银河医药消费把握宠食出海机遇探索出海新模式20241011

银河医药消费–把握宠食出海机 遇，探索出海新模式20241011_导读 2024年10月11日21：32 关键词 宠物食品出海海外市场中国东南亚美国欧洲市场准入贸易便利化宠物数量渗透率宠物行业市场规模复合增速关税进口税费库存周转宠物猫宠物犬中宠 全文摘要 宠物食品行业出海迎来新机遇，中国企业正从单纯的产品出口向产能出海和品牌出海转型。得益于政府政策支持，宠物食品出口量及金额持续增长，尤其是东南亚市场因其较低的进口资质要求和关税政策，成为新的增长点。全球宠物食品市场预计到2024年将达到1518亿美元，其中美国企业占据主导，但中国市场通过调整出口策略，转向多区域市场，利用跨境电商平台，发展自有品牌，以增强国际竞争力。 银河医药消费–把握宠食出海机 遇，探索出海新模式20241011_导读 2024年10月11日21：32 关键词 宠物食品出海海外市场中国东南亚美国欧洲市场准入贸易便利化宠物数量渗透率宠物行业市场规模复合增速关税进口税费库存周转宠物猫宠物犬中宠 全文摘要 宠物食品行业出海迎来新机遇，中国企业正从单纯的产品出口向产能出海和品牌出海转型。得益于政府政策支持，宠物食品出口量及金额持续增长，尤其是东南亚市场因其较低的进口资质要求和关税政策，成为新的增长点。全球宠物食品市场预计到2024年将达到1518亿美元，其中美国企业占据主导，但中国市场通过调整出口策略，转向多区域市场，利用跨境电商平台，发展自有品牌，以增强国际竞争力。美国和欧洲市场虽有波动，但整体保持稳定增长，中国宠物食品企业通过在泰国、越南、新西兰等地建立生产基地，以规避贸易摩擦，利用当地资源推进全球业务发展。自2023年九月起，宠物食品出口市场回暖，建议企业关注政策变动及市场机遇，积极布局海外业务。 章节速览 ●00：00银河证券农业首席分析师：宠物食品出海市场机遇与策略 谢芝优分享了宠物食品行业出海的新机遇和新模式，指出在全球经济变革中，中国企业正从产品出海向产能出海 和品牌出海转变，政府政策支持下，宠物食品出口回暖，东南亚成为新的增长点。具体数据分析显示，宠物食品出口量和金额持续增长，美国和欧洲市场虽有波动，但整体保持稳定增长，而东南亚市场因较低的进口资质要求和关税政策成为出口新机遇。 ●06：05全球宠物食品市场趋势及对国内企业的机遇 全球宠物食品市场规模持续扩张，预计到2024年将达到1518亿美元，其中美国企业占据主导地位。虽然全球宠物 食品市场竞争格局趋向分散，但海外渠道去库存已完成，需求旺盛，利好中国宠物食品出口企业。尽管出海政策环境总体有利，但需警惕美国可能的关税政策变动带来的不确定性。建议中国宠物食品出口企业考虑多元化市场策略，以减轻贸易摩擦的影响。 ●10：14美国宠物食品市场及其进口趋势分析 美国宠物数量和养宠家庭渗透率已进入稳态，宠物食品市场持续扩容。预计2024年市场规模达到620亿美 元，2029年超过770亿美元。自2011年以来，美国从中国的宠物食品进口额占比下降显著，订单转移至东南亚，尤其是泰国。下降原因包括对进口宠物食品中抗生素残留的担忧以及加征关税导致的进口量减少。 ●14：09全球宠物食品市场趋势及中国企业出海策略 欧洲宠物食品市场需求稳定增长，得益于宠物渗透率提升和通货膨胀因素，自中国进口额显著增加，尤其在东南 亚地区，宠物行业增速领先，为我国宠物食品出口提供了新机遇。中国宠物食品企业通过调整 出口策略，从单一依赖美国市场转向多区域市场，同时注重产品和产能输出，以及品牌建设，以增强国际竞争力。 ●21：59中国宠物食品企业品牌及产能出海策略 随着国内宠物行业竞争加剧和物流成本降低，跨境电商平台发展迅速，中国宠物食品企业开始布局自有品牌出 海，寻求业绩增长点。