棉花：美棉供需报告偏空 郑棉上方承压震荡

一、行情综述 郑棉主力2501合约下跌，收于14135元/吨，跌幅0.18%；ICE美棉主力合约下跌0.73%，报72.12美分/磅。美棉市场谨慎，郑棉因需求不急、新棉上市驱动不足而震荡收跌，上方承压，后续关注外盘、经济及政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 新疆棉累计加工49.75万吨，同比增116.7%；全国累计检验棉花15万吨，同比增48%，新疆占14.28万吨。
2. 9月纺织品服装出口247.78亿美元，同比降5.4%；1-9月累计出口2224.11亿美元，微增0.5%。
3. 纺联景气指数小幅回升，商户指数50.76，高于50。
4. 仓单总量4341张，减217张；注册仓单4293张，减212张。
5. 2023/24年度中国进口棉花325万吨，调增5万吨，期末库存调增至828万吨。

三、数据图表 （略）

四、分析及策略 国际方面，美联储11月降息概率95.6%，12月降息50基点概率84.1%。国内郑棉高开低走，震荡偏弱，需求旺季订单增速有限，商业库存持续去化但市场信心未恢复，棉价上涨空间有限。后续关注产量预期、外盘及政策调整、需求好转等利多因素。 免责条款： （略）