中资出海专题系列研究（纺服）：品牌出海在即，制造引领全球

     10% 沪深300指数 服装纺织行业指数 0%-10%-20%-30%    500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 -10.00% 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 -15.00% 社会消费品零售总额(亿元)yoy 服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值累计值（亿元）yoy 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 城镇单位就业人员平均工资yoy 越南 GDP 3149.50 3239.70 3322.50 3592.40 3773.60 YOY 7.36% 2.86% 2.56% 8.12% 5.04% 人均收入 10630.00 11280.00 11600.00 13370.00 14400.00 YOY 10.38% 6.11% 2.84% 15.26% 7.70% 柬埔寨 GDP 237.60 230.20 237.20 249.60 263.10 YOY 7.05% -3.11% 3.04% 5.23% 5.41% 人均收入 4350.00 4320.00 4430.00 4930.00 5460.00 YOY 8.75% -0.69% 2.55% 11.29% 10.75% 泰国 GDP 4602.13 4323.70 4391.50 4499.70 4584.40 YOY 2.11% -6.05% 1.57% 2.46% 1.88% 人均收入 19290.00 18780.00 19580.00 21570.00 22880.00 YOY 6.99% -2.64% 4.26% 10.16% 6.07% 印度尼西亚 GDP 10493.30 10276.56 10657.09 11222.71 11789.24 YOY 5.02% -2.07% 3.70% 5.31% 5.05% 人均收入 11750.00 11530.00 12550.00 14050.00 15210.00 YOY 5.38% -1.87% 8.85% 11.95% 8.26% 马来西亚 GDP 3646.02 3447.10 3560.70 3868.80 4011.10 YOY 4.41% -5.46% 3.30% 8.65% 3.68% 人均收入 28730.00 27480.00 29630.00 33880.00 36120.00 YOY 5.05% -4.35% 7.82% 14.34% 6.61% 菲律宾 GDP 3962.24 3585.10 3790.00 4077.30 4307.34 YOY 6.12% -9.52% 5.72% 7.58% 5.64% 人均收入 9860.00 8850.00 9110.00 10570.00 11940.00 YOY 5.68% -10.24% 2.94% 16.03% 12.96% 巴西 GDP 18196.83 17600.57 18438.81 18995.05 19547.52 YOY 1.22% -3.28% 4.76% 3.02% 2.91% 人均收入 15320.00 15430.00 17120.00 18840.00 19990.00 YOY 3.93% 0.72% 10.95% 10.05% 6.10% 美国 GDP 201366.88 196909.69 208330.85 212363.09 217762.85 YOY 2.47% -2.21% 5.80% 1.94% 2.54% 人均收入 66280.00 64790.00 71610.00 77790.00 82190.00 YOY 3.72% -2.25% 10.53% 8.63% 5.66% 英国 GDP 31573.88 28302.86 30758.10 32094.61 32128.00 YOY 1.64% -10.36% 8.67% 4.35% 0.10% 人均收入 49860.00 46980.00 53130.00 57040.00 58140.00 YOY 7.34% -5.78% 13.09% 7.36% 1.93% 德国 GDP 35973.17 34596.56 35691.14 36335.79 36224.99 YOY 1.08% -3.83% 3.16% 1.81% -0.30% 人均收入 60430.00 59560.00 64330.00 69210.00 72110.00 YOY 5.91% -1.44% 8.01% 7.59% 4.19% 法国 GDP 26168.12 24194.93 25751.92 26384.07 26569.74 YOY 1.84% -7.54% 6.44% 2.45% 0.70% 人均收入 52340.00 49880.00 55020.00 58610.00 62130.00 YOY 9.91% -4.70% 10.30% 6.52% 6.01% 越南 社零售额（亿美元） 1956.84 1939.06 1915.80 2271.96 2492.72 YOY 11.35% -0.91% -1.20% 18.59% 9.72% 