市场资讯晨报：日元将再度背刺美股？日央行：渐进式加息是适宜的

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 日元将再度背刺美股？日央行：渐进式加息是适宜的 一、全球投资焦点 日央行又放“鹰态”？官员：渐进式加息是适宜的 10月16日，日本央行审议委员安达诚司在讲话中表示，日本进入政策正常化的条件已经具备，日本央行采取渐进式加息的方式是适宜的。在今年3月的会议上，日本央行决定取消负利率政策和收益率曲线控制（YCC），以短期利率操作作为主要政策工具。此外，在7月的会议中，日本央行进行了加息，同时逐步减少长期国债的购买。通过这些举措，日本央行正在努力实现2%的“物价稳定目标”，并推动政策的正常化。 安达诚司指出，日本进入政策正常化的条件已经具备。这些条件包括：首先，CPI各品类的价格同比分布已不再呈现出通缩期的特征；其次，CPI水平已超过通缩期之前的峰值。不过，在向正常化迈进的过程中，还需要注意避免任何可能让市场预期再度陷入通缩的激烈政策变化。 因此，安达诚司认为，日本央行采取渐进式加息的方式是适宜 的。 关于市场高度关注的日本央行再次加息的时间点，安达诚司称，目前并没有具体的月份考虑，但必须避免因过早加息而将日本推回到通缩状态。值得注意的是，巴克莱的最新报告警告称，市场可能低估了日本央行加息的概率。巴克莱预计，日本央行将在今年12月 或明年1月加息25基点。潜在的加息风险 当前市场的一致预期是日本央行将在年底前放弃再次加息。 2024年10月18日 美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,842.5 52周最高5,871.4 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）2,944.7 数据来源：Wind；数据日期：2024年10月18日国信证券（香港）财富研究部整理 美股主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年10月18日国信证券（香港）财富研究部整理 XIAXiaodong SFCCENo.：BLA385 +85228996772 xiaxd@guosen.com.hk 一项调查显示，接近90%的经济学家预计日本央行将在明年3月底前加息。公布的调查结果突显了日本央行在推进政策正常化方面面临的挑战，目前全球多数央行都倾向于降息，而且新一届政治领导层对货币政策的偏好存在不确定性。 7月份的突然加息以及美经济衰退前瞻指标萨姆法则被触发，曾导致了美股在8月初出现了剧烈的下跌。市场一方面担忧美经济步入衰退；另一方面，日元作为国际重要的套利货币，一旦进入加息周期，会增加套利成本。资产端收益下降，叠加成本上升。造成了当时市场的急跌。虽然，当下美联储降息后，市场对经济衰退的担忧有所缓解，但总体上，没有没有看到特别清晰的数据，支撑经济软着陆成功。所以，日元的加息节奏和幅度，仍将是一个非常重要的变量，值得重点关注。 美国9月份零售销售普遍走强且增幅超过预期表明消费者支出继续为经济提供动力。 美国商务部周四公布的数据显示，未经通胀因素调整的5月份增长0.4%，8月份为增长0.1%。不包括汽车和加油站的销售额增长0.7%。强劲的劳动力市场将推动经济和消费者需求强劲增长。虽然零售数据几乎没有扭转对美联储下个月降息25个基点的预期，但它进一步证明经济迄今几乎没有显示出实质性下行的迹象。 在零售数据方面，报告13个类别中有10个类别出现增长。其中包括花店和宠物店在内的杂货店领涨。服装和杂货店也强劲上涨。加油站的收入下降反映出汽油价格下降。汽车销量几乎没有增长与预期的更大幅度增长背道而驰。 数据显示对照组销售，9月份消费支出飙升0.7%，为三个月以来最高水平。该指标不包括食品服务、汽车经销商、建材商店和加油站。美国9月份零售销售升幅超出预期整体上扬。对照组销售额强劲增长6.4%折年率为2023年初以来最强。GDPNow预计第三季度个人消费年率增长3.6%这将是今年以来的最高增速。 