住建部发布会宣布增量措施促进房地产市场平稳健康发展

核心观点：此次发布会宣布将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造；年底前将“白名单”项目的信贷规模增加至4万亿等具体增量措施，并预告央行将提供收购存量土地专项再贷款支持。这些政策措施进一步体现了政府支持促进房地产市场止跌回稳的决心，短期重点或聚焦在政策落实情况上。中期来看，政府仍有空间扩展货币化安置城中村改造的规模以及提供更多成本更低的资金支持收购房企存量房。如果政策得以稳步推进，那么我们认为房产销售有望在明年年中企稳。

关键数据：

• 全国35个大中城市需要改造的城中村为170万套，全国地级城市有297个，其他城市也有改造需求；全国需要改造的危旧房有50万套。
• 新增实施100万套改造主要针对条件成熟、通过加大政策力度可以提前干的项目，重点支持地级以上城市。
• 截止到10月16日，“白名单”房地产项目已审批通过的贷款已经达到2.23万亿元，年底前将增加至4万亿。
• 今年后三个月各地共有2.3万亿元专项债券资金可安排使用，但已发未用部分或较难更改发行用途。

政策措施：

• 通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造，资金来源包括开发性、政策性金融机构专项借款，地方发行专项债，商业银行商业贷款。
• 将“白名单”范围扩大，商品住房项目贷款全部纳入“白名单”，商业银行做到“应贷尽贷”，优化贷款资金拨付方式。
• 专项债收购存量商品房用作保障性住房由地方自主决策、自愿实施，遵循法治化原则，市场化运作。
• 央行将提供收购存量土地专项再贷款支持，优先回购企业无力开发或不愿继续开发、尚未动工建设的住宅、商服用地。

研究结论：

• 近期房产销售高频数据出现边际改善，货币化安置城中村改造的启动将进一步支持房产销售改善。
• 扩大“白名单”范围和加大贷款投放力度，扩展政府收购存量房和土地的资金来源等均有助于缓解房企的资金压力。
• 后续需关注央行收地专项再贷款的资金规模，以及货币化安置城中村改造、专项债支持收地收房等措施的执行进展。
• 中期来看，政府仍有空间扩展货币化安置城中村改造的规模以及提供更多成本更低的资金支持收购房企存量房。
• 如果政策得以稳健推进，房产销售有望在明年年中企稳（同比增速转正）。