相比代工业务，自有品牌具有更高的毛利率和品牌价值。出海企业享有价格优势、供应链反应迅速及产品更新迭代快等优势。已有企业通过自有品牌和收购品牌，成功销往全球多个国家和地区。同时，通过海外产能布局，如在泰国、越南、新西兰等地建立生产基地，以避免贸易摩擦，利用当地优势资源，推进全球业务发展。 ●27：14宠物食品出口市场回暖投资建议 宠物食品出口市场自2023年九月开始回暖，利好出口业务占比大的宠物食品公司。建议关注政策变动及美国加征 关税的不确定性。企业出海模式正从产品出海向产能出海和品牌出海转变，东南亚和新西兰成为产能出海的热门目的地。考虑到估值处于低位，建议积极关注宠物行业及相关个股。 要点回顾 宠物食品出海机遇的把握与政策护航情况如何？ 当前我国宠物食品出海出口情况在全球经济格局变化背景下展现出新机遇，中国企业正从产品出海转向产能出海和品牌出海，通过优化供应链布局、探索技术输出和品牌合作等创新模式寻找发展路径。政策面上，近年来政府出台多项政策支持企业出海，主要体现在贸易便利化、市场准入优化、风险防范及支持措施等方面。 2023年我国宠物食品出口市场表现如何？ 2023年我国宠物食品出口市场整体回暖，出口金额同比增长4.5%至86亿元，其中非罐头类宠物食品出口成为决定性因素，出口量同比下行1.2%，但出口均价同比增长5.7%。具体到2024年1月至7月的数据，累计出口金额达到59亿元，同比增长24%，出口量同比增长29%，尽管出口均价同比下降3.7%。 美国、欧洲及东南亚是我国宠物食品出口的主要目的地吗？ 是的，美国、欧洲和东南亚是我国宠物食品出口的三大主要目的地。2024年以来，美国市场出口恢复情况较 好，1至7月出口量同比增长41%，均价同比上行1.2%。欧洲市场随着对中国宠物食品的认可度提高，出口规模保持较快增长态势。东南亚地区作为新兴市场，对于宠物食品进口资质要求相对较低，成为我国宠物食品出口的新机遇，其出口额占比从2015年的1.85%大幅提升到2023年的14%。 全球宠物食品市场规模及竞争格局如何？ 2024年全球宠物食品市场规模为1518亿美元，同比增长7.6%，其中宠物猫食品市场增速高于宠物犬食品市场。全球宠物食品市场集中度呈下降趋势，美国企业占据主导地位，尤其是马氏和雀巢普纳瑞市场份额分别达到21%和20%。海外市场去库存已基本完成，需求旺盛，利好国内宠物食品出口企业销量提升。 中企出海面临的外部政策环境如何，需关注哪些不确定性？ 尽管整体外部政策环境良好，但中企出口仍需关注美国加征关税的不确定性。尽管目前美国对中国进口商品加征 25%的关税，若特朗普竞选主张落地，可能会对我国宠物食品出口美国造成潜在影响。建议关 注加征关税导致的抢出口情况，并考虑将出口转移到欧洲、亚洲其他国家、拉丁美洲等地以缓解中美贸易摩擦带来的影响。 在通货膨胀推动下，美国宠物行业的总销售额是如何增长的？ 虽然基本面增速放缓，但受通货膨胀影响，美国宠物行业销售额仍保持增长状态。APPA数据显示，自2018年起，美国宠物行业复合增速达到10.2%，远高于之前01至17年的5.7%复合增速。预计2024年美国宠物食品市场规模将达到620亿美元，同比增长8.8%，到2029年有望超过770亿美元。 美国宠物食品进口情况如何变化？主要原因是什么？ 从2011年起，自中国进口美国宠物食品的额占比持续降低，订单逐步向东南亚转移。泰国、加拿大和中国是美国前三大进口来源国，其中中国占比从2011年的50%降至2023年的8.2%，下降了41.4个百分点。原因主要有两点：一是2013年美国部分大型宠物食品经销商担忧中国产宠物食品导致宠物生病而减少进口；二是2018年起加征关税事件导致从中国进口量大幅减少。 欧洲宠物市场情况如何？