原木及产业链介绍（一）

期货研究报告|商品研究 原木及产业链介绍（一） 2024年10月11日 •招商农业-李依穗 •liyisui1@cmschina.com.cn •联系电话：0755-82959861 •执业资格号：Z0020997 2024年10月11日 01原木品种介绍 目录 contents 02原木主流树种 03国内木材供需格局 04原木行业产业链 05原木储存条件 01原木品种介绍 加工用途 -主要用于建筑、家居、装修和纸浆等行业。 树种外观 -原木，在定义上指的是伐倒并除 去树皮、树枝和树梢的树干，按照一定的尺寸、形状、质量等标准或特殊规定截成一定长度的圆木段。 -根据树种，原木主要可以分为针叶原木和阔叶原木，在特性、用 途以及供应来源上有较大的差异。 树种特点 -根据树种，原木可分为针叶原木和阔叶原木。 -针叶原木硬度低但韧性高，广泛应用于建筑木方和板材，具有较强的抗腐蚀性，易储存，主要通过进口获取，主流树种包括辐射松、云杉和冷杉。 -阔叶原木硬度高但韧性较低，主要用于家具 制造，树种间价格差异大，储存困难，标准化程度较低。 数据来源：大商所，招商期货 针叶原木（标的） 阔叶原木 市场规模 进口3116万m3，市场规模316亿元国产2362万m3，市场规模189亿元 9577万m3，约735亿 品种特点 硬度低，韧性高，不易折断，俗称软木 硬度高，韧性低，不易变形，俗称硬木 下游用途 70%用于建筑木方，20%建筑模版等用途 涵盖家具，人造板，纸浆等用途，主要用于家具 价格 目前90%树种价格处于800元/m3-1400元/m3区间 价格范围极广，500元/m3-10000+元/m3 表现消费量 5478万m3，约505亿 9577万m3，约735亿 主要来源 进口量3116万m3 国产林产量8332万m3 市场化程度 进口部分完全市场化国产部分由地方林业局以拍卖采伐权形式销售，砍伐后可流通 标准化程度 检尺径大，出材率高，标准化程度高 国产低端原木检尺径小，出材率低、标准化程度低，进口高端家具用材价格极高 储运条件 三个月内质量无明显变化，半年内基本不影响使用 存储时间超1个月后质量显著下降 政策限制 国内天然林禁伐（虫害林可采伐），国营林场、农户经济林可采伐，采伐权需审批跨省运需要开检验检疫证明 数据来源：大商所，招商期货 质量标准 -针对加工锯材的原木，国家存在推荐性国标GB/T143-2017 -生产及贸易企业采纳其中几个关键指标，如检尺径、材长，节子、腐朽（判断新鲜度）、开裂（判断新鲜度) -进口企业在境外林场采购主要关注境外AS标准中材长、检尺径、节子这几个指标。 -国内现货贸易主要价值指标为检尺径、材长，外观指标参照国标，看货议价，一货一议。 -目前国内检尺径检尺南北方标准不一致，南方小头量一次取小径；北方来用国标，小头量两次，取大小径平均值。 数据来源：大商所，招商期货 连生程度 活节 由树木的活枝条形成的节子，节子生长轮与周围木材紧密连生，质地坚硬，构造正常。 死节 由树木的枯死枝条形成的节子，节子生长轮与周国木材脱离或部分脱离。 健全节 节子的材质完好，无腐朽现象。 腐朽节 材质 节子本身已腐朽，但未透入树干内部，其周围木材完好。 漏节 节子不仅本身已腐朽，而且深入树干内部，引起内部材质腐朽。 表面节 节子 生长状况 暴露在原木表面的节子。 隐生节 没有暴露在原木表面的节子，可通过过渡生长的迹象来发现表面隆起。 簇生节 散生节 分布状况 轮生节 围绕树干呈轮状排列，在短距离内节子数目较多，在锯材径切面上可形成掌状节。沿材长方向零星分布的单个节子。 国家标准对节子、裂纹和 腐朽三种原木缺陷的说明 裂纹 径裂轮裂 干裂 端裂 冻裂和震击裂 两个以上的节子筷生在一起，在短距离内数目较多。 从髓心沿半径方向的开裂。径裂叉分为单径裂和复径裂（星裂）。 从原木端面沿着生长轮方向开裂而形成的裂纹。轮裂又分为环裂和弧裂。 由于低温、采伐撞击或雷击引起的径向纵裂，其特点是沿原木纵向有明显裂隙。原木在干燥过程中，由于干燥不均出现在原木端面和材身的径向开裂。 贯通裂 纵裂 通过髓心或断面中心，贯通在端面上的开裂。 炸裂 因应力作用原木断面径向开裂成三块或三块以上，其中有三条裂口的宽度均等于或大于10mm。 白腐 由白腐菌破坏木材木质素和纤维素所引起的腐朽现象。腐朽材呈白色纤维状．后期腐朽 呈现蜂窝状、筛孔状、或海绵状等，材质松软，易剥落。 褐腐 连生程度 由褐腐菌侵蚀或降解木材纤维素和半纤维素所了1起的腐朽现象。腐朽材呈褐色、龟裂状 （具纱横交错的块状裂隙)，质脆，后期腐朽材易捻成粉末状。 软腐 由软腐菌侵害使表层木材发生软化，材色变暗，但深层木材健全的腐朽现象。软腐材干燥后 边材腐朽 腐朽呈龟裂状。 心材腐朽 材质 因木腐菌自边材外表侵入所形成的原木边材部分腐朽，边材呈不正常的黄棕色或粉棕色。 数据来源：大商所，招商期货 活立木受木腐菌侵害而形成的心材部分呈弧状、环状等形态的腐朽。 原木期货基准品树种、检尺径、材长质量标准 基准品 替代品 树种 辐射松 云杉、冷杉火炬松其他针叶树种 材长 3.9米 5.9米11.8米 检尺径 30+ 20+40+ 辐射松是现货中定价基准，市场规模230亿左右。 辐射松以3.9米30+辐射松作为定价基准 基准品内，可交割的材种包括辐射松、云杉、冷杉、火炬松和其他针叶原木共计25种。 数据来源：大商所，招商期货 02原木主流树种 全球及国内原木木材产地供应来源及品种 -新西兰：辐射松、柏木、花旗松、按木； -欧洲：云杉、冷杉、樟子松、落叶松、花旗松； -北美：铁杉、花旗松、南方松、云杉； -南美：火炬松/湿地松/海岸松、辐射松； -澳大利亚：辐射松、南洋杉、加勒比松、科西嘉松。 