下，科技板块暴涨，推升市场做多热度，市场再度普涨，两市总成交2.1万亿（+6064亿）。 股指期货普涨。沪深300指数涨0.98%，IF主力合约涨0.76%；上证50指数涨0.06%，IH主力合约跌0.29%；中证500指数涨3.09%，IC主力合约涨3.36%；中证1000指数涨6.14%，IM主力合约涨6.48%。 主要宽基指数方面，上证综指涨1.36%，深圳成指涨2.95%，创业板指涨4.49%，中小板涨2.88%。 股指期货行情数据 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 市场主要指数涨跌幅 品种 本周 上周 涨跌 上证综指 3261.56 3217.74 1.36% 深圳成指 10357.68 10060.74 2.95% 创业板指 2195.10 2100.87 4.49% 中小板指 6377.61 6199.14 2.88% 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 市场风格方面，成长、金融板块领涨，分别上涨6.47%、2.8%；大小盘普涨， 大小盘普涨 成长、金融板块领涨 申万中盘指数涨2.82%，小盘指数涨5.12%，大盘指数涨0.91%。 风格指数走势 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2大类资产表现 大类资产涨跌幅 债券>股票>商品。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.3股市展望 近期刺激政策集中发力，央行降准降息、地产政策继续放松，财政政策发力，政策整体超预期，政策在转向，利于扭转经济悲观预期，促进经济回升。前期上涨在于政策超预期推动情绪上升所带动，情绪过热后，市场迎来调整，回归理性，市场的最终企稳还是在于基本面的预期，且近期一揽子政策的集中发力，也显示了高层对稳增长的重视，宽松的政策后期有望继续推出，经济数据边际好转的概率在上升，短期而言，