能源化⼯ 2024年10⽉11⽇ 研究员: 王琛 从业资格证号:F03104620 投资咨询证号:Z0021310 联系⽅式: wangchen@greendh.com 格林⼤华期货投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1288号 成⽂时间:2024年10⽉11⽇星期五 江西碳酸锂调研纪要(三) F公司规划产能3万吨,⽬前公司以代加⼯为主。矿权⽅ ⾯,公司已购买⾮洲矿权,但尚未使⽤。尾渣处理⽅⾯,企业设计将其⽤于制造压裂砂。为规避碳酸锂价格⻛险,企业已在使⽤期货⼯具,以原料后点价模式为主;进⾏过盘⾯交割;不采⽤纯贸易模式。 G公司主要从事锂电池回收循环再⽣业务,销售⽅⾯,由于客⼾对品牌要求较⾼,企业全部产品均为⾃产,不参与贸易。当下材料⼚由于有⻓协,备库约1周;锂盐⼚备锂矿库存约2-4天;市⾯上锂盐⼚环节碳酸锂库存不多,期限商环节库存较多。 H公司规划建设年产3万吨电池级碳酸锂项⽬,⽬前⼀期 年产1万吨已于2023年6⽉投产,今年上半年⽉产量800吨, 更多精彩内容请关注格林⼤华期货官⽅微信⽬前已降⾄400吨/⽉;⼆期2万吨产线现已完⼯,等待设备安 装后即可投⼊使⽤。矿权⽅⾯,企业⼦公司拥有四个深部矿 权,是⽬前江西地区唯⼀的地下锂矿,⽬前已有两个矿投⼊ ⽣产,初步探明矿⼭储量折算成碳酸锂为40万吨;库存⽅⾯ ⽬前企业原料库存3-5天,碳酸锂库存基本维持在2-3⻋(约30-50吨)最低库存。 ⼀、F企业 据了解,现宜春地区仅414尾沙矿品位相对较⾼(约0.9-1.0),能够⽀撑⽬前碳酸锂价格,测算碳酸锂⽣产成本约8.1万;其余414矿品位约0.4-0.5。尾沙矿是原矿选出钽泥(⽤于制作玻璃、陶瓷)后的剩余矿,据了解,414仍有其他品位相对较⾼的矿,但尚未进⾏开采;预计尾沙矿采完后,414矿将进⼊⼀段低品位窗⼝期。湖南地区锂矿为多晶⽯矿,现已停⽌锂矿开采,以选铅锌矿为主。 ⽣产⽅⾯,公司规划产能3万吨,⽬前若满负荷⽣产可达到1.5万吨碳酸锂产量,⽬前公司以代加⼯为主。成本⽅⾯,⽬前锂盐⼚继续压缩成本空间有限,总成本⾼低取决于矿端成本⾼低。矿权⽅⾯,公司已购买⾮洲矿权,但尚未使⽤,未来计划在当地制成硫酸盐晶体后运输回国,较直接运输矿成本可节省约⼀半。⽬前企业⽣产原料为云⺟,品位在2.0以上;企业正在建设辉⽯配套窑炉,预计明年可进⾏辉⽯提锂。尾渣⼀直是制约江西地区锂盐⾏业的因素之⼀, 尾渣处理⽅⾯,企业设计将其⽤于制造压裂砂;公司战略⽅⾯,公司着眼⼀体化布局,⽬前储 能班⼦正在设计。 期货参与:为规避碳酸锂价格⻛险,企业已在使⽤期货⼯具,以原料后点价模式为主;进 ⾏过盘⾯交割;不采⽤纯贸易模式。 ⼆、G企业 公司主要从事锂电池回收循环再⽣业务,2018年8⽉动⼯、2022年投产2.5万吨废磷酸铁 锂粉回收利⽤⽣产锂电材料产线,2024年投产新产线,达产后约6000吨。销售⽅⾯,由于客 ⼾对品牌要求较⾼,企业全部产品均为⾃产,不参与贸易。宜春地区锂矿较为集中,当地企业 具有资源优势;然⽽由于当地处于锦江上游,环保要求较其余地区更为严格。 据企业了解,由于碳酸锂价格持续下跌,今年7-8⽉份江西⼤量锂盐⼚停产,⽬前宜春地区锂盐⼚开⼯率很低,产能出清较快,⼤部分产线处于停⼯状态,少数开⼯产线其开⼯率亦较低,约在30-40%;⽬前7-8万的碳酸锂价格,仅能覆盖企业现⾦成本。