【新品种介绍】双胶纸:(一)双胶纸及双胶纸产业链基本情况

概要 双胶纸是纸浆下游的主要品种之一，在整个文化纸市场中占比最大，也是发展或表现最好的纸种。近几年，国内双胶纸也不断新增产能，目前年产量达到1800万吨/年，是纸浆消耗的主要品种。但随着新生人口的减少、电子媒体冲击、印刷品出口市场偏弱、社会订单表现一般等因素的冲击，双胶纸市场也出现了增速下降的趋势。本文将分别通过“品种概况”、“供需基本面”、“国内市场及全球市场”等角度，对双胶纸这一文化纸种进行介绍与展望。 双胶纸的定义及分类 01 双胶纸是胶版纸的一个变种，其特点是在纸张的两面均涂有胶。这种涂胶的特性使得双胶纸在印刷时具有更好的适印性能，因为双面涂胶可以防止印刷过程中的纸张翘曲或变形，同时提供更好的印刷精度。一般双胶纸的定量在60g到120g之间，也有如150g、180g、300g的高克重双胶纸，其中双胶纸70g-120g的使用最广。 双胶纸的主要用途 02 双胶纸主要供平板（胶印）印刷机或其他印刷机印刷较高级的单色或彩色印刷品时使用。同时双胶纸也是各类书籍及教科书的首选原材料，其次可用于杂志、彩页、产品目录、地图、挂历、封面、插页、插图、产品说明书、手册、漫画、广告海报、企业画册、宣传单、信封、笔记本、染色压纹、办公/公文用纸、名片、彩色商标和各种包装品等。 双胶纸包装和仓储情况 03 卷筒包装 (1) 卷筒包装的胶板印刷纸一般使用数层定量不少于120g/m2的包装纸或定量不小于80g/m2的牛皮纸进行包装，包装纸必须覆膜，防潮。同时在卷筒两个端面上各垫1张总定量不小于700g/m2的圆形包装纸，以便在装卸和堆放时保护端面。卷筒包装的直径一般控制在100-110cm，单件重量在0.5-0.6吨左右，以便适应印刷机上机的要求。 主流宽度：正度（787MM）和大度（889mm）。 图1双胶纸卷筒包装 (2)平板包装 平板包装的胶板印刷纸是经过分切的纸，分为令包装和件包装两种包装方式。 令包装是将500张纸用覆膜的胶板印刷纸包装起来再打成一件，根据纸张克重的不同，每件的令数也不同，通常在20令左右。件包装是将包装完成的双胶纸下面用10-12cm高脚木托盘，周边用塑料膜缠绕密封，上面用木板封盖再用两条塑料打包带打包的包装方式。单件重量在0.7吨左右。 主流尺寸：正度（787*1092mm）和大度（889*1194mm890*1240mm）。 双胶纸平板包装 图2 双胶纸生产成本 04 从双胶纸的生产成本来看，木浆占据主要的生产成本，占比约60-70%，吨纸浆耗大约：0.16吨针叶浆+0.52吨阔叶浆+0.12吨化机浆。其次是化学品辅料，成本占比在10%-25%，其中化学品辅料主要包含：淀粉、滑石粉、瓷土、碳酸钙、煅烧瓷土、二氧化钛等。能源成本占比约10%，吨纸耗煤0.5-0.6吨（吨纸耗电约500度，吨纸蒸汽耗用1.5吨）。其他成本占比约10%，包含折旧、人工、制造费用等。木浆、煤炭价格的大幅波动都将对双胶纸生产成本产生影响。 双胶纸成本占比 图3 双胶纸成本利润走势元/吨 图4 双胶纸产业链 05 双胶纸主要以漂白化学浆、化学机械木浆或非木浆等为原料，通过一系列工序制成的一种重要印刷和书写材料。双胶纸上游为制浆业，中游为文化用纸纸厂，下游为出版印刷业。 双胶纸产业链 图5 数据来源：iFinD钢联中粮期货研究院 作者简介 周航 中粮期货研究院软商品研究员 交易咨询资格证号：Z0018830 郭义豪 中粮期货研究院纸浆研究员 从业资格证号：F03109499 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。