棉花周报：郑棉弱势震荡 上方承压

研究咨询部 郑棉弱势震荡上方承压 ——国信期货棉花周报 2024年10月20日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周窄幅波动，周度跌幅0.64%。ICE期棉小幅下挫，周跌幅1.32%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数下挫。3128指数较上周下跌56元/吨，2129指数较上周下跌92元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 中国棉花价格指数:229 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 中国棉花价格指数:328 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 研究咨询部 2、棉花进口情况 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 20242020202120222023 8月份进口棉花15万吨，同比减少3万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 研究咨询部 3、棉花库存情况 600 500 400 300 200 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2024202120222023 120 2024 2021 2019 2022 2020 2023 100 80 60 40 20 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 9月份棉花商业库存168.86万吨，同比增加37.4万吨。9月份棉花工业库存78.51万吨，同比减少7.2万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 研究咨询部 4、下游库存情况 2024202120222023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202420222023 9月份纱线库存22.56天，同比减少3.47天。9月份坯布库存27.92天，同比减少7.31天。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格回落，气流纺10支棉纱价格较上周下跌30元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌50元/吨，精梳40支棉纱价格较上周持平。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 研究咨询部 数据来源：郑商所 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 本周郑棉仓单加预报减少533张。仓单数量为3974张，有效预报51张，总计4025张。 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 仓单数量:一号棉花 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 有效预报:一号棉花:总计 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 2024年4月 2024年5月 2024年6月 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,500,000 1,000,000 500,000 0 -500,000 -1,000,000 -1,500,000 USDA周度出口销售报告显示，截至10月3日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加8.96万包，下一年 度出口净销售1.32万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 2020-03-31 2020-05-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 2024-05-31 2024-07-31 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 研究咨询部 后市市场展望 国内市场来看，新棉大量上市，籽棉收购价格结束跌势开始持稳。目前市场收购价格集中在6—6.4元/公斤左右，盘面依然难以直接套利。从收购价格来看，郑棉14500元/吨上方存在较大套保压力。需求方面，银十接近尾声，纺企和织造企业的成品库存再度回升，纺企成品库存周环比增加1.4天，织厂成品库存周环比增加0.2天。纺企开工率仍有上升，但织厂开工率周环比下降0.8个百分点。短期对于棉价承压，仍存下行风险。 国际市场来看，截止10月13号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为34%，环比上升5个百分点；去年同期水平为30%。优良率在持续震荡下降后回升，市场对于美棉产量的忧虑略有缓解。宏观方面的压制也较为明显，美元大幅降息的预期降低，使得近期美元走势转强，从而抑制棉价上行空间。但价格相对处于低位，总体趋势性下行动力也不足。综合来看，目前美棉价格依然处于宽幅震荡格局。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究咨询部 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部