我们的观点： 近期美元持续走强，一定程度上再度吸引了资金回流。目前来看，美国零售销售展示了经济增长引擎的韧性。我们前期预期的美元将步入新一轮月线级别下跌趋势，虽然暂时还没有出现明显的破坏信号，但至少在力度和节奏上，不同于前两轮月线级别调整。那至少从国际资金流向的角度，未来港股市场行情的节奏将趋于更加复杂化。 Infosys上调销售预测因对支出复苏持乐观态度 公司预计全年收入将增长3.75%至4.5% 首席财务官预计金融服务业将保持增长势头 Infosys有限公司今年第二次上调了其年度销售预测，表明由于主要经济体的弹性增长和通胀放缓，客户可能会重振软件服务支出。这家总部位于班加罗尔的公司表示，在截至2025年3月的财年中收入应会增长3.75%至4.5%。分析师平均预期为4.23%。Infosys前期预计增长3%至4%。 JayeshSanghrajka在周四的财报电话会议上，对分析师表示，"我们看到了交易量和金融服务业的持续增长势头。我们的小额交易--低于5,000万美元--实现了两位数的强劲增长”他说。"所有这些因素都促成了指引的上调。" 这一预测可能会让等待技术支出复苏的全球IT公司感到振奋。Infosys的更大竞争对手塔塔咨询服务有限公司上周表示，希望美联储宣布超预期降息后改善投资。 彭博行业研究 尽管Infosys的第二财季业绩没有改变我们的预期，至少在未来两个季度可自由支配的IT支出不太可能复苏。尽管管理层适度提高了2025财年销售增长指引。投资者仍抱有希望，认为在健康经济增长的支持下人工智能等技术将在较长时期内刺激IT支出。彭博经济研究预计到2025年全球GDP将增长3.2%。随着全球企业在IT服务上投入资金改造传统业务以便与灵活的初创公司竞争Infosys等外包公司正在押注机器学习、分析和云计算以提振销售额。生成式人工智能也正在成为IT公司的一个亮点不过TCS等公司表示人工智能尚未成为销售的重要推动力。Infosys股价在孟买收涨2.5%。财报是在市场收盘后公布的。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： ●昨日港股三大指数午后持续走低，总体呈现高开低走行情。截止收盘，恒指、国指分别下跌1.02%、1.22%，恒生科技指数跌1.19%，早盘曾大涨3.3%，三者均刷新阶段调整新低。 ●盘面上，大型科技股普遍表现弱势，网易、快手跌超2%，美团跌1.7%，百度、腾讯、阿里巴巴、京东均有跌幅.内房股昨日跌势较大，融创中国跌超27%表现最弱，该股前天曾暴涨40%，龙光集团、旭辉控股等多股跌超10%以上，钢铁股、建材水泥股等产业链集体跟跌。前日反弹的中资券商股尾盘跌势扩大，大基建股、餐饮股等消费股齐挫。 ●另一方面，生物医药股逆势走强，小摩称施政报告支援中小企举措额外利好港银，香港本地银行股集体上涨。 2、美股市场数据： ●昨夜美股三大股指震荡走低，台积电大涨近10%，中概股指跌3.6%。截至收盘，道指涨0.37%，纳指涨0.04%，标普跌0.02%。 ●行业板块方面，除半导体、能源、科技、金融和原料分别收涨0.79%、0.48%、0.31%、0.27%和0.15%外，其他标普6大板块悉数收跌：公用事业、房地产、医疗、通讯、日常消费和工业分别收跌0.89%、0.65%、0.58%、0.47%、0.45%和0.29%。 ●概念板块方面，航空ETF平收0%，旅行服务板块涨0.33%，高端酒店万豪涨0.76%，爱彼迎涨0.64%，挪威邮轮跌1.83%。太阳能板块跌2.19%。金融科技板块方面，PayPal收跌124%，NU涨0.35%。网络安全板块涨0.06%，SQ涨0.2%。 ●中概股多数收跌，KWEB跌3.8%，台积电涨9.79%，本季和下季指引均超预期，并上修全年营收增速。阿里跌2.06%，拼多多跌2.96%，京东跌4.17%，理想跌5.23%，贝壳跌11.22%，富途跌5.82%，蔚来跌6.53%，小鹏跌7.51%，瑞幸咖啡跌2.96%，名创优品跌7.95%。 