- 基本面跟踪:烧碱市场低产量、低库存,结构偏强。10月供应偏紧,山东部分新增检修,现货压力不大。本周库存继续去库,山东区域液碱库存12.66万吨,环比-4%,同比-11.84%。
- 市场状况分析:
- 短期驱动:现货上涨带动期货跟涨,但远月估值考虑淡季因素。
- 时间维度:11月后市场面临压力,几内亚矿石进口恢复或致耗碱量下滑,烧碱装置将集中复产,供应压力回升。但氧化铝和纸浆新增产能投放或缓解淡季压力。云南水电不限电且高利润驱动下,氧化铝冬季开工或高于去年同期,需求端支撑较强。
- 供需层面:现货坚挺,需求端囤货未结束,现货继续去库,货源偏紧,期货短期偏强。但11月后供应端大规模复产或减弱上涨驱动,现货上行乏力时市场会提前交易淡季累库预期。
- 估值分析:01合约受淡季和仓单因素影响,上行空间或有限。
- 趋势强度:烧碱趋势强度为1(偏强)。