银河医药消费品牌出海在即制造引领全球20241011

银河医药消费–品牌出海在 即，制造引领全球20241011_导读 2024年10月11日21：32 关键词 纺织服饰品牌出海制造业出海产品牌出海投资出海国际贸易政策越南柬埔寨税收优惠A股上市公司品牌影响力体育服饰休闲服饰海外收入全球化品牌多元化文化基因区域代理全资收购。品牌收购 全文摘要 纺织服饰行业的出海策略包括制造业出海、品牌出海及投资出海。政策支持、内需消费增速放缓、制造业成本提升及国际贸易政策不确定性是行业挑战。 银河医药消费–品牌出海在 即，制造引领全球20241011_导读 2024年10月11日21：32 关键词 纺织服饰品牌出海制造业出海产品牌出海投资出海国际贸易政策越南柬埔寨税收优惠A股上市公司品牌影响力体育服饰休闲服饰海外收入全球化品牌多元化文化基因区域代理全资收购。品牌收购 全文摘要 纺织服饰行业的出海策略包括制造业出海、品牌出海及投资出海。政策支持、内需消费增速放缓、制造业成本提升及国际贸易政策不确定性是行业挑战。制造业成本上升影响全球市场竞争力，企业布局越南、柬埔寨等国家以降低成本和提升竞争力。自改革开放以来，中国纺织服饰行业从满足国内市场需求转向全球出口，特别是在2005年加入WTO后，产业快速增长。面对中美贸易摩擦和全球制造业竞争加剧，纺织企业通过海外产能布局增强国际竞争力。中国纺织服饰品牌自2008年起国际化尝试，通过收购、代理和全资收购等方式丰富品牌矩阵，海外收入占比显著提升，未来将继续推进全球化战略。 章节速览 ●00：00纺织服饰行业出海策略分析 银河证券纺织服饰分析师郝帅概述了纺织服饰行业的出海策略，包括制造业出海、品牌出海及投资出海三种方式。指出政策支持、内需消费增速放缓、制造业成本提升及国际贸易政策不确定性为行业挑战。强调了制造业成本上升对全球市场竞争力的影响，以及企业追求新兴市场机会和成本优势。此外，提到了越南、柬埔寨等国家的税收优惠政策如何为企业提供成本降低和竞争力提升。 ●07：45中国制造业出海发展历程及未来展望 自1978年改革开放以来，中国制造业经历了从满足国内市场需求到全球出口的转变。1986年至2005年加入WTO期间，纺织服装产业快速增长，成为中国制造业的强项。然而，自2018年起，随着中美贸易摩擦和其他地区制造业的发展，纺织品出口增速放缓。国内纺织企业通过提前布局海外产能，如越南、柬埔寨等地，增强了国际竞争 力。未来，企业将继续扩大海外产能布局，以应对政策风险并最大化企业效益，展示出纺织龙头企业的发展趋势和战略调整。 ●12：04纺织服饰品牌出海及投资策略分析 中国纺织服饰品牌自2008年起开始国际化尝试，初期侧重提升国际影响力，随后深化海外市场布局，扩展销售网 络。企业通过收购或代理海外品牌，丰富自身品牌矩阵，以达到多元化竞争和增长。投资策略包括区域代理、区域收购及全资收购，以不同风险和成本进行品牌国际化。分析指出，经过数年发展，出海企业已取得显著成果，海外收入占比显著提升，企业竞争力增强。未来，企业将继续推进全球化战略，进一步巩固海外市场的竞争力。 要点回顾 在当前纺织服饰行业的发展背景下，报告主要关注哪些出海方式？制造业出海的历史背景和发展历程是怎样的？ 报告主要关注纺织服饰行业的三种出海方式，包括制造业出海（上游国际化产能布局）、产品牌出海（国内竞争力强的品牌通过性价比、高品质性打入海外新兴市场）以及投资出海（收购海外优质品牌提升国内品牌竞争 力）。从1978年改革开放开始，我国纺织服装制造业出口从满足内销市场为主逐渐发展到成为全球第一强国。从 1986年至2005年加入WTO期间，纺织服装出口快速增长，市场份额不断扩大。然而，自2018年起，受中美贸易摩擦等因素影响，出口增速开始下降，这不仅是由于政策、税收博弈关系，也体现了市场化进程中产业变迁的趋势，即随着服装产业的发展逐渐形成国家支柱产业，随着市场化变迁，产业格局也在不断变化。 纺织服饰行业在政策支持和内需消费方面面临怎样的挑战？ 政策上，从2021年至2024年，商务部、国务院和发改委等部门陆续出台了有力政策支持制造业和品牌业出海。然而，中观层面看，国内内需消费增速放缓，2023年社零总额同比增长7%，服装行业增速逐渐放缓，进入低增长阶段，红利期已过，进入结构优化和内卷时期。同时，制造业成本不断上升，国际贸易政策不确定性增加，尤其是中美贸易摩擦导致出口成本增加，影响全球竞争力。 为什么企业会选择出海至新兴市场，而非成熟市场？ 企业选择新兴市场如美国、欧洲等发达地区以及东南亚国家（如越南、柬埔寨），是因为这些市场具有一定的消费力，且品牌具有性价比优势和低价高质形象。此外，新兴市场的增长速度较快，接受度较高，且发展相对不稳定，为品牌提供了发展空间。同时，这些地区在人工成本、原材料成本以及税收优惠方面具有优势，能够降低企业成本，提升产品竞争力。 2003年我国A股上市公司的主要龙头产能布局情况如何？ 在2003年，我国A股上市公司的主要纺织企业已经开始在海外布局产能。例如，神州国际的海外产能占比已达到53%，华利集团的海外产能占比更是达到了100%，主要位于越南。同时，像百隆东方也有约70%的产能在越南。这些企业在海外产能上的布局，显示了它们具有先发优势和综合竞争优势。 品牌出海的发展阶段与策略是什么？ 品牌出海的发展阶段从2008年开始，当时国内体育服饰龙头企业如李宁、安踏体育、361度、特步国际等开始国际化尝试。初期重点在国内市场提升品牌影响力，并借助国外体育明星和赛事反哺国内市场销售，同时在海外市场进行数字化尝试，如成为NBA赛场赞助商和签约海外体育明星等。从2013年至2018年，这些品牌不断加深海外市场的布局，开设零售门店和分销商，覆盖更多销售网点，逐渐将销售网点扩展到东南亚、日本、韩国等地。 海外收入占企业总收入的比例变化情况如何？ 从2015年到2023年，A股及港股公司的海外收入占比显著增长，从5.96%上升至19.10%。这表明随着企业国际化布局的深化，海外收入对企业内生增长贡献越来越大。 投资出海的主要逻辑是什么？投资出海后海外品牌对企业的增长驱动作用如何？ 投资出海的主要逻辑在于填补国内企业在品牌多元化矩阵中的空白，通过代理、区域收购和全资收购等方式引进具有深厚品牌文化和知名度的海外品牌。例如，报喜鸟收购阿吉斯以丰富中高端时尚休闲服饰线，特步国际收购索康尼强化高端跑鞋市场，安踏体育收购菲拉提升产品线的差异性。投资出海后的海外品牌已经成为企业的重要增长驱动力之一。例如，报喜鸟的哈吉斯品牌收入占比从2018年的29.14%增 长到2023年的34.41%，而格里斯收购的saleporter品牌收入占比从2020年的1.41%增长到2023年的14.5%。海外品牌若运营得当并被消费者认同，能显著增强企业的内在竞争力，成为长期稳健发展的保障。