结论与策略推荐
钢材供需边际变化有限，长材板材分化显著。建材维持低库存低产量，边际去库略有加速，期货贴水持续走扩，边际供需好转；板材去库压力较大，制造业新订单不理想，供需前景存在不确定性。钢厂利润恢复至盈亏平衡/小幅盈利，进一步减产压力缓解，但复产空间有限。技术面期货连日出现长上影线，盘面抛压较大，预计本周钢材价格偏弱震荡。
铁矿钢联口径铁水产量环比大幅下降，库存环比大幅上升，中期过剩格局不改。近月合约平水或小幅升水，远月合约贴水收窄，期货估值较高，技术面连日出现长上影线，盘面抛压较大，预计本周铁矿价格偏弱震荡。
本周交易策略：
- 单边：建议尝试做空铁矿2501合约，逻辑：铁矿中期过剩明显，盘面技术形态偏弱。
- 套利：卷螺差多单持有。
- 风险点：微观需求、宏观经济政策、产业政策。
基本面数据回顾
- 百城土地销售环比下降，建材日度成交环比下降。
- 杭州出库环比上升，但成交出库比环比下降，华东成交出库比位于历史同期最低水平。
- 华东螺纹轧材利润环比上升，华北角钢轧材利润环比下降，华北焊管利润环比下降。
- 乘用车销售环比上升，经销商库存环比上升。
- 螺纹产量持平，去库略有加速，表需环比小幅回升。
- 热卷表需环比小幅下降。
- 螺纹、长材库存环比小幅下降，去库速度远快于往年同期均值。
- 螺纹贸易商库存环比小幅上升，仍维持历史同期较高水平。
- 热卷库存环比持平，去库压力较大。
- 五大材总库存小幅去库，长材去库速度较好，库存边际变化情况强于历史同期均值水平。
- 小样本长材产量环比上升，板材产量环比下降。
- 四大材供应环比下降，同比降幅明显。
- 长流程钢厂利润环比上升，短流程钢厂利润环比上升，但产能利用率下降。
- 废钢价格环比上涨，价格位于疫情至今低点附近，废钢估值高于长期均值。
- 生铁产量环比下降，钢厂铁矿库存、日耗双双下降，天数维持同比略增。
- 铁矿港存环比垒库，较去年同期高，澳巴占比环比回升，结构性紧缺持续季节性缓解。
主要事件回顾及下周概览
- 焦炭第六轮提降落地，市场对后续是否继续提降存在分歧。
- 财政部等六部门印发《市政基础设施资产管理办法（试行）》，强调严禁违法违规举债。
- 8月制造业PMI加速收缩，回落至荣枯线下。
- 美国商务部公布数据显示，7月PCE价格指数同比上涨，核心PCE价格指数同比上涨略低于预期。
下周主要宏观数据/事件：