中国宠物食品出口格局有何变化？ 欧洲养宠渗透率显著提升，宠物食品需求稳定增加，预计到2029年市场规模将持续增长。自2017年起，欧盟自中国进口宠物食品规模快速上升，七年的复合增速达到23%，我国首次成为欧盟第一大宠物食品进口来源国。同时，随着欧洲自中国宠物食品进口额增加，我国宠物食品出口格局逐渐由单一依赖美国市场转向多区域市场，有 利于降低经营风险。 东南亚宠物市场有哪些特点？中国宠物食品出口面临什么机遇？ 东南亚宠物市场高需求增速和低行业壁垒为中国出口提供了新机遇。2021年印尼、菲律宾、马来西亚宠物行业市场规模增速显著高于欧美市场。2023年东南亚宠物食品行业收入约40.6亿美元，同比增长9.4%，预计2029年市场规模有望超过65亿美元。出口东南亚时，企业需考虑因地制宜布局差异化产品以提升市场份额。 国内宠物食品龙头企业的海外业绩表现和出海模式有何特点？ 中宠在国内龙头企业的海外业绩表现突出，国外营收规模稳居第一，盈利能力分化较小。以临时出口代工起家，营收占比分别达到75%和71%。乖宝和佩蒂主要布局在美国，而中宠地区分布更为全面。在盈利能力方面，海外代工毛利率相对较低且受原材料等价格影响较大，而国内业务毛利率分化较大。总体来看，国内宠物食品龙头企业的出海模式正在从产品出海向产能出海和品牌出海转变。 在当前竞争加剧、物流成本降低和跨境电商平台快速发展的背景下，我国宠物食品企业如何布局自有品牌出海业务以寻求业绩增长点？ 我国宠物食品企业在面临国内市场激烈竞争、物流成本下降以及跨境电商平台快速发展的情况下，开始布局自有品牌出海业务。相较于代工业务，自有品牌因其更高的品牌价值和毛利率而受到青睐。主要优势体现在三个方面：价格优势，产品出海价格更低；供应链优势，国内供应决策反应迅速；产品优势，国内产品的研发周期短，更新迭代快，创新性强，能够针对市场需求形成差异化的产品策略。 乖宝、中宠、佩蒂等国内宠物食品龙头公司在品牌出海方面有何具体举措及成效？ 乖宝、中宠、佩蒂等宠物食品龙头公司均在逐步推进品牌出海进程，通过收购新西兰dear品牌等方式拓展全球市场。其中，乖宝在2022年实现了国外自有品牌销售收入接近3亿元人民币，佩蒂的自有品牌绝艳已在加拿大沃尔玛和欧洲部分商超销售。这些公司旗下的品牌已经销往全球68个国家和地区。 新西兰和东南亚地区的产能出海有何不同吸引点？ 新西兰作为高端宠物食品出口国，食品安全监管严格，全球认可度高；新西兰是畜牧业大国，拥有丰富的高品质、高性价比的原材料资源；中新双方投资环境良好，为中企投资建厂提供了有力保障。而东南亚地区在成本、税收和技术等方面也有自身优势。 产能出海是何种方式，为何我国宠物企业选择海外布局产能？我国主要宠物食品上市公司国外产能布局情况如何？ 产能出海是指我国宠物企业通过收购或自建工厂的方式在国外进行产能布局。主要原因是自2018年起，美国对中国产宠物食品加征关税，而其他国家享受零关税待遇。通过产能出海，企业可以有效避免贸易摩擦影响。此外，东南亚和新西兰等地拥有独特的成本、税收和技术优势，是热门产能出海目的地。乖宝股份主要在泰国建有生产基地，中宠股份在美国、加拿大、柬埔寨、新西兰等多国布局产能，产品涉及粮、零食等多个品类；佩蒂股份在东南亚和新西兰布局，产品包括主粮、零食湿粮等。目前，我国头部宠物食品公司均在海外进行了产能布局。 从投资角度看，我国宠物食品企业应如何布局出海战略？ 从出口端看，近年来我国出台多项政策鼓励企业出海，宠物食品出口市场自2023年三季度开始回暖。考虑到基数较低，利好出口业务占比大的宠物食品公司，如中宠股份、佩蒂股份等。从进口端看，海外库存渠道已回归正常，全球宠物食品需求旺盛，但需关注美国加征关税的不确定性。建议持续关注政策层面变化及出口节奏、东南亚出口高增长的可持续性。