3、美股市场活跃榜 证券名称 证券代码 最新价格 当日涨幅 成交额 最近一周涨幅 英伟达 NVDA 131.81 -0.81% 357.54 2.42% 特斯拉公司 TSLA 240.89 -1.48% 178.87 7.44% 苹果公司 AAPL 226.184 0.18% 131.86 1.62% 微软 MSFT 416.57 0.45% 81.65 -2.46% 奈飞公司 NFLX 687.65 -2.04% 20.72 -1.20% Meta平台股份有限公司 META 588.71 -0.71% 55.58 2.94% 亚马逊公司 AMZN 183.07 0.19% 64.31 3.40% 博通股份有限公司 AVGO 181.53 2.66% 43.30 6.17% AMD公司 AMD 170.2 -1.50% 39.49 -0.10% Elevance公司 ELV 444.35 -10.59% 4.60 3.89% 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近1天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富研究部 三、欧美市场一览 美国债市：国债利率大涨，美国零售超预期成长并且首次申领失业救济人数意外下降，显示经济依然强韧 ●美国2年期国债利率上涨3.43个基点，报3.9719% ●美国5年期国债利率上涨5.49个基点，报3.8988% ●美国10年期国债利率上涨7.84个基点，报4.0906% ●美国30年期国债利率上涨9.4个基点，报4.3895% 外汇市场：彭博美元指数四连涨，美国强劲的经济数据削弱联储会降息预期。欧洲央行降息后欧元下跌，日圆兑美元跌破150关口 ●彭博美元指数上涨0.1%，报1254.84 ●欧元/美元下跌0.3%，报1.0831美元 ●美元/日圆上涨0.4%，报150.21日圆 ●英镑/美元上涨0.2%，报1.3011美元 ●美元/瑞郎上涨0.1%，报0.866瑞郎 ●美元/加元上涨0.3%，报1.3795加元 ●澳元/美元上涨0.4%，报0.6696美元 ●纽西兰元/美元基本持平，报0.606美元 ●美元/离岸人民币基本持平，报7.137元 ●美元/在岸人民币上涨0.1%，夜盘最后成交于7.1235元 ●据台北外汇，美元/台币基本持平，报32.168元台币 欧洲股债：欧洲股市创三周最大涨幅，欧洲央行年内第三次降息25个基点。德国国债下跌，交易员加大对欧洲央行更大幅度降息的押注 ●斯托克欧洲600指数上涨0.8%，报523.91点 ●英国富时100指数上涨0.7%，报8385.13点 ●德国DAX指数上涨0.8%，报19583.39点 ●法国CAC40指数上涨1.2%，报7583.73点 ●英国10年期国债利率上涨2.5个基点，报4.089% ●德国10年期国债利率上涨2.4个基点，报2.208% ●法国10年期国债利率上涨2.0个基点，报2.944% ●意大利10年期国债利率上涨0.3个基点，报3.413% 能源：原油四连跌后小幅反弹，交易员在美国原油库存下降、中东供应风险以及中国刺激政策不及预期之间进行权衡 ●WTI原油期货上涨0.4%，报70.67美元/桶 ●布伦特原油期货上涨0.3%，报74.45美元/桶 ●NYMEX汽油期货上涨0.3%，报2.0468美元/加仑 ●NYMEX柴油期货上涨0.9%，报2.1945美元/加仑 ●NYMEX天然气期货下跌0.8%，报2.347美元/百万英热单位 金属：基本金属普跌，中国住建部发布会公布的楼市支持措施不及预期。金价创纪录新高 ●COMEX期金上涨0.6%，报2707.5美元/盎司 ●COMEX期银下跌0.6%，报31.774美元/盎司 ●LME期铜下跌0.4%，报9516.0美元/吨 ●LME期铝下跌1.2%，报2553.5美元/吨 ●LME期锌基本持平，报3052.0美元/吨 ●LME期镍下跌1.6%，报17005.0美元/吨 四、美元兑人民币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富