国外主流树种 -东北地区：主要是红松、樟子松、落叶松、云杉和水曲松； -华东地区：主要是杉木、马尾松； -西南西北地区：主要是马尾松、冷杉、铁杉等树种。 国内主流树种 数据来源：网络公开图片，招商期货 03 国内木材供应格局 原木供需格局概览 -原木现货市场规模适中 -2022年中国是原木进口世界第一大国，也是原木消费第二大国，仅次于美国。 -截至2022年，我国原木消费居世界第二，原木表观消费量达到14956万立方米。中国产产量10586万立方米（占比约70%），进口量4370万立方米（占比约30%）。 -针叶阔叶占比大体相当： -针叶原木：标的品针叶原木消费7378万方（占比约45%），进口量为3116万立方米，进口依存度为75%。虽然针叶原木的 进口量较2021年下降了38%，但其仍占据主导地位，主要用于建筑和其他结构性用途。 -阔叶原木：阔叶原木消费8855万方（占比约55%），国产为主要来源，产量8015万立方米，占比超过九成，进口量为1253万立方米，占总进口量的29%。阔叶原木主要用于家具和高附加值的木制品生产。2022年，阔叶原木的进口量减少了9%。 -从趋势上看，我国原木消费量自15年来快速增长，但到19年后出现放缓，但大体上2015年至2021年仍保持了4.8%的年复合增长率。 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 中国原木年产量（万立方米） 中国:产量:木材:原木同比增长 201720182019202020212022 数据来源：Wind，招商期货 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 中国每年进口原木数量（万立方米） 中国:进口数量:原木:年同比增长 201720182019202020212022 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% -35.00% 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 中国每年原木总需求量（万立方米） 总需求量同比增长 201720182019202020212022 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% 全国及地区产量统计 -中国木材产量持续增长，从2018年到2022年，木材产量稳步上升。2018年木材产量为8811单位，到了2022年增长至12210万立方米，显示出国内木材生产能力的增强。-广西的原木产量在各年中持续保持较高水平，2022年为3592万立方米，远超其他地区。广西在南方地区木材生产中占据主导地位。-海南和广东的木材产量虽然不及广西，但在原木生产中也占有一席之地，且产量较为稳定。-区域性差异明显，南方地区，如广西、广东、海南等在原木生产中占据较大份额，气候、地理条件更适宜林业生产。而北方和西部地区的木材生产较少，由于自然条件限制木材资源的丰富性和生产能力。 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2000年-2022年中国原木年产量统计（万立方米） 中国:产量:木材同比增长 0.25 0.2 0.15 0.1 0.05 0 -0.05 -0.1 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 -0.15 2022年中国主要地区木材产量（万立方米） 广西广东贵州云南安徽湖南山东福建四川吉林海南 05001000150020002500300035004000 数据来源：Wind，招商期货 原木 进口主要国 -中国的森林总面积（包括天然林和人工林）为2.2亿公顷，位居世界第五，仅次于俄罗斯、巴西、加拿大和美国。同时中国拥有世界上面积最大的人工林，但是禁止天然林商业采伐的政策限制了木材的本土供应，且人工木材不易替代天然木材，所以我国在针叶原木的资源获取上仍是以进口为主。-进口来源国集中度较高。新西兰是我国最大的针叶原木供应国，以新西兰和德国为主要来源国，日本、美国、加拿大为 次要进口国。 -中国的针叶木进口结构受供应国的产业及出口政策影响，近年来中国进口来源国结构发生显著变化。2023新西兰海运行程最短，到港价格最低：德国受病虫害影响，虫害材大量出口，出口量不具有持续性；俄罗斯在2022年实施针叶原木出口禁令后基本退出中国市场；美国、加拿大、澳大利亚因贸易摩擦，进口量下降。 2021年针叶原木主要进口国（万立方米） 新西兰德国俄罗斯美国其他 其他21.77% 美国6.51% 新西兰40.75% 俄罗斯7.55% 德国23.41% 数据来源：大商所，招商期货 04原木行业产业链 营林造林 （木材原料） 胶粘剂行业 （胶合原料） 木片 单板 人造板 其他木制品 木质家具制造业 造纸行业 （木浆） 文教办公用品、乐器制造等 上游行业 木材加工行业 下游行业 木材加工设备行业 （加工用具） 锯材 建筑装饰业 数据来源：招商期货 家具用材 建筑口料 建筑模版 地板表皮 锯切 旋切 造材 旋转切片 刨切 刨切单板 打片 木片 加 针叶原木根据其下游应用领域的 不同，其加工方式主要分为 -锯切 -旋切 -刨切 -打片。 -近年成品的主要流向中，房地 产行业依然占据最大比例。 -30-40%用于建筑口料 -15-25%用于建筑模板和胶合板 -30-40%的木材用于物流包装托盘 -20-30%则流向家具、涂装以及