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钢材铁矿周报：钢厂积极复产关注政策利多持续性

2024-10-13 游洋招商期货王英杰

结论与策略推荐

钢材供需边际略有恶化。需求端变化有限，工地资金维持，轧材利润稳定；板材冷热价差缩窄，出口接单恶化；供应端产量大幅回升。期货贴水分化（螺纹贴水100-200元/吨，热卷升水<100元/吨）。国内政策利多集中，市场情绪驱动明显，黑色系与股市节奏一致。本周宏观数据增多，市场波动可能加大，需观测做多情绪持续性。

交易策略：

单边：建议观望。
套利：卷螺差多单持有，谨慎者考虑止盈。
风险点：微观需求、宏观经济政策、产业政策。

基本面数据回顾

螺纹钢：华东/华北现货分别下跌80/70元/吨，01合约贴水环比上升3/13元/吨；PB/超特现货下跌27/27元/吨，期货贴水上升3/3元/吨；最优交割品为IOC6/南非粉/BRBF；1/5价差环比增加6/17/6元/吨。
热卷：华东/华北现货下跌70/40元/吨，01合约贴水环比下跌26/上升4元/吨；1/5价差环比下降3元/吨。
焦炭：第五轮提涨落地，第六轮提涨提出，市场预期七轮提涨。
铁矿石：钢联口径铁水产量环比上升5.1万吨至233.1万吨，同比下降13万吨；钢厂利润改善，高炉复产快；国产矿产量小幅回升，结构性矛盾缓解，中期过剩格局不改；贴水维持历史同期较低水平，估值较高。