航空业2024Q3业绩前瞻
- 收入:机队周转与客座率提升保障收入增长,估算24Q3行业ASK同比增长11%,客座率同比上升约4个百分点。
- 燃油成本:国际油价回落,航司用油均价同比略降但仍较19Q3高近三成,预计24Q4油价压力明显改善。
- 非油成本:小航单位扣油成本或继续低于疫前,大航成本压力预计改善。
- 汇兑:24Q3汇兑损失明显缩减。
- 业绩:估算24Q3行业盈利同比下降,市场预期充分,吉祥航空等小航业绩或好于行业。
油运业2024Q3业绩前瞻
- 原油油运:VLCC盈利同比下降,中远海能预计24Q3业绩同比下降约两成。
- 成品油运:MR盈利同比持平,招商南油预计扣非业绩同比下降或超一成。
策略建议
- 航空:建议淡季逆向布局,维持中国国航、吉祥航空、南方航空等增持。
- 油运:建议放低旺季博弈,逆向布局油运超级牛市,维持招商南油、中远海能等增持。
风险提示