马来西亚 社零售额（亿美元） 2981.85 2808.69 2921.10 3494.56 3762.27 YOY 5.93% -5.81% 4.00% 19.63% 7.66% 泰国 社零售额（亿美元） 1166.00 1194.00 1221.00 1247.00 1272.00 YOY 2.73% 2.40% 2.26% 2.13% 2.00% 美国 社零售额(亿美元) 53965.90 55720.30 65226.10 70950.30 72425.60 YOY 2.76% 3.25% 17.06% 8.78% 2.08% 英国 社零售额（亿英镑） 4396.00 4405.60 4551.70 4391.30 4266.00 YOY 3.21% 0.22% 3.32% -3.52% -2.85% 德国 社零售额（亿欧元） 5462.00 5774.00 5894.00 6319.00 6503.00 YOY 3.68% 5.71% 2.08% 7.21% 2.91% 柬埔寨 3972 越南 3188 泰国 6284 马来西亚 9378 印度尼西亚 2243 菲律宾 3979 中国 12171 200 180 160 140 120 100 80 60 印度中等级棉花美国孟菲斯东部棉中国棉花(3128B级)巴西棉花 地区 增值税 企业所得税 越南 8%，出口加工企业出口产品免征增值税 20%。符合相关条件的外资企业可享有10－17%的所得税优惠，并享受“四免九减半”（即企业自盈利起4 年免征企业所得税，其后9年减半征收）。对于投资 规模大、科技含量高的项目，经批准最高可享受30年的所得税减半征收优惠政策 柬埔寨 10%，对于出口至柬埔寨境外的货物，或在柬埔寨境外提供的服务，不征收增值税 9%或20%，根据具体投资领域，可在3至9年的时间内享受所得税豁免，免税期从取得首次收入时开始 计算 印度尼西亚 11%，从印尼经济特区运至其它地区可免税 22%，未来将进一步调低至20% 菲律宾 初级农产品免征 25%，对于不同地区、不同优先级的符合条件的出口商可获4至7年所得税免税期，以及10年特殊企业所得 税（5%税率）或扩大税额扣抵二选一 中国 11% 25% 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1978—1985 1986——1993 1994——2004 2005——2017 2018——2022 2023 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 纺织纱线、织物及制品 121.21 138.25 128.23 130.68 161.54 168.54 205.9 269.41 334.88 YOY（%） -13.02 14.06 -7.25 1.91 23.62 4.34 22.16 30.84 24.3 服装及衣着附件 249.8 317.67 300.59 300.73 360.21 365.85 412 519.33 616.23 YOY（%） 4.03 27.17 -5.38 0.05 19.78 1.57 12.61 26.05 18.66 纺织品及服装 371.01 455.92 428.82 431.41 521.75 534.39 617.9 788.74 951.11 YOY（%） -2.23 22.89 -5.94 0.60 20.94 2.42 15.63 27.65 20.59 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 738.9 951.8 1151.0 1198.1 1070.5 1294.7 1532.4 1591.8 1770.9 1862.8 1743.6 1578.2 1581.1 YOY（%） 19.9 28.8 20.9 4.1 -10.6 20.9 18.4 3.9 11.3 5.2 -6.4 -9.4 -1.8 纺织纱线、织物及制品 411.4 487.9 561.0 654.1 599.8 770.7 947.1 958.0 1069.8 1121.4 1095.4 1050.5 1097.7 YOY（%） 22.8 18.6 15.0 16.6 -8.3 28.5 22.9 1.2 11.7 4.9 -2.4 -4.1 4.5 纺织品及服装 1150.3 1439.7 1712.1 1852.2 1670.3 2065.4 2479.6 2549.8 2840.7 2984.2 2839.0 2628.7 2678.8 YOY（%） 20.9 25.2 18.9 8.2 -9.8 23.7 20.1 2.8 11.4 5.1 -4.9 -5.9 0.5 进口金额 4441 4922 5370 5319 5278 5335 YOY - 10.83% 9.10% -0.95% -0.77% 1.08% 出口金额 6116 7981 10850 13918 15321 18409 YOY - 30.49% 35.95% 28.28% 10.08% 20.16% 进出口总额 10557 12903 16220 19237 20599 23744 YOY - 22.22% 25.71% 18.60% 7.08% 15.27% SHEIN 6000/天 39-1429 UR 100-150/周 49-1699 ZARA