四川地区即使⾃有矿权企业,也出现较多减产现象。当下材料⼚由于有⻓协,备库约1周;锂盐⼚备锂矿库存约2-4天;市⾯上锂盐⼚环节碳酸锂库存不多,期限商环节库存较多。 应对⽅法:⼀是锂矿综合利⽤。提取锂矿中铷、铯等元素,提⾼副产品价值。预计宜春地区2025年将⼤规模上线相关产线。⼆是⼯⼚出海。中美关系紧张使得碳酸锂出⼝受限,进⼝国外锂矿也⾯临国外政策⻛险,现电池、电⻋等企业已纷纷选择出海建设⼯⼚,锂盐⼚跟随产业链出海也是趋势所在,G企业预计明年陆续会有较多锂盐⼚去国外建⼚。 期货参与:⽬前碳酸锂市场上,纯贸易商已被期现商出清;企业除期现商套保外,⾃⼰也 有少量操作,在盘⾯价格合适时,直接在盘⾯卖出产品。 三、H企业 ⽣产⽅⾯,企业规划建设年产3万吨电池级碳酸锂项⽬,⽬前⼀期年产1万吨已于2023年6 ⽉投产,今年上半年⽉产量800吨,⽬前已降⾄400吨/⽉;⼆期2万吨产线现已完⼯,等待设备 安装后即可投⼊使⽤。企业将打造涵盖原矿⾄锂电池全产业链公司。 矿权⽅⾯,企业⼦公司拥有四个深部矿权,是⽬前江西地区唯⼀的地下锂矿,预计今年建成120万吨含锂瓷⼟深度矿采矿规模。⽬前已有两个矿投⼊⽣产,现初步探明矿⼭储量折算成碳酸锂为40万吨;其余两个矿处于详勘中。深部矿原是集团为⽣产瓷器购⼊,然深部矿原矿锂品位较⾼(约1.3-1.8),不适合制作陶瓷,故⼀直处于闲置状态,直⾄锂盐兴起,集团开始规划开采利⽤。 ⼯艺⽅⾯,⽬前企业配套⽣产流程为短流程,加⼯成本较⼀般⼯艺具有优势。受碳酸锂价格下跌影响,出于经济性考量,企业⽬前原矿不经过浮选,直接进⾏破碎磨粉拉去焙烧;⽬前企业正在研究浮选⼯艺,计划选⾄3.5品位以上,企业测算品位3.0矿⽯冶炼端加⼯成本⽉4万元/吨。此外,企业具备利⽤锂渣制造微晶新材料的技术,产品可⽤于瓷砖、外墙等,约可处理企业产⽣的锂渣10%,剩余锂渣存放于企业库房。 库存⽅⾯,⽬前企业原料库存3-5天,碳酸锂库存基本维持在2-3⻋(约30-50吨)最低库存。 企业销售采取⻓协+期货盘⾯点单+散单多种模式,下半年⻓协⽐例明显增加,从上半年占 ⽐10%-20%增加⾄占⽐约60%,价格采取[次两⽉(后两个⽉)合约结算均价-1000]收30%保证 ⾦。 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料,格林⼤华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发⽣任何变更。我们⼒求报告内容的客观、公正,但⽂中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息和意⻅并不构成所述期货合约的买卖出价和征价,投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者⽆关,格林⼤华期货有限公司不承担因根据本报告操作⽽导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交易⻛险。本报告版权仅为格林⼤华期货研究院所有,未经书⾯许可,任何机构和个⼈不得以任何形式翻版、复制发布,如引⽤、转载、刊发,须注明出处为格林期